截至2025年3月21日收盘，深天马Ａ（000050）报收于8.55元，较上周的8.65元下跌1.16%。本周，深天马Ａ3月18日盘中最高价报8.92元。3月21日盘中最低价报8.51元。深天马Ａ当前最新总市值210.14亿元，在光学光电子板块市值排名10/93，在两市A股市值排名773/5135。
近日深天马Ａ披露，截至2025年3月10日公司股东户数为7.17万户，较2月28日增加293.0户，增幅为0.41%。户均持股数量由上期的3.44万股减少至3.43万股，户均持股市值为30.24万元。
3月16日特定对象调研,电话会议
问：公司车载业务是 2024 年经营业绩的一大亮点，增速超过了 40%，远超行业，请公司车载业务增速较快的原因是什么？这种领先优势在 2025年能否继续扩大？另外，下游整车市场价格竞争是否对公司车载毛利造成影响？
答：2024 年，公司面向国际头部整车厂的汽车电子业务规模放量，在新能源市场份额快速增长，并在 tier1 客户份额稳步提升，共同带动了车载显示业务营收同比增长超 40%。同时，得益于产品规格提升、内部综合降本以及汽车电子业务逐步规模化，在车市竞争激烈的情况下，公司车载业务毛利进一步提升，呈高质量发展趋势。2025 年，车载显示产品需求预计将继续呈现屏幕数量增长和屏幕规格升级的趋势，特别是国内新能源市场较快速度增长、LTPS 技术渗透持续提升、车载显示屏中大尺寸化趋势等因素有望继续带来良好的下游需求，公司将把握机遇，在汽车电子、新能源等车载业务增长点上持续发力，推动公司MOLED 车载产品量产交付，打造车载业务全面竞争力，强化行业领先地位。
问：公司 2025 年在 AMOLED 手机方面的规划如何？
答：2024 年，公司在柔性 MOLED 客户旗舰项目覆盖得到增加。随着下游价格修复、产品结构优化和全面降本推进，MOLED 手机产品销售额同比快速增长，MOLED 手机业务盈利能力得到明显修复。2025 年，预计柔性 OLED 技术在手机端的渗透会继续提升，下游需求同比仍将保持增长，同时基于国补等消费刺激政策，将对下游市场需求有一定带动，也对产品价格起到一定的稳定作用。2025 年，公司将继续推进 TM17产线产能挖潜，争取更多的销售机会；随着 TM18 产能的稳步释放，MOLED产品出货量将进一步实现提升，包括折叠、HTD 在内的高规格产品出货量将有较快增长，在多客户多旗舰项目上也将争取新突破。在此基础上，公司将继续推进 MOLED 业务全面降本，争取利润端表现的持续改善。
问：请公司 LTPS 多元化发展情况？
答：近年来，随着 LTPS 技术在手机显示市场需求的逐步减量，公司在LTPS 产线上持续推进多元化产品布局，不断提升车载、IT、专显等非手机显示产品的比重。2024 年，公司 LTPS 产品收入中，非手机类收入占比近七成，特别是车载 LTPS 等价值度较高产品的占比快速提升。对于 LTPS 手机产品，公司将在内部深挖降本的同时，以保障产线盈利能力为目标，优化接单策略，继续提升 LTPS 产线的灵活和弹性经营能力，助力 LTPS 业务持续、稳健发展。
问：公司接下来折旧的展望。
答：综合考虑新产线 TM20 个别新线体达到转固标准、成熟 LTPS 产线将逐步折旧到期，预计公司 2025 年折旧较 2024 年差异不大，处在高峰水位，在没有其他新线投资的前提下，接下来折旧金额预计开始逐步下降。
问：TM19 高世代线产能的释放节奏如何？
答：TM19 产线于 2024 年实现全产品线点亮，首款 IT 产品已进入量产阶段。TM19 将分阶段建设，2025 年目标完成第一阶段产能的爬坡，同时继续推进 IT、车载、手机、专显等多业务类型多项目开案和量产，保障稳健交付，树立新产线的行业口碑。
问：请公司各下游细分市场的毛利率情况。
答：中小尺寸显示领域细分市场众多，价格及毛利情况会有差异。其中消费品业务对市场价格敏感度高，毛利率波动相对较大，车载及专显业务产品的毛利率稳定性较消费品业务更好。2024 年，包括手机、车载、IT 等在内的主要业务毛利趋势向好，公司毛利率同比提升 6.47 个百分点。
问：请介绍公司手机业务中，按技术分类的产品占比情况。
答：在 2024 年上市公司手机显示业务营收中，柔性 MOLED 手机产品销售收入占比快速提升，已超过六成，LCD 占比约四成，手机显示业务结构得到进一步优化。公司将继续发挥 MOLED、LTPS TFT-LCD、a-Si TFT-LCD等多技术、多产线协同优势，推动手机显示业务健康发展。
问：公司 AMOLED 在中尺寸产品的进度。
答：在智能手机显示业务外，公司还在积极推进柔性 MOLED 在智能穿戴、车载等多元领域的应用。其中，在 MOLED 车载方面，公司搭载自主研发的 SLOD 技术的柔性 MOLED 车载显示产品将在 2025 年向品牌客户出货。
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