截至2025年3月28日收盘，安道麦A（000553）报收于5.91元，较上周的6.12元下跌3.43%。本周，安道麦A3月27日盘中最高价报6.33元。3月28日盘中最低价报5.9元。安道麦A当前最新总市值137.69亿元，在农化制品板块市值排名14/57，在两市A股市值排名1160/5139。
公司在3月26日进行了特定对象调研，主要内容如下：
公司在全球数十个市场有销售业务，针对汇率风险，公司对资产负债表的货币性资产负债敞口进行100%套保对冲。对于汇率对预期销售额和营业利润产生的影响，主要通过提升销售价格将影响传导至客户端，但在市场疲软时期，传导效果存在延迟。
从公司定期报告可见，公司在第三季度和第四季度的销售量连续两个季度同比增长，第四季度销售额排除汇率的影响同比增长2%，这还是在公司有意减少低利润产品销售的基础上实现的。随着全球大部分地区的渠道库存明显改善并开始恢复健康，市场需求在逐步恢复。但农药原药和植保产品的价格仍然承压，主要是因为目前整体还是供大于求的状态，特别是来自中国的原药供应非常充足。价格在2024年呈现疲软态势，公司认为这一趋势短期内不会改变。
公司2023年和2024年的新产品导入率保持在22%，公司在研发方面的投资占比一直比较稳定，体现了公司对于科技研发投入的一贯坚定承诺。
公司北美区业务2024年销售额同比增长，一部分体现了当地农化市场渠道库存恢复到前些年的常态水平，市场需求改善的趋势；另一方面与公司在北美的业务结构相关。公司在北美区的一块主要业务是消费者与专业解决方案业务，2024年，北美地区消费者可支配收入的增长拉动了该板块业务需求，推动销售额同比增长，并保持了强健的毛利率水平。
目前美国关税情况仍存在很多变化，如果是高关税，那么对于与美国市场存在替代和竞争关系的区域市场意味着机会。安道麦在中国、以色列、巴西等地都有原药生产设施布局，在全球多个国家共建有化学合成和制剂生产共22家生产基地，使得安道麦在这方面有优势能够抵御并减缓关税带来的风险。
该政策尚未正式实施，2024年，公司中国销售业务占全球销售额约12%。根据“奋进”计划，中国是安道麦的“锚点”市场，即安道麦确定将重点发力的六大关键区域市场之一，公司会据此优化全球资源配置，继续加强投资上市差异化新产品，推动公司在国内市场的业务增长。
公司近期披露了《估值提升计划》，下一步将聚焦于计划的执行。该计划以提升公司业务质量为基础，盈利改善正了，公司才能通过分红的方式更好地回报投资者。同时，公司会适时讨论其它合理可行的市值管理措施，争取可持续地提升公司投资价值和股东回报能力。
公司目前拥有充沛的银行授信，银行贷款和子公司多年前发行的债券是公司主要的外部资金来源。此外，2024年，公司现金流明显改善，经营现金流和自由现金流均实现正向净流入，为公司在市场疲软时期的平稳、持续经营奠定了基础。
降息肯定是有利于行业复苏的。但美国之前加息也经历了几年时间，所以现在即便降息，市场预期一年内对市场的影响也不会很大，海外的利率水平相较过去五年预计仍然居于偏高区间，对改变市场的即时采购模式不会产生明显影响。另一方面，在需求逐步恢复的支撑下，会对原药价格产生一定的推动作用，但在行业整体供应充足的环境下，这种推动作用会相对缓和。
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