截至2025年3月21日收盘，恒辉安防（300952）报收于33.58元，较上周的29.22元上涨14.92%。本周，恒辉安防3月21日盘中最高价报35.58元，股价触及近一年最高点。3月17日盘中最低价报28.12元。恒辉安防当前最新总市值52.97亿元，在服装家纺板块市值排名17/60，在两市A股市值排名2824/5135。
近日恒辉安防披露，截至2025年3月10日公司股东户数为1.38万户，较2月28日增加1037.0户，增幅为8.11%。户均持股数量由上期的1.14万股减少至1.07万股，户均持股市值为32.71万元。
3月20日特定对象调研,现场
问：公司目前安防手套订单如何？国内新增7200万打产能、越南新增1600万打产能，如何消化？
答：目前，公司安防手套业务运营态势持续向好，得益于年产7,200万功能性安全防护手套项目产能爬坡释放，及超高分子量聚乙烯纤维在高端原材料供应的产业协同加持，安防手套接单能力增强。就公司国内新增7,200万打安防手套产能，我们初步判断需要3-5年时间进行消化，内销与外销同时发力。基于公司深耕安防手套20年的经验沉淀，以及7,200万打功能性安全防护手套项目“智能制造”运营效率及“高品质、快交付、低成本”的创新商业模式，公司有信心在短期内实现规模化突破，并为公司带来盈利增量贡献。越南“年产1,600万打功能性安全防护手套项目”，公司正全力加速推进建设。随着越南项目的顺利投产，可以更加满足客户的个性化需求，同时也会在一定程度上对冲美国加征关税带来的影响。公司国际营销团队已经与多家境外客户深度沟通，协商产能释放及订单承接事宜，预计2025年三季度首批产品即可投放市场。就越南项目的产能消化，我们整体持乐观预判，除无加征关税的贸易环境及区域贸易位置枢纽优势之外，公司在全球积累、构建的品牌声誉和销售渠道，在产能消化上具备强大的支撑。
问：请介绍一下公司超高分子量聚乙烯纤维材料在机器人灵巧手腱绳方面研发、测试推进情况？根据材料的优异性能，在机器人其他方面的应用，公司有研究吗？
答：超高分子量聚乙烯纤维因其具备高强度、高模量、低密度以及优异的耐磨损性等特性，在机器人应用领域展现出巨大潜力。在机器人灵巧手腱绳材料领域，公司研发团队通过特定编织工艺已经开发出多款基础腱绳测试样品，并通过纤维表面处理技术开发方案，以进一步提升腱绳与驱动系统的摩擦力和耦合性能，通过开发复合结构腱绳，提升抗蠕变和抗疲劳性能等等。经测试和反馈，公司样品在特定作业环境下抗拉伸力、破断强力、断裂伸长率、最小折弯半径、摩擦系数、耐疲劳度等关键技术指标上均达到了预期效果。目前，公司已经与多家机器人领域具有领先地位和创新实力的公司深度对接，旨在共同推进超高分子量聚乙烯纤维在机器人灵巧手腱绳材料方向的落地应用。除腱绳材料之外，公司研发团队密切关注超高纤维在机器人新材料领域的其他方向应用，包括机器人外壳刚性材质、结构增强等方面的创新应用。随着机器人产业的发展和对高性能材料需求的不断增长，超高分子量聚乙烯纤维在机器人新材料领域的应用前景值得期待。目前这些应用方向尚处于探索和持续开发阶段，尚未上升到产业化程度，且下游市场需求存在不确定性，请各位投资者注意投资风险！
问：请公司生物可降解聚酯橡胶项目进展如何？公司是兹于什么样的原因投资这个产业的？请简单介绍一下生物可降解聚酯橡胶的市场前景。
答：公司规划投资年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，项目一次规划，分三期建设，其中一期10,000吨已经于2024年8月开工，目前按计划进度在稳步推进，公司力争年底前实现符合设计性能要求的合格胶料稳定生产。生物可降解聚酯橡胶属于特种橡胶行业的前沿技术应用领域，与公司的主营业务深度协同。公司携手高校科研团队，充分发挥产学研合作优势，将先进的技术成果成功转化为实际生产力。这一举措不仅有力推动了公司的产业升级与发展，还为技术创新注入了强大动力，进一步提升公司在行业内的技术竞争优势，巩固公司在市场中的领先地位。生物可降解聚酯橡胶的市场前景较为广阔，主要体现在以下几个方面（1）政策支持国家相关部门出台了《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》等政策，推动生物基可降解材料产业发展，通过新材料首批次应用保险补偿机制等强化供需对接，加快生物基可降解聚酯橡胶等材料的推广应用。（2）环保需求传统橡胶多为石油来源，不可降解，而生物可降解聚酯橡胶原料通过生物发酵得到，在堆肥条件下110天内70%以上可分解为水和二氧化碳，残留无污染，符合环保、低碳、可持续发展的需求。随着全球环保意识的提高，各行业对可降解材料的需求不断增长，为其创造了市场空间。（3）应用领域广泛作为新一代可降解材料，属于特种橡胶行业前沿技术应用方向，与公司主营业务深度协同，可广泛应用于轮胎、鞋子、减震垫、PVC增韧、可控降解轮胎胎面、医用可降解骨蜡等众多领域。（4）技术创新推动生物可降解聚酯橡胶是由中国工程院院士张立群及其团队历经18年研发出的原创橡胶品种，技术处于国际领先水平。随着技术的不断进步和完善，产品性能将进一步提升，生产成本有望降低，从而提高市场竞争力。
问：请公司“年产4800吨超高分子量聚乙烯纤维项目”建设进展顺利吗？未来对相关产能消化有规划吗？
答：公司全资子公司恒越安防建设和运营的恒辉安防产业园二期规划建设“年产12,000吨超高分子量聚乙烯纤维项目”，其中4,800吨为公司可转债募集资金投资项目，已于2024年9月正式开工建设，该项目目前正如火如荼地建设中，预计2025年9月有产能输出，为公司发展注入强劲动力。公司依托“3,000吨超高分子量聚乙烯纤维项目”多年来在技术研发、产品孵化、市场开拓等方面深厚的积累，收获了一系列显著成果。在生产能力上，已具备高度灵活的柔性化生产能力，能够规模化生产50D到2,400D不同规格的超高分子量聚乙烯纤维。在技术创新方面，核心技术均来自自主研发，拥有国际国内数十项专利。公司新建项目将在原有基础上进行全面升级。产线设计、产品研发、生产工艺、生产运营等环节都将迭代更新，这将带来成本的大幅降低，包括投资成本和生产成本；同时，运用大数据分析、人工智能等技术，对生产计划、库存管理、供应链协同等进行优化，实现精准排产、高效配送，全面提升生产效率与运营效率；公司组建由行业资深技术专家和销售人才构成的研发团队、销售团队，深入洞察市场需求与行业趋势，不断技术研发与创新工艺，推出高性能、差异化的产品，以满足不同客户群体、不同应用场景的多元化需求。基于上述竞争优势，公司有望借此实现业务规模与市场份额的双重扩张，在行业中进一步巩固领先地位，实现可持续的高质量发展。
问：请公司3,000吨超高分子量聚乙烯纤维产品主要为自用还是外销，对外销售方向及价格怎么样？
答：公司全资子公司恒尚材料3,000吨超高分子量聚乙烯纤维生产运营态势良好，产能已全面饱和，处于满负荷高效运转状态，通过持续开展技术改造和推进产品升级，恒尚材料不断挖掘产能潜力，提升产能贡献，为公司发展提供更强劲的动力。现阶段，公司所生产的超高分子量聚乙烯纤维主要服务于产业协同、技术储备、市场开拓与品牌孵化等战略布局，仅有少部分产品面向市场销售。这些外销产品广泛应用于国防警用、高端家纺、安全防护、绳网带等领域。公司会紧密结合自身实际需求与市场动态，灵活调整外销比例，确保资源配置的最优化。超高分子量聚乙烯纤维因性能差异和应用方向的不同，其销售价格差异较大。公司产品对外销售均价约8-10万元/吨。
关于控股股东、实际控制人及其一致行动人持股比例被动稀释超过1%的公告
证券代码：300952 证券简称：恒辉安防 公告编号：2025-022 债券代码：123248 债券简称：恒辉转债
江苏恒辉安防股份有限公司关于控股股东、实际控制人及其一致行动人持股比例被动稀释超过1%的公告
特别提示：
本次权益变动因公司可转换公司债券转股导致总股本增加，致使控股股东、实际控制人姚海霞、王咸华、王鹏及其一致行动人南通钥诚股权投资中心（有限合伙）合计持股比例被动稀释超过1%，不涉及持股数量变化，不触及要约收购。本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不影响公司治理结构和持续经营。
经中国证监会批准，公司向不特定对象发行500万张可转换公司债券，每张面值100元，募集资金总额5亿元，期限6年。可转债于2024年9月12日在深交所挂牌交易，并于2025年2月27日进入转股期，初始转股价格为18.26元/股。
本次权益变动前，上述股东合计持有公司股份100,000,000股，占总股本65.64%。2025年3月12日至3月14日，“恒辉转债”转股2,423,271股，公司总股本增至154,772,557股，导致上述股东合计持股比例被动稀释至64.61%，稀释变动比例为1.03%。
特此公告。 江苏恒辉安防股份有限公司董事会 2025年3月18日
关于不提前赎回恒辉转债的公告
证券代码：300952 证券简称：恒辉安防 公告编号：2025-025
江苏恒辉安防股份有限公司宣布不提前赎回“恒辉转债”。自2025年2月27日至2025年3月19日，公司股票已满足连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于“恒辉转债”当期转股价格（18.26元/股）的130%（23.74元/股），触发有条件赎回条款。公司第三届董事会第十次会议决定本次不行使提前赎回权利，且自2025年3月20日至2025年6月19日，如再次触发赎回条款，公司亦不行使赎回权利。自2025年6月19日后首个交易日起，若再次触发赎回条款，公司董事会将重新评估。
“恒辉转债”于2024年8月27日发行，每张面值100元，募集资金总额5亿元，2024年9月12日在深交所上市，转股期自2025年2月27日起至2030年8月20日止。转股价格为18.26元/股，暂未调整。
公司实际控制人、控股股东等在赎回条件满足前六个月内已卖出所有持有的“恒辉转债”，合计3,448,518张。公司未收到未来六个月内减持“恒辉转债”的计划。
保荐人华泰联合证券认为，公司本次不提前赎回“恒辉转债”符合相关规定。
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