旭光电子（600353）2024年业绩增长但需警惕现金流与应收账款风险

近期旭光电子（600353）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

旭光电子（600353）在2024年的营业总收入达到了15.86亿元，同比增长了20.48%；归母净利润为1.02亿元，同比增长了10.53%；扣非净利润为8607.39万元，同比增长了18.97%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为4.68亿元，同比增长了12.48%；归母净利润为2163.81万元，同比增长了17.09%；扣非净利润为1537.06万元，同比增长了134.49%。

盈利能力分析

尽管营业收入和净利润有所增长，但公司的盈利能力指标却有所下降。毛利率从26.70%降至22.82%，同比下降了14.51%；净利率从8.54%降至5.76%，同比下降了32.55%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面有所改善，三费占营收比从11.36%降至9.83%，同比下降了13.40%。然而，财务费用仍需关注，其与近3年经营性现金流均值的比例高达177.76%。

现金流状况

每股经营性现金流显著改善，从-0.02元增至0.08元，同比增长了651.75%。然而，公司整体现金流状况仍需警惕，货币资金与流动负债的比例仅为56.8%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为1.12%。

应收账款风险

截至报告期末，公司应收账款为9.29亿元，同比增长了14.05%，且应收账款占归母净利润的比例高达906.81%。这表明公司存在较大的应收账款回收风险，可能对未来的现金流产生不利影响。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自电力设备行业（54.43%）和军工行业（23.15%）。具体产品中，真空灭弧室（42.72%）、其他（17.82%）和航空航天飞行器精密结构件（13.49%）是主要收入来源。值得注意的是，大功率激光器射频电子管虽然收入占比仅为2.98%，但毛利率高达50.05%。

总结

旭光电子在2024年实现了营业收入和净利润的增长，但在盈利能力、现金流和应收账款方面仍存在一定的风险。公司需要进一步优化成本控制，加强应收账款管理，并确保现金流的稳定性和充足性。

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