保税科技（600794）2024年业绩下滑但现金流显著改善

近期保税科技（600794）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

截至2024年底，保税科技（600794）实现营业总收入9.0亿元，同比下降39.96%；归母净利润2.1亿元，同比下降16.83%；扣非净利润1.81亿元，同比下降20.28%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入1.85亿元，同比下降38.04%；归母净利润2611.53万元，同比下降50.89%；扣非净利润1330.16万元，同比下降73.62%。

二、盈利能力分析

尽管营业收入出现较大幅度下滑，但公司的毛利率和净利率却有所提升。2024年毛利率为45.80%，同比增长47.23%；净利率为25.76%，同比增长42.01%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，产品或服务的附加值较高。

三、费用控制与现金流

2024年，公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例为13.89%，同比上升58.72%，显示出费用控制压力增大。然而，每股经营性现金流达到0.68元，同比增长167.54%，表明公司在经营活动中的现金流入显著增加，现金流状况得到极大改善。

四、资产负债状况

公司货币资金为5.71亿元，同比增长3.47%；有息负债大幅减少至7059.17万元，同比下降84.37%。应收账款为630.15万元，同比下降42.31%，反映出公司对客户信用管理和回款效率有所提升。

五、业务构成与未来发展

（一）主营业务收入构成

1. 供应链管理服务：收入3.81万元，占比42.39%，毛利率23.43%。
2. 液化仓储：收入2.32万元，占比25.81%，毛利率54.79%。
3. 智慧物流：收入2.19万元，占比24.28%，毛利率70.94%。
4. 固体仓储：收入4298.24元，占比4.78%，毛利率57.82%。
5. 数据服务：收入971.92元，占比1.08%，毛利率96.49%。
6. 租赁服务及其他：收入合计1498.29元，占比1.66%，毛利率分别为23.40%和64.63%。

（二）未来展望

公司将继续深耕石化仓储行业，推进传统物流向智慧物流转型，构建大宗商品智慧物流服务平台。同时，公司将优化仓储品种结构，提升仓储利用率，并通过数字人民币应用场景创新等合作项目，深化数字人民币在大宗商品领域的应用探索。

六、风险提示

公司面临的主要风险包括石化行业和乙二醇市场波动风险及安全生产风险。公司将密切关注行业政策和市场信息，提高储罐库存率和利用率，严格遵守相关法律法规，确保安全生产。

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