江航装备（688586）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江航装备（688586）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年是落实“十四五”规划目标任务的关键之年，公司坚持以“高质量发展”为主题、以“兴装强军”为首责，聚焦做优航空装备，持续深化改革提升，强化科技创新驱动，增强核心技术能力，扎实推进提质增效和精益管理，实现平稳有序发展。

    一、航空防务业务持续保持稳定。一是全力保障型号研制。圆满完成年度任务，成功确保多型飞机首飞，助推航空装备技术创新首次领先世界，制衡强敌对抗能力升级。全年共承担多型装备的制氧、供氧、制氮、副油箱、航天环控生保系统成品的研制交付任务，充分展示了公司的专业实力和底蕴。二是全力确保批产交付、质量保障。装备批生产围绕履约交付要求，通过完善生产管理机制，优化生产管控模式，推进生产组织方式变革，完善工艺布局，调整优化产线，较好完成了全年的交付任务。调整组织机构，提升服务保障能力和迅速响应能力，实施质量能力提升专项工程，质量成果改进显著，获省质量技术成果三等奖。三是全力提升科研生产能力。稳步推进募投项目建设，推动数字化柔性生产线项目及工艺设备的改造验收工作，极大提升了产品可靠性、稳定性。加大科研项目投入，全年研发投入占比达14.72%，为公司技术突破、产业升级和核心竞争力提升奠定基础。

    二、民机业务取得新突破。一是在民机技术能力提升方向，完成了大型灭火/水上救援水陆两栖飞机AG600氧气系统产品随机适航工作，同时开展多型民航客机氧气系统机组、旅客、便携全构型复杂系统的集成以及惰化防护系统的研制，并攻克了多项系统关键技术，完成了样件研制。二是在批产交付方向，完成AG600、C909、AC系列直升机的批产交付工作。三是在民机维修业务方向，持续开拓民机PMA产品市场，完成波音737NG客机空气分离装置PMA产品交付四家航空公司，取得四家航司合格供方资格，为公司PMA产品市场进一步推广夯实了基础。

    三、推动科技创新驱动。公司依托航空氧气系统安徽省重点实验室，围绕军、民机航空氧气装备研制，开展航空氧气系统应用基础研究、关键共性技术研究和系统集成技术开发的研究与攻关，提升企业自主创新能力，公司承担国家级项目2项，开展产学研合作项目3项。全力推进重大预研项目和集成研发体系建设，持续加强科技自主创新投入，全年申请专利136项(含软件著作权)，其中发明专利107项。完成《飞机氧气系统术语》等3项国家标准的报批和《化学产氧器》等2项国家标准的申报工作。获省技术创新示范企业、省科技领军企业、省优秀创新型企业。推动IPD研发体系建设工作，不断向正向设计思维、本源思维、开放思维、权衡定量设计转变。完成设计工艺一体化项目建设，进一步提升公司设计工艺管理能力和信息化管理能力。为公司未来新产品及新市场开拓打下坚实的基础。

    四、开拓新市场、新领域。一是多项装备取得新进展。利用公司先进技术和先进工艺优势，积极拓展新产品应用，公司研制的潜水呼吸器无人检测装置项目顺利通过验收，是国内潜水领域的一次全新技术探索；敏感元件业务完成中科大配套光纤单元交付任务，开辟了深空探测领域新市场，同时，进一步向航空发动机领域全面配套延伸。二是特种制冷业务开拓新领域。充分发挥船用空调市场优势，实现了从主力战舰向补给舰的延伸；中标某所重点型号通信车空调项目，实现向电子通信领域迈进，配套陆军干扰车项目，为公司在空调、制氧机两大业务在电子通信领域赢得了市场份额。环控系统首次获得海上移动船载医院项目配套权，使公司产品成功进军后勤医疗领域。液冷设备成功中标航天某院重大科研项目，实现在公司某武器领域的重大突破。三是地面制氧及外贸迈出新起点。公司持续推广非航空防务配套业务，充分利用先进制氧技术，拓展地面制氧业务，取得宿营车、保障车、干扰车、富氧舱等项目配套权。特种空调首次实现出口配套，开辟外贸市场新起点。

    五、持续深化改革。全面落实集团公司深化改革举措，规范公司治理，提高央企控股上市公司质量，不断增强核心功能、提升核心能力。持续推进AOS管理体系建设，构建一体化的管理文件架构，强化制度执行和监督。开展人才振兴工程，着力打造高素质高水平人才队伍。强化风险合规管控，推进全面预算管理，加强成本管控，提高盈利能力。建立可量化的激励约束机制，激发科研人员创新热情，构建支撑公司持续发展的核心竞争力。

    六、强化党建引领。贯彻“第一议题”制度，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，全面承接集团公司党组关于建设现代航空工业体系的任务和要求，结合公司实际规划路线图，画出时间轴，明确行动项，实现推进公司高质量发展和建设现代航空工业体系的同频共振。深化高质量党建工程，构建“大党建”体系，做实高质量发展的引领保障。

    二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明

    (一)主要业务、主要产品或服务情况

    公司主要从事航空装备及特种制冷两大业务，涉及涵盖航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品研发、生产、销售和修理，以及军民用特种制冷设备的研发、生产、销售。

    航空装备领域主要产品为航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱以及敏感元件、氧气地面设备等，主要为国内各大主机厂、军方提供配套产品和服务，配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机。在航天领域，氧气装备应用于舱外航天服气液控制台、空间站应急呼吸装置等产品，采用新技术、新材料，实现关键指标优化，助力神舟系列飞船问鼎苍穹，有力保障了航天员舱外活动及中国空间站在轨建设。敏感元件业务主要从事各型波纹管、膜片、膜盒等研制开发和生产，产品为多种机型飞机配套，并拓展至航空发动机配套领域。同时实现在神舟系列飞船及航天员舱外航天服上的配套应用。氧气地面设备主要包括航空内外场检测设备、飞行员训练设备、环控供氧设备及非标试验设备等，主要针对机载氧气设备开展检测、排故、飞行员训练等，近年来公司氧气地面设备现已从航空拓展到车载装置及轨道交通等领域。

    特种制冷领域主要产品包括军用制冷设备和民用制冷设备。军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备，重点开拓工业用特种耐高温空调、专用车空调等细分市场，大型液冷设备拓展到新型武器装备、通信保障等新领域，充分利用公司制氧与制冷主营业务和核心技术，拓展高原制氧车、高原增压车、急救车、移动医院等新产业。

    (二)主要经营模式

    1、采购模式

    公司实行“以产定购”的采购模式，采购的原材料主要包括救生组件、复材组件、吊挂装置、监控器、传感器、电控装置、电机、压缩机等。公司根据客户订单和生产作业计划，结合库存情况制定物资采购计划，由物资采购部门负责统一执行，采购的物资须经质量安全部检验合格后办理入库。

    公司物资采购部门须在合格供应商名录内进行采购，并采用询议价方式选定供应商。公司供应链管理部负责管理合格供应商，综合考虑“质量、价格、交货期、售后服务”四个方面，对供应商进行季度和年度评价，按年度考评得分划分为优秀、合格、改进、不合格四个级别，动态调整合格供应商名录。

    2、生产模式

    由于公司主要产品均为定制化产品，基本实行“以销定产”的生产模式，依据预研项目及客户订单需求情况，公司下达年度生产计划，生产管理部门依据生产计划对生产进度和物料等进行统筹安排，协调生产、采购和保障等各相关部门，保障生产的有序进行。

    针对公司产品多品种、小批量的特点，公司根据产品交期要求，在零件加工方面，按照零件加工周期和批量经济性原则，在满足装配需求的情况下采取多批量投产的方式；在产品装配方面，根据产品相似性特点，采取小批量生产组织方式，以满足客户成套交付的需求。

    3、销售模式

    公司航空产品和军用特种制冷设备均采用直销的销售模式，民用特种制冷设备采用以直销为主的销售模式，存在少量产品因异地客户资源受限采用经销商模式进行销售。

    （1）客户获取

    由于军工配套的不可分割性和定向采购的特点，公司作为军用航空产品的合格供应商，主要通过配套供应的方式进行销售，并通过持续跟踪客户需求获取新产品订单。

    公司军用特种制冷设备方面，主要依靠“天鹅”品牌及口碑优势在公开市场开发客户资源以及通过军工客户的延续采购行为获取订单，同时通过部分重大项目招投标等渠道获取客户订单。民用特种制冷设备方面，则主要通过公开市场开拓获取订单，并与部分客户签署了年度合作框架协议。

    （2）定价策略

    公司向客户销售的航空产品主要为军品，执行军方定价原则；公司的民用航空产品及特种制冷设备产品主要采取协商议价方式确定销售价格。由于军方对军品的价格审核确定周期较长，针对尚未完成审价的产品，供销双方根据军方初审价格或参考已经审定价格同类产品的历史价格约定暂估价格定价结算。针对军方已审价的产品，在符合收入确认条件时，按照审定价确认销售收入和应收账款，同时结转成本；针对尚未完成审价的产品，符合收入确认条件时按照初审价格或暂估价格确认收入和应收账款，同时结转成本，待审价完成后与主机厂按差价调整收入。

    (三)所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    公司主要从事航空产品和特种制冷设备的研发、生产及销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（分类代码：C37）。根据《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》（国发201667号），公司属于高端装备制造业。

    （1）航空制造业

    ①发展阶段

    随着中国航空工业研发和运营体系逐步成熟，我国航空装备制造业已步入发展的快车道，建立起较为完整的技术体系、产品谱系和产业体系。航空制造业属于高端制造业。经过多年的发展，航空制造产业链已经形成了稳定的专业化分工体系，即以整机制造集成为核心，逐层向下延伸至核心部件集成商、零部件供应商的三层产业结构。航空产品也在逐步从先进装备向高端装备迈进。

    公司的航空产品系航空生命保障系统和燃油系统的重要组成部分，属于航空机载系统产品供应商，在航空制造业产业结构中处于第二层核心部件集成商的位置。

    当前，中国航空装备已升级为国家战略发展方向，国家已将航空装备列入战略新兴产业重点方向。在装备快速发展的大背景下，装备配套产品市场化需求愈发明显，越来越多的民营企业也积极参与其中。

    ②基本特点

    航空航天装备具有技术复杂度高、可靠性要求高、环境适应性高、价值量高的特点。由于航空制造产业的特殊性，我国航空防务装备的生产集中于航空工业集团系统内。在航空工业集团的统一部署下，国内各大整机制造商与航空防务系统供应商具有明确的配套关系，形成了“主机厂所-定点配套企业”的研制和发展模式。公司系航空工业集团机载系统板块的下属企业，主要负责航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统及飞机副油箱等产品的研发制造，长期的技术积累和特殊的产业布局使得公司航空产业具有绝对的市场领先地位。近年来航空装备制造行业更加注重数字化智能化转型升级，加速实现创新设计、生产制造、业务管理的数字化、网络化、智能化、协同化转型发展，形成产量质量并重的航空装备高效生产能力，满足客户全方位、全生命周期需求。

    ③主要技术门槛

    公司航空产品具有高性能、精密化和高稳定性，种类繁多，结构复杂，普适性较低，且呈现高度综合化与信息化的特点，其产品技术难度大、安全系数高、系统集成复杂、试验条件投入大和生产精度要求高。

    （2）特种制冷行业

    ①发展阶段

    子公司天鹅公司在特种制冷行业内经过三十余年的耕耘和拓展，对通用化产品逐步形成一个稳定而成熟的业务领域，具有比较完整的技术体系、产品体系和产业体系。但随着国防装备和制冷技术的快速发展，竞争环境愈加激烈，客户要求不断提高，特种制冷产业的技术升级也随之加快，如产品的集成化、智能化、模块化、小型化、轻量化和高能效等需求越来越高。目前，陆军装备对坦克、装甲特种车辆提出具有三防装置的集成环控产品，后勤装备提出为野战医院配套具有净化滤毒的环控产品，雷达装备提出新的相变换热和蓄冷要求等，这些变化将逐步衍生出新的发展方向。

    ②基本特点

    特种制冷行业根据使用领域分为军用和民用两大行业，其中，军用特种制冷行业主要应用于各类武器系统及相关人员在特殊环境下的工作需求，通过制冷、制热、除湿和净化等功能为其提供可靠的环境保障，包括温湿度、噪声值、洁净度和通风换气等功能，并与总体环境要求协调一致，快速形成综合保障能力，下一代产品将进一步与制氧、除尘、VOC治理、滤毒、增压等模块进行有效集成，以满足未来对舱室的环控需求。民用特种制冷设备则是指对各类钢厂、工业激光、民用船舶、民用特种车辆等提供耐高温、防尘、防振、耐腐蚀和高精度控温的制冷设备。

    ③主要技术门槛

    军用特种制冷设备依据特殊的舱室内外部环境特性、载体特性、被冷却负载特性、使用特性和交联特性等，开展针对性的设计，包括产品的刚强度设计、轻量化设计、隔振设计、三防设计、密性设计、流场设计、裕度设计及防护设计等。例如：在环境适应性方面，军用特种制冷设备的使用环境更为恶劣，对高温、低温、冲击、振动、电磁兼容、三防等要求更为苛刻，产品除具有宽域温制冷、制热特点外，更关注其综合性能，以满足GJB150A、GJB1913A、GJB9168等相关试验考核；在通用质量特性方面，注重产品的可靠性工程设计和闭环管理，落实每一款产品的系统匹配、出厂试验和交装调试，满足客户需求；在液冷方面，从功能原理优化和求解，到压缩机制冷、风冷、蓄冷或与其它方式有效复合，植入宽温控制、防凝露、多变量调节、自动响应和智能控制等技术，对全工况下的系统参数可调、可控，实现精准控温，不断满足客户需求。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司系国内唯一的航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地,亦是国内最大的飞机副油箱及国内领先的特种制冷设备制造商。

    航空装备领域主要产品为航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱以及敏感元件、氧气地面设备等，主要为国内各大主机厂、军方提供配套产品和服务，配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机。公司基于航空生命保障技术积极向载人航天环控生保系统应用拓展，承担了舱外服系统、飞船系统、空间站系统的多个航天型号产品的研制任务，为历次神舟飞船、空间站配套相关产品。

    公司民机产业打通了国产民机氧气、惰化系统配套产业链、供应链；初步构建了适应市场需求和适航需求的产业组织、科研生产体系；氧气、惰化系统在国产主要干、支线飞机、通用飞机、民用直升机等产业化发展平台取得新突破、新进展。目前公司民机专业继续保持国内领先地位。公司拥有的“天鹅”品牌在特种制冷领域处于引领者地位。公司研制出国内第一台民用空调，后基于成熟的民用空调制冷技术实现向军用方舱空调特种制冷技术的成功转型，进而向军用装甲、军用冷液、舰船制冷及民用特种制冷领域积极拓展。军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备，重点开拓工业用特种耐高温空调、专用车空调等细分市场，大型液冷设备拓展到新型武器装备、通信保障等新领域，充分利用公司制氧与制冷主营业务和核心技术，拓展高原制氧车、高原增压车、急救车、移动医院等新产业。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    随着新一轮科技革命的兴起，传统学科持续发展，学科交叉融合加速，新型学科不断涌现，前沿领域不断延伸，推动机载技术进入集成化创新、敏捷化制造、智能化变革的重大机遇期。未来飞机“长航时、高安全性、高舒适性、高防护性”的发展需要，对飞机的机载功能系统提出了更高的要求，需要氧气系统由机械式结构向机电集成、智能化方向发展，具有集成度高，体积小，重量轻，耐高温、可靠性高等特点；需要油箱惰性化防护系统具备轻量化，高效率，高维修性，安全可靠等特点；需要副油箱具备良好抗疲劳、高过载、雷电防护、隐身等性能，同时，在不具备空中加油的条件下，为远程作战飞机提供保障，满足作战需求。近年来，在信息化战争的发展形势下，无人机在军事领域的应用范围将不断扩大，军用无人机需求也随之不断扩大，全球军用无人机市场规模逐年增长，对无人机发动机补氧提出更高要求。近年来，随着低空经济新兴产业愈发受到重视，低空飞行相关技术装备的逐步成熟和产业链供应链体系逐步形成，应急救援等场景需求不断增加。

    随着经济发展，各行业对于制冷设备的需求不断加大，制冷设备的应用也越来越广。从技术发展的角度来看，未来制冷设备将向更加舒适（包括绿色空调技术、静音技术、连续制热技术、变频控制技术）、智能、节能、集成（包括滤毒、制氧、除湿、除尘、净化等）、精准控温、环保等方向发展。随着空天一体化对通信基站依赖、以及人工智能对算力需求增加，对制冷设备的需求已从传统风冷转向高效、节能的液冷技术，驱动行业进入技术升级与市场扩张的双重快车道。

    (四)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    公司系国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、省优秀创新型企业及省产学研联合示范企业、中国制冷空调工业协会理事单位、省航空学会副理事长单位。公司成功获批航空氧气系统安徽省重点实验室，被认定为首批省科技领军企业、合肥市首批总部企业。公司先后获得国家科学技术进步特等奖、国家科学技术进步二等奖、国家科学技术进步三等奖、国防科学技术一等奖、国防科学技术三等奖、国防科学技术进步三等奖等国家级以及军队、省部级、地市级、航空工业集团单位等科技奖项60余项，累计授权专利809项。

    报告期内，公司主编或参编发布了16项标准，具体见下表。截至目前，公司先后主编或参编已发布标准项目共90项，其中国家标准25项、国家军用标准3项、行业标准62项。公司荣获由全国航空器标准化技术委员会、全国航空电子过程管理标准化技术委员会、军工航空行业标准化委员会联合颁发的“标准化先进单位”称号。

    公司拥有主要核心技术23项，均运用于公司的主要产品，并在产品应用过程中不断升级和改进。

    2、报告期内获得的研发成果

    2024年度，公司申请专利136件（含软件著作权），其中发明专利107项，占比78.68%；授权专利60项（含软件著作权），其中发明专利32项。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1.领先的细分市场地位

    公司航空产品配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民机、通用飞机；军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备。发展至今，公司已成为国内唯一的航空氧气系统研发制造基地，已形成系列产品系统配套，配装国内所有军机。国内唯一的机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，亦是国内最大的飞机副油箱及国内领先的特种制冷设备研发制造商。

    2.强大的技术研发及试验验证实力

    公司系国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、安徽省创新型企业及安徽省产学研联合示范企业、中国制冷空调工业协会理事单位、安徽省航空学会副理事长单位、安徽省科技领军企业、安徽省优秀创新型企业、安徽省单项冠军企业和合肥市首批总部企业，2023年公司成功获批航空氧气系统安徽省重点实验室，为保持技术领先优势，公司始终坚持自主创新战略，建立了完善的研发创新机制，已形成较为完整的航空产品及特种制冷设备的专业研发体系。在产学研合作方面，公司与中科院等离子所、中国科学技术大学、北京航空航天大学等多所高校、研究所展开了紧密的技术开发合作，不断引进、消化、吸收新技术和新成果，为公司整体创新发展提供了重要支撑作用。同时，为更好完成公司科研生产任务，有效激励研发人员积极性、创造性和主观能动性，公司实施重要科研项目风险奖励与约束机制，引导和激励核心骨干人才投身价值创造，强化风险和紧迫意识，持续推动公司技术创新、迭代。

    经过多年的研发投入和技术积累，公司已掌握多项达到国际领先、国际先进或国内领先水平的核心技术，其中处于国际领先水平的氧气调节技术及国际先进水平的机载分子筛制氧技术打破了国外长期以来的技术封锁，使得我国成为继美国、英国、法国之后第四个掌握该等技术的国家，填补了国内空白。同时，公司自主研发的机载空气分离制氮技术已达到国内领先水平，采用该技术的机载油箱惰性化防护系统亦填补了国内军用飞机领域的空白。公司健全了氧气系统、惰化子系统、副油箱子系统三大核心专业研发能力设计体系，构建了三维数字化协同设计平台，具备了分系统设计仿真能力，提升了关键技术自主研发能力，初步形成了体系化、信息化、自主化研发能力体系。氧气系统实现了气（液）氧源向机载分子筛制氧转型，大大提升了飞机作战半径，供氧调节技术完成了从纯机械式向机电综合一体化转型，提升了飞行员呼吸的舒适性。机载惰化子系统具备从单膜到多膜组合化的设计能力，实现制氮产品向系统集成转型。副油箱子系统具备从分解式到整体式的设计能力，具备从190L到2400L的副油箱设计能力，具备副油箱全功能试验检测能力。特种制冷设备具备蒸发循环制冷及液冷调温的核心技术，蒸发循环制冷产品具备制冷、制热、除湿、滤尘、新风等功能，从传统单一的空调温/湿度调节功能，发展为具备制冷、制热、制氧、增压、滤毒、净化等集成环控产品；液冷调温产品拥有宽温、防凝露、多变量调节、自动响应和智能控制等技术，实现流量精确控温，为客户提供一站式流体热管理解决方案。截至报告期末，公司累计拥有专利数809项，先后主编或参编已发布标准项目90项，获得国家、省部级及地市级等科技成果奖60余项。

    公司设专业试验中心，拥有大型专业及标准试验设备设施70余台套，试验能力涵盖国家军用标准、舰船标准、民航标准等，并具有多种系统级试验验证能力，同时根据飞机氧气系统、补氧系统、惰性化防护系统和副油箱产品的试验验证需求配备多类非标类试验设备，如爆炸减压舱、晃振试验台、静力协调加载试验系统、空气分离装置性能检测综合试验系统等。试验中心于2019年通过了国家试验认可CNAS认证和国防试验认可DILAC认证，标志着公司的试验中心在试验和检测技术能力方面已达到国内领先水平。试验技术主要是以三大专业产品及系统试验验证的需求为导向，重点研究产品功能性能检测技术和在复杂工况下产品的功能性能实现能力。已建立了国内先进型号飞机氧气系统、机载惰性化防护系统、飞机副油箱通用、关键的试验验证条件，试验中心不仅能完成各类环境试验(力学、气候、综合环境等)，也兼顾对先进飞机环境控制系统、民机舱室环境模拟控制技术、生命保障技术等试验技术的研究，同时具备对试验理论、试验工艺、试验工装优化设计及试验方案的制定等方面的能力，硬件设备较全，满足专业试验验证能力。特种制冷设备方面，天鹅制冷已建立完善的试验验证能力，并拥有我国第一个全自动空调器制冷性能测试试验室，建成了10kW到350kW各类综合焓差性能试验室、800KW高温运转间、1000kW水冷冷水机组试验装置和模拟跑车台等各类特殊要求的空调性能测试实验室。

    3.优质客户和稳定的供应商资源

    公司长期服务于国防军工领域，现有客户覆盖航空工业集团、中国兵器工业集团有限公司、中国商用飞机有限责任公司等集团下属单位，各军种部队与修理厂以及中国科学院等国家级科研机构，供应商亦包含了航空工业集团、中国兵器工业集团有限公司、中国航天科技集团有限公司等军工集团下属单位以及中国科学院等优质供应商，并与之建立了长期、稳定的合作伙伴关系。长期稳定合作的供销渠道有力保障了公司产品质量的稳定与可靠。为公司后续业务的持续拓展奠定了坚实的基础。

    4.健全有效的质量管理体系

    公司始终以质量控制为核心开展产品的设计与生产工作，以切实做好产品质量管控，确保产品质量的优质、稳定。公司内部制定了一系列质量控制制度文件，有效地保障了公司产品质量的长期稳定提升。公司建立了符合行业规范的全面质量管理体系，目前已通过GJB9001C-2017质量管理体系、AS9100D质量管理体系等认证。已通过GJB5000A认证，具备二级军用软件研制能力。通过标准化操作，规范业务处理流程，保证每项业务和制造流程的每个环节均处于可控状态，产品品质和可靠性得到了客户的高度认可。

    (三)核心竞争力风险

    公司所生产的航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机，随着军机的更新换代，公司的技术和产品面临同步升级的要求。虽然目前公司掌握的核心技术具有领先性，但如果公司在技术升级替代的过程中未能及时满足客户的需求，或行业内出现其他重大技术突破，则会对公司发展造成较大不利影响。

    公司关键核心竞争力在于产品的研发、试验能力和制造工艺技术。能否持续保持高素质的技术团队、研发并制造具有行业竞争力的产品，不断满足客户日益加快的产品升级换代要求，对于公司的可持续发展至关重要。公司十分重视对技术人才的引进、培养和激励，通过实施员工持股、科研项目市场化激励与约束以及针对关键攻关项目实施揭榜挂帅等，增强核心团队的稳定性，激发研发人员积极性，保证各项研发工作的有效组织和成功实施。但未来仍可能会面临行业竞争所带来的核心技术及人员流失风险。

    公司产品的最终客户主要为军方，产品需适应复杂多样的军事战斗环境，客户对产品安全性、可靠性、保密性的要求较高，因此需要持续的研发投入方可保证足够的技术储备。由于相应产品和技术的研发具有周期长、投入大、风险高的特点，如公司前期研发投入无法实现相应效益，将对公司未来业绩持续增长带来不利影响。

    (四)经营风险

    公司未来盈利的实现受到宏观经济、市场环境、产业政策、行业竞争情况、管理层经营决策、募集资金投资项目实施情况等诸多因素的影响。未来如出现军费削减、军方采购政策变化、新竞争者进入、公司研发能力无法满足下游客户需求等情况，将使得公司的主营业务收入、净利润等经营业绩面临下滑的风险。

    随着客户新产品订单增加，按期保质保量的交付和产业链整体能力的提升成为公司面临的新课题，若不能及时采取有效应对措施，不仅影响公司主营业务收入及净利润等，同时也可能影响公司客户满意度，对后续订单获取产生不利影响。军品行业产品通过设计定型到最终审价所需时间较长，存在一定不确定性。受审价进度不确定性影响，尚未军审定价机型存在未来年度集中确认价差或已军审定价产品未来如军方重新调整价格，也将对公司盈利构成影响。

    公司的主要客户集中度较高，如果公司无法保证在主要客户中持续保持优势，并以现有供应量持续供应产品，则公司的经营业绩将有可能受到较大影响。同时，如果部分客户采购需求或支付政策发生变化，可能对公司经营构成不利影响。

    公司的主要产品具有型号多、技术范围广、技术复杂程度高、技术管理难度大等特点。公司产品的最终客户主要为军方，其对产品质量的要求极高。一方面，公司按国家军用标准建立了军用质量管理体系，并通过了认证；另一方面，公司的军品生产完成后，由军事代表进行质量检验，确认合格后才能交付客户。公司自设立以来未出现重大质量纠纷，如果公司产品出现重大质量问题，将对公司的业绩和品牌造成不利影响。

    公司外购成品件及半成品件占原材料采购总额的比例较高，原材料的供应和价格波动将直接影响公司的生产成本和盈利水平。虽然公司与主要供应商建立了稳定的合作关系，相关原料市场供应充足，价格相对稳定，但如果主要供应商生产经营突发重大变化，或供货质量、时限未能满足公司要求，或与公司业务关系发生变化，将可能对公司的生产经营产生不利影响。

    (六)行业风险

    军工行业的特殊性决定了公司的采购、生产、销售等日常经营活动均受到军工产业总体安排的影响，需要将完成军工生产任务、确保军工产品供应作为企业生产经营的核心目标之一，而且销售模式、定价方式也需要服从于军工行业的相关规定。存在日常经营活动受军工产业总体安排影响的风险。

    (七)宏观环境风险

    公司主营业务收入主要来源于军品收入，军工作为特殊的经济领域，主要受国际环境、国家安全形势、地缘政治、国防发展水平等多种因素影响。若未来国际形势出现重大变化，导致国家削减国防支出，使得军方和主机厂对公司产品的需求数量产生波动。若未来军品订单减少，将对公司的盈利能力产生不利影响。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入为109,289.25万元，较2023年同期下降9.98%。归属于上市公司股东的净利润12,539.62万元，较2023年同期减少35.02%。

未来展望：

(二)公司发展战略

    公司秉承“强军、立产、增效、共享”的发展规划，坚持创新驱动与改革发展两条主线，按照“核心技术能力加速建设，战略重点产业加速拓展，市场体制机制加快推进”的思路，努力打造“小核心、大协作、专业化、开放型”高质量发展的产业模式，全力推进“党的建设和公司治理、资本运作和产业发展、自主创新和对外合作、能力提升和数智建设、航空强国与幸福江航”相结合的企业新发展格局，成为航空氧气系统、机载燃油箱惰性化防护系统、副油箱、军用制冷产品等的系统级供应商，实现高质量发展。

    1.提升核心技术能力，履行强军首责

    不断提升技术研发能力、系统验证能力、服务保障能力和敏捷生产能力，建设完善正向设计流程体系，进一步加强电控、软件技术能力建设，在能力提升过程中，培养专业能力强、梯队完善的技术人员队伍。聚焦“兴装强军”首责，解决现役装备配套产品短板问题，提升新一代装备配套产品研制生产能力，支撑下一代航空装备发展,实现“强军”战略目标。

    2.依据“三同”原则，实现立产战略

    聚焦于航空装备及特种制冷领域，利用上市平台，对公司上下产业链上符合重点培育方向并具有技术优势和市场前景的项目适时进行投资并购，产融结合助推“三高”重点项目孵化和重点产业培育，保证产业链安全可控。一方面利用现有核心技术，在陆军、海军、航天和医疗、健康产业领域，稳步推进向其他领域的产业布局。另一方面，将制氧、制冷及控制核心技术能力集成，在空军、陆军、海军、火箭军、航天和工业特种产业领域，持续加大军、民用特种智能集成环控领域产业的市场拓展。从而实现“立产”战略目标。

    3.落实创新发展理念，实现增效战略

    公司将以体制创新为根本，不断完善现代企业治理、充分发挥董事会科学决策作用，利用国有军工企业党组织的独特优势，为公司优质发展提供坚实根本；坚持科技创新驱动，以科技创新为源泉，加大在制供氧、环境控制、新能源等前沿技术的预研，为公司优质发展提供不竭源泉；以管理创新为动力，推进航空工业“AOS”管理体系落地，促使选人用人、评价考核、激励约束等机制协调发力，为公司优质发展提供内在动力。从而实现质量效益驱动型发展，实现“增效”战略目标。

    4.履行国企社会责任，实现共享战略

    公司通过“强军、立产、增效”战略的实施，用优质的发展，创造出更优的产品、更丰硕的利润，让股东、客户、员工及公司的利益相关者共享改革发展的成果，实现“共享”战略目标。

    (三)经营计划

    2025年，公司坚持以“高质量发展”为主题、以“兴装强军”为首责，促进经济运行稳中有进、进中提质。以创新转型为引擎，以价值创造为主线，以经营计划为牵引，推动新质生产力和新质战斗力生成，奋力实现2025年度各项目标任务。

    1.开展装备建设攻关行动

    推动科研装备项目如期完成，围绕“2332”均衡交付要求，推进生产组织模式变革，打造电调等多条数智化生产线，实现敏捷制造和精益生产，提升产品实物质量和生产效率；持续提升“用户第一”的服务意识，推动服务保障体系建设；以全面质量提升工程为工作主线，推动全面质量提升。

    2.落实科技创新驱动行动

    全面导入权衡设计理念，逐步建立起基于性能、安全性、经济性权衡的产品设计体系，加快推进电控、复材和基础原材料三大核心能力建设，开展系统产品典型结构、智能供氧防护技术等多项基础技术研究及民机关键技术研究与突破。巩固公司在航空防务装备领先地位，保持公司系列产品的行业先进竞争力。

    3.推进产业深度拓展行动

    积极开展有人机、无人机等新机型的技术对接、配套研制及外贸机、改装等机型的配套设计。落实主机厂订单，深入挖掘大修、航材订单。按计划推进多型客机研制配套，及AC系列直升机、AG600水陆两栖应急救援等机型产品的交付任务，落实四家航司波音737NG客机PMA产品订单交付，持续拓展各大航司维修业务市场。加大特种空调、液冷设备市场开拓，扩大应用场景，持续拓展新型武器装备、电子通信、后勤医疗保障等领域的市场份额。

    4.狠抓基础管理提升

    贯彻本质安全理念，提升产品的技术和质量特性；深化机构改革，明确全生命周期的需求管理业务职责；开展人才振兴工程，健全价值激励机制；推进AOS管理体系和制度建设，以业务流程为主线，完善各业务领域制度清单，强化制度执行和监督；落实提高上市公司质量工作，加强信披质量和投资者沟通，促进公司价值实现和持续提升；提升全面预算管控，保障公司健康持续发展；贯彻总体国家安全观，不断推进体系建设，提升防范化解安全风险隐患的能力。

    5.强化党建引领保障行动

    深入学习领会党的二十届三中全会精神，严格落实“第一议题”制度和党中央重大决策部署工作机制，全面承接集团公司党组关于建设现代航空工业体系的任务和要求，持续深耕“双融双促”平台，充分彰显党建价值创造力，压实全面从严治党主体责任和监督责任，强化巡视巡察工作。

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