每周股票复盘：步科股份（688160）产能满负荷运行，常州基地扩产中

截至2025年3月28日收盘，步科股份（688160）报收于92.96元，较上周的98.2元下跌5.34%。本周，步科股份3月25日盘中最高价报99.66元。3月24日盘中最低价报92.52元。步科股份当前最新总市值78.09亿元，在自动化设备板块市值排名29/79，在两市A股市值排名1973/5139。

本周关注点

• 机构调研要点：公司深圳和常州两大制造基地均处于满产状态运行，常州智能制造生产基地正在建设中，计划设计181万台工控产品的产能。
• 机构调研要点：无框力矩电机主要面向协作机器人客户，第四代产品正研发，将优化重量、工艺和成本。
• 机构调研要点：公司提供动力解决方案，包括集成式伺服轮、轮毂一体机等，并提供行业驱动器、机器人专用HMI等产品。
• 机构调研要点：公司发展思路围绕机器人化、集成化和全球化，重点推广国内及全球市场的高质量国产化替代。

机构调研要点

公司目前产能利用率情况良好，深圳和常州两大制造基地均处于满产状态运行。公司常州智能制造生产基地正在建设中，总体计划设计181万台工控产品的产能。目前一号厂房已经封顶，预计将于今年投产使用。

公司无框力矩电机的主要客户是协作机器人方向，小部分客户属于仿生机器人方向，该类型客户主要以批量样品订单为主。目前第四代无框力矩电机正在研发中，公司将在重量、工艺和成本等方向进一步优化。

公司给机器人行业提供的产品以动力解决方案为主，基于i-Kinco集成技术平台，以电机技术为核心，组合驱动器、编码器、减速机、轮毂等多种核心部件，推出集成式伺服轮、轮毂一体机、旋转顶升模组、舵轮模组等解决方案型产品，同时，也提供行业驱动器、机器人专用HMI等产品。

公司整体发展思路围绕机器人化、集成化和全球化。首先，随着智能制造领域的持续发展，机器人的应用会越来越广泛，公司认为机器人化是非常重要的方向，具有广阔的市场前景。其次，随着机器人下游适应场景逐渐增多，轻量化、高能效、集成化的需求不断提升，集成化是公司重点创新方向；最后，公司在国内市场拥有一定占有率，但是放眼全球，还有很大的市场没有开拓。公司未来会重点推广国内及全球市场的高质量国产化替代。

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