截至2025年3月13日收盘，华电国际(600027)报收于5.44元，上涨1.12%，换手率1.03%，成交量87.52万手，成交额4.75亿元。
资金流向显示，华电国际在2025年3月13日的交易中，主力资金净流出353.2万元，占总成交额0.74%；游资资金净流入1266.38万元，占总成交额2.67%；散户资金净流出913.18万元，占总成交额1.92%。
华电国际电力股份有限公司拟通过发行股份及支付现金方式购买资产并募集配套资金。交易对象包括中国华电集团有限公司、福建华电福瑞能源发展有限公司及中国华电集团北京能源有限公司。标的资产涵盖江苏公司80%股权、上海福新51%股权、上海闵行100%股权、广州大学城55.0007%股权、福新广州55%股权、福新江门70%股权、福新清远100%股权及贵港公司100%股权，交易价格总计716,653.71万元。发行股份购买资产的价格为5.05元/股，发行数量为678,863,257股。募集配套资金不超过342,800.00万元，用于华电望亭2×66万千瓦机组扩建项目及支付现金对价等。交易完成后，华电国际控股装机规模增至约7,466万千瓦，提升市场竞争力和盈利能力。中国华电承诺36个月内不转让所获股份。交易尚需上交所审核通过及中国证监会注册同意。华电国际强调，报告书及其摘要内容的真实性、准确性和完整性由公司及相关人员负责。
华电国际电力股份有限公司拟通过发行普通股（A股）及支付现金方式购买中国华电集团有限公司持有的华电江苏能源有限公司80%股权，福建华电福瑞能源发展有限公司持有的上海华电福新能源有限公司51%股权、上海华电闵行能源有限公司100%股权、广州大学城华电新能源有限公司55.0007%股权、华电福新广州能源有限公司55%股权、华电福新江门能源有限公司70%股权、华电福新清远能源有限公司100%股权，以及中国华电集团北京能源有限公司持有的中国华电集团贵港发电有限公司100%股权，并募集配套资金。2024年12月31日，公司收到上海证券交易所出具的《审核问询函》，公司及相关中介机构根据要求进行了逐项说明、论证和回复，具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站披露的《审核问询函之回复报告》。本次交易尚需上交所审核通过以及中国证监会同意注册后方可实施。公司将根据上述事项的进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。
华电国际电力股份有限公司拟通过发行A股及支付现金方式购买中国华电集团有限公司持有的华电江苏能源有限公司80%股权等多项资产，并募集配套资金。2024年12月31日，公司收到上交所审核问询函，并于2025年3月5日披露了修订后的交易报告书草案。修订内容包括：交易对方更名及审计报告信息更新；补充评估基准日后贵港公司下属资产调整情况及相关测算；更新上市公司备考审阅财务数据；补充减值补偿及瑕疵资产有关承诺；更新标的公司装机规模、财务数据等信息；补充支付方式差异化安排及支付大额现金的具体考虑；更新贵港公司评估情况及市场法评估资产减值补偿安排；更新交易对方华电北京相关信息；更新关于本次交易对上市公司主要财务指标影响的表述；完善标的公司报告期内关联交易的合理性、必要性及公允性分析；更新项目组成员信息；更新审计机构声明引用审计报告和备考审阅报告号。
华电国际电力股份有限公司发布了2024年1-6月及2023年度备考财务报表审阅报告。报告由信永中和会计师事务所审阅，确认备考合并财务报表按照企业会计准则编制，公允反映了华电国际的财务状况和经营成果。备考合并财务报表假设2023年1月1日已完成资产重组，涉及购买多家公司股权，交易价格为716,653.71万元。截至2024年6月30日，华电国际总资产为262,278,270千元，总负债为166,496,206千元，股东权益为95,782,064千元。2024年上半年营业收入为65,796,011千元，营业成本为60,146,673千元，净利润为4,224,143千元。2023年度营业收入为147,198,090千元，营业成本为137,230,678千元，净利润为5,899,563千元。报告还详细列示了流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等项目的变化情况，以及长期股权投资、固定资产、无形资产等重要资产的明细。此外，报告披露了多项关联交易，包括与母公司中国华电及其子公司的购销商品、提供和接受劳务等。华电国际还确认了多项政府补助，并披露了与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助的具体金额。
中国银河证券股份有限公司作为华电国际电力股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问，发表了独立财务顾问报告（修订稿）。报告声明基于相关各方提供的文件及资料的真实性、准确性和完整性出具意见，且假设各方将全面履行相关协议。独立财务顾问不对其他中介机构的工作承担责任，报告不构成投资建议，且未经书面同意不得复制或分发。报告指出，本次交易涉及江苏公司、上海福新、广州大学城等多家公司，旨在解决同业竞争问题并提高上市公司盈利能力。交易方案包括发行股份及支付现金购买资产，并募集配套资金。标的资产评估结果显示，部分公司如广州大学城的股东全部权益评估值为53,070.08万元，增值率为22.22%。此外，报告还详细列出了各标的公司的基本情况、主营业务、财务数据及合规情况，并强调了对中小投资者权益的保护措施。
关于华电国际电力股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函相关问题的回复中，会计师事务所对多个问题进行了详细解答。问题五涉及配套募集资金的必要性和合理性，指出华电望亭2×66万千瓦机组扩建项目将减小江苏电网供电缺口，新增装机发电量可以有效消纳，同时为新能源提供调峰保障，有助于提升上市公司的盈利能力。项目资本金内部收益率为8.31%，预计未来三年净利润分别为6,299万元、7,289万元和8,279万元。上市公司未来三年资金缺口为67.08亿元，配套募集资金34.28亿元，其中20亿元用于扩建项目，14.28亿元用于支付现金对价、中介机构费用和相关税费。问题六分析了标的公司业绩波动与盈利能力，指出2024年部分公司收入及利润下滑主要受南方区域水电增发、新能源装机规模扩张等因素影响，但长期来看火电企业将逐步形成“电量电价+容量电价+辅助服务”的盈利模式，具备维持盈利能力的积极因素。问题七探讨了偿债能力，各标的公司未来资金需求、经营活动现金流、银行授信额度及融资能力良好，不存在较高流动性风险。江苏公司、上海闵行、福新广州、福新江门、福新清远及贵港公司资产负债率高于同行业平均水平，但报告期内流动性稳步提升，债务结构持续优化。问题八涉及固定资产，各标的公司主要固定资产运转正常，不存在闲置或毁损情况，减值计提合理，关联采购和关联销售价格公允。问题十和问题十一分别讨论了关联交易和其他应收款情况，确认了交易的合理性和资金占用的解决情况。
北京市金杜律师事务所接受华电国际电力股份有限公司委托，针对其发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事宜出具补充法律意见书。主要内容包括：划拨土地评估及风险，部分标的公司划拨土地未取得保留划拨批复，如被要求缴纳出让金，相关费用由标的公司承担。未取得保留划拨批复的土地总面积为54,444.80平方米，评估方法主要采用剩余法和成本逼近法。瑕疵土地和房产，标的公司存在未取得保留划拨文件的划拨土地及部分未取得权属证书的房产，但这些瑕疵不会对标的公司及上市公司的持续经营造成重大不利影响。交易对方已出具承诺函，对相关损失予以补偿。未决诉讼仲裁，标的公司涉及的未决诉讼责任较小，不会对持续经营造成重大不利影响。同业竞争，常规能源发电业务与新能源发电业务在行业分类、项目核准、规划选址等方面存在差异，不构成实质同业竞争。本次交易有助于减少同业竞争。望亭分公司划拨土地，望亭分公司划拨土地将继续用于发电项目，保持土地现状不变具有可行性，不会对上市公司持续经营造成重大不利影响。
中国华电集团贵港发电有限公司发布了2024年1-6月、2023年度、2022年度审计报告。审计报告指出，财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量。截至2024年6月30日，公司资产总计2,134,717,324.20元，负债合计865,904,183.60元，所有者权益合计1,268,813,140.60元。2024年1-6月实现营业收入1,032,480,508.94元，营业成本957,023,407.08元，净利润48,094,431.18元。经营活动产生的现金流量净额为115,957,869.80元，投资活动产生的现金流量净额为-13,516,105.45元，筹资活动产生的现金流量净额为-193,315,800.51元。期末现金及现金等价物余额为114,990,088.78元。公司主要税种包括增值税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加和企业所得税，税率分别为13%、1%、3%、2%和15%。公司享受增值税即征即退政策及房产税、城镇土地使用税减免政策。公司主要关联方为中国华电集团北京能源有限公司，最终控制方为中国华电集团有限公司。公司不存在需要披露的重要或有事项及重大的资产负债表日后事项。
根据《关于华电国际电力股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函》，北京中同华资产评估有限公司和北京中企华资产评估有限责任公司就相关问题进行了核查并回复。主要内容包括：市净率计算及合理性，标的公司含永续债市净率为1.49倍，略高于可比公司及交易案例平均值，主要因江苏公司资产负债率较高。江苏公司及标的公司整体固定资产、在建工程及无形资产占总资产比例较可比公司更高，导致市净率较高。亏损原因及未来盈利预期，福新清远和南宁公司处于持续亏损状态，主要因机组技术优化、天然气价格高及发电利用小时数低。福新清远计划通过技术改造降低煤耗，预计2025年亏损收窄。南宁公司预计2027年扭亏为盈。流动资产及非流动性资产评估，流动资产评估增值率仅0.001%，主要来自存货。非流动性资产增值主要来自固定资产、无形资产及长期股权投资，增值原因包括重置成本上涨、土地增值及会计折旧年限短于评估经济寿命年限。评估方法选择，资产基础法和收益法评估结果相近，采用资产基础法作为最终评估结论，因其更符合火电行业特性，能准确反映资产市场价值。折现率及参数，折现率6.33%，主要参数包括无风险利率2.46%、市场风险溢价6.75%、β系数0.6706等，符合行业惯例。内部交易及2024年业绩，江苏公司与五家标的公司存在内部交易，定价公允。2024年各标的公司经审阅营业收入与预测基本一致，净利润小幅超出预测。土地及房产瑕疵，部分土地未取得保留划拨文件，房产存在未取得权属证书情况，但对持续经营影响较小，交易对方已出具补偿承诺。
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