每周股票复盘：通宇通讯（002792）卫星通信业务取得多项进展

截至2025年3月28日收盘，通宇通讯（002792）报收于14.15元，较上周的15.74元下跌10.1%。本周，通宇通讯3月24日盘中最高价报15.98元。3月28日盘中最低价报14.08元。通宇通讯当前最新总市值73.92亿元，在通信设备板块市值排名44/87，在两市A股市值排名2082/5139。

本周关注点

• 机构调研要点：公司卫星通信产品已覆盖“星-地-端”三大应用场景，并形成三大类产品。
• 机构调研要点：2024年底以来，公司加速卫星通信产业布局，进行多项股权投资。
• 机构调研要点：公司海洋应用主要为船载卫星天线及低轨相控阵天线，业务稳步发展。

机构调研要点

公司围绕卫星通信产业，已形成覆盖技术研发、产品制造及资本协同的全产业链布局。2017年收购西安星恒通公司，在卫星通信领域已有一定技术积累。2023年设立成都俱吉毫米波技术有限公司全资子公司，布局卫星通信及未来6G方面。2023年底在咸宁市设立全资子公司“通宇卫星通讯（湖北）有限公司”，布局卫星通信产业园。2024年底以来，公司继续加速卫星通信产业布局，出资3000万元参股鸿擎科技；与国资武汉洪山资本投资有限公司共同出资成立湖北中洪通宇空间技术有限公司；与华真资本共同设立“广东通宇华真空天产业基金合伙企业（有限合伙）”。

依托公司在微波及毫米波的技术优势，经过多年的研究开发，目前公司卫星通信产品覆盖“星-地-端”三大应用场景，已形成包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用等三大类产品。

在2023年卫星通信产业化有实质性进展后，公司先后在国家项目中标地面站以及星上通讯组件订单，并在2024年中报正式确认部分卫通业务收入。公司地面站组网表现获得客户一致认可。地面站终端产品、卫星相控阵天线、Macro WiFi、船载卫星天线、列车车载产品等已小批量交付。

公司近期通过股权投资参股蓝箭鸿擎科技，其主要业务为通讯卫星整星生产，为我司卫星业务客户供应商之一；另一个投资企业上海京济通信技术有限公司，其专注于卫星平台和有效载荷的研发，主要核心产品系统已应用于“吉林一号”卫星，以及国家项目的星上组件。近期公司也出资1.8亿元（占股90%）与武汉洪山资本合资成立“湖北中洪通宇空间技术有限公司”，聚焦卫星通信技术研发与市场拓展。

公司海洋应用主要为船载卫星天线及低轨相控阵天线，该类业务近年稳步发展。近海、远洋渔船目前主要应用为卫星通话和定位及短报文通信，随着远洋及深海探索的发展，通信天线在海洋经济中的应用广泛且关键。

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