3月17日股市必读：海航控股（600221）披露最新机构调研信息

截至2025年3月17日收盘，海航控股(600221)报收于1.52元，上涨0.66%，换手率0.88%，成交量289.33万手，成交额4.41亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：海航控股主力资金净流出4206.23万元，占总成交额9.55%，而游资和散户资金分别净流入1759.82万元和2446.41万元。
• 机构调研要点：海航控股预判2025年国内民航节假日市场需求将呈现“旺季更旺、淡季不淡”的趋势，同时计划深化海南自贸港建设，加大国际航线和枢纽建设力度。

交易信息汇总

海航控股2025年3月17日的资金流向显示，主力资金净流出4206.23万元，占总成交额9.55%；游资资金净流入1759.82万元，占总成交额3.99%；散户资金净流入2446.41万元，占总成交额5.55%。

机构调研要点

2025年节假日旺季需求情况

国内市场方面，海南航空预判国内民航节假日旺季市场需求仍呈现韧性增强的趋势。春运旺季期间，公司国内航线及旅客运输量同比有较大幅度增长，其中北京、广州、哈尔滨等传统干线及三亚至郑州、太原等中短途旅游航线需求旺盛。预计今年节假日旺季期间可能会存在消峰补枯的趋势，高峰期受到旅客错峰出行和高铁加班的冲击，但节中节后的平淡市场受错峰出行拉动，将会存在明显的市场机会。国内民航在节假日市场将延续“旺季更旺、淡季不淡”的趋势。国际市场方面，国际航线不同区域市场对节假日需求程度影响不同，预计2025年日本世博会等因素将使日本在节假期期间需求明显增多，东南亚旅游市场逐步恢复。

首都机场及二线城市枢纽的布局和发展前景

公司积极布局海南国际自贸港、京津冀、粤港澳大湾区、长三角、成渝双城经济圈、长江中游城市群等重大国家战略承载地和经济人口增长极。北京航空市场增长空间巨大，战略意义重大。公司在首都机场具备良好的发展基础，2024年公司在首都机场运输旅客量及市场份额仅次于主基地航司。未来，公司将充分利用北京民航客流增长、机场基础设施扩容优化等优势，积极争取首都新增时刻资源，实现航线网络和市场份额的拓展。二线城市枢纽中，公司深耕海南主基地市场，在海南全省市场份额维持第一，同时重点布局了重庆、深圳、西安、杭州、长沙等二线城市枢纽，成为这些枢纽国际航线拓展和枢纽建设的主力军。

降本增效的规划和前景

公司以市场为导向、以业绩为核心，倡导“与自己比、与内部比、与行业比”，发挥市场的龙头作用，充分调动各业务体系的积极性和主动性，消除“等、靠、要”的消极思想，挖掘市场潜力、激发员工潜能，鼓励各业务体系挖掘精益管控能力，持续完善激励方案，确保企业与员工共赢。面对淡平季，公司提前部署，在收入方面持续制定淡平季市场航线执行计划，优化宽窄运力调配，落实科学定价机制，加强客源开发，精细化投放个性化产品；在成本方面持续总结以往经验，细化成本管控颗粒度，充分利用日成本管控系统优势，助力提升公司经营效益。

定位和经营发展展望

公司将充分发挥自身优势和特点，朝着打造“安全第一、服务第一、利润第一”世界级航空公司目标迈进，加重加厚安全管理，持续加强精细化管理，推进航线网络提质增效，创新航空产品服务。公司落实中长期航线网络与机队发展规划，深耕主基地与重要战略市场，强化骨干网络厚度为主，拓展网络宽度为辅，加大海南、北京、广深、成渝、西安、乌鲁木齐、昆明、福州、南宁等核心市场运力投放，优化公司在核心国际枢纽市场、区域枢纽市场的航线网络布局，稳步推进重要市场分公司设立与战略合作；同步充分结合旅客出行需求丰富产品模式，开展数字媒体营销，研发会员核心专属产品，全面升级会员服务保障体系，增强市场销售支持能力，进一步促进经营效益提升。

航空产业链的布局对公司的协同效应

海航控股作为国内第四大航空集团，在航空产业链中拥有重要的地位。海航控股共拥有海南航空、祥鹏航空、北部湾航空、乌鲁木齐航空等合计8家航空品牌，覆盖地域广泛。各成员航司均立足本土，充分借助于地方政府的政策赋能，发挥区域产业、政策等优势，在目标旅客、重点航线、机队配置、辅营项目等维度制定差异化的经营策略，减少内部同质化竞争，在面对来自国有三大航及春秋航空、吉祥航空、华夏航空等中小型航司的竞争中打出“组合拳”。海航控股和集团公司在航空产业链的布局对公司的协同效应显著，这种协同效应主要体现在资源共享、业务上下游紧密合作以及产业链丰富布局等多个方面，其与集团公司之间在客运、货运、通用航空、维修、航校等多个领域进行了丰富的布局。对于集团下非上市公司体内的航司，在达到合适的条件下，将逐步注入到上市公司中。

海南自贸港建设中的政策优惠及市场前景

随着海南自贸港封关，海南将成为“境内关外”的特殊区域，系列优惠政策和发展规划，有利于航空运输业的发展。公司作为自贸港主基地航司享受企业所得税减按15%征收、个人所得税超过15%的部分予以免征的优惠税费政策，有助于降低公司经营成本和人工成本；享受飞机、部分航材采购免关税政策、加注保税航油政策，有助于降低公司的采购成本及运营成本。海南自贸港封关运作，将有利于海南当地旅游业、进出口贸易、医疗健康、会展等行业发展，吸引相关企业和人员入驻，增加海南旅游、商务客流。公司围绕海口主基地与北上广，以及二线重点省会城市间的自贸港快线，坚固时刻布局优化和频次提升，打造差异化优势航线。国际航线网络方面，海口构建以RCEP国家航线为主骨干，辐射西亚、北非、南亚等印度洋地区，连接欧美一线城市的国际网络，整合国内国际两张网，重点打造面向澳新、东南亚为主的南向国际中转枢纽功能。打造重点突出、兼具网络张力和南北季节性调节功能的航线网络结构。航空维修产业方面，公司将充分利用自贸港“境内关外”的政策优势，积极发展面向国际的飞机维修产业。公司子公司海航航空技术有限公司、海口美兰空港吉耐斯航空发动机维修工程有限公司目前已入驻海南自贸港一站式飞机维修产业基地，能够为境内外航司提供专业的维修服务。未来，随着海南自由贸易港的建设，海南与全球的经贸往来将更加频繁，对外贸易和人员流动将更加便利，航空运输市场有望快速增长。公司将利用海南自由贸易港第五航权及第七航权相关政策，积极开拓自贸港国际航线，同时充分发挥主基地航司优势，为经停自贸港的全球航司提供维修、地面保障等配套服务，拓展公司盈利点。

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