铜峰电子（600237）：2024年业绩稳步增长，应收账款高企需关注

近期铜峰电子（600237）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

铜峰电子（600237）在2024年的营业总收入达到12.88亿元，较去年同期增长了18.91%。归母净利润为9573.53万元，同比增长10.36%，扣非净利润为8579.07万元，同比增长4.52%。尽管全年业绩表现良好，但第四季度扣非净利润为2984.5万元，同比下降2.48%，显示出一定的波动。

盈利能力

公司的毛利率为25.4%，同比增加了6.14个百分点，表明公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为7.73%，同比减少了0.63个百分点，这可能是由于销售费用、管理费用和财务费用总计1.41亿元，虽然三费占营收比下降了0.81个百分点，但仍对净利润产生了一定影响。

资产负债状况

截至2024年底，铜峰电子的货币资金为4.58亿元，较去年减少了25.74%，主要原因是归还借款导致短期借款减少了96.65%。同时，应收账款为3.34亿元，同比增长24.35%，且应收账款占归母净利润的比例高达348.47%，这一比例较高，需关注其回收风险。

现金流量

经营活动产生的现金流量净额为0.3元/股，同比减少了10.93%，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费增加。投资活动产生的现金流量净额增加了45.94%，主要是因为收回投资收到的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额减少了115.79%，主要由于吸收投资收到的现金减少。

行业与市场环境

2024年，全球经济仍处于周期性调整，地缘政治风险和国际贸易形势严峻。公司下游传统家电市场经历低谷后有所回暖，新能源汽车、风电、光伏、储能等新兴市场需求旺盛，成为行业增长的核心驱动力。国内薄膜电容行业发展整体处于成熟阶段，市场参与者众多，行业竞争加剧。

发展战略与前景

公司未来将继续重点开发中高端市场，优化客户群，开发新产品，提升产品质量，拓展盈利空间。公司计划2025年实现营业收入13.50亿元，营业成本10.50亿元，期间费用1.65亿元。公司还将持续推进产业结构和管理模式的优化升级，加强创新研发能力建设，推进市场开发，加强成本管理，推进自动化改造和信息化建设。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济波动与政策变化、市场竞争加剧、原材料价格波动、新项目建设等。公司将通过持续关注宏观经济走势、加强研发新产品、合理把握采购节奏、加强信息收集等措施应对这些风险。

总结

总体来看，铜峰电子在2024年实现了较为稳健的增长，但在应收账款管理和现金流方面存在一定压力。未来，公司需继续优化内部管理，提升产品竞争力，以应对激烈的市场竞争和外部环境的变化。

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