3月13日股市必读：有研粉材（688456）披露最新机构调研信息

截至2025年3月13日收盘，有研粉材(688456)报收于37.08元，下跌1.7%，换手率2.41%，成交量2.5万手，成交额9261.55万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：当日主力资金净流出589.66万元，占总成交额6.37%；游资资金净流入944.1万元，占总成交额10.19%。
• 机构调研要点：有研粉材2024年全年销量31000吨，营业收入32亿元，比去年同期增长20%，利润总额6397万，比去年同期增长3%。

交易信息汇总

资金流向- 当日主力资金净流出589.66万元，占总成交额6.37%；游资资金净流入944.1万元，占总成交额10.19%；散户资金净流出354.44万元，占总成交额3.83%。

机构调研要点

• 公司业务板块：有研粉材成立于2004年，业务分为四个板块：铜基金属粉体材料、微电子锡基焊粉材料、电子浆料和增材制造用粉体材料。2024年全年销量31000吨，营业收入32亿元，比去年同期增长20%，利润总额6397万，比去年同期增长3%。
• 3D打印板块的产品结构：3D打印板块产品基本构成是40%铝合金粉，20%高温合金粉，40%其他粉末。
• 3D打印的扩产项目进度：扩产迫在眉睫，选址工作已基本完成。
• 3D打印的客户：目前以军工客户为主，同时也在积极向民品方向发展。
• 下游客户签单方式和下游款：军工产品验证周期长，款周期较长；其他客户款均正常。
• 军工客户的定价机制：多品种小批量，一单一议。
• 特朗普宣布加征关税的影响：总体来看对公司影响不大，泰国和英国的子公司可以规避该风险。
• 去年三季度公司业绩感受到压力的原因：第三季度是公司的传统淡季，产品销量下降。
• 公司在北京的产业公司：康普锡威、有研增材、有研纳微。
• 导热铜粉的研发：新型导热铜粉是公司与某头部终端用户合作开发的产品，现已实现稳定的吨级供货。
• 终端客户寻求导热铜粉合作的契机和背景：终端客户在产品的GPU上有较高的散热需求，有研粉材有深厚的技术积累和强大的科研实力。
• 其他公司研发成功导热铜粉的可能性：存在一定的技术壁垒，其他公司追赶需要时间。
• 铜粉未来的新产品：目标是高纯、超细、超低松比，研发复合铜粉、超细铜粉等高附加值产品。
• 规避原材料价格波动的措施：采用以销定采的采购模式，并对敞口部分做了套保。
• 接触机器人项目的背景：承接了北京市科委的科技计划项目，研发应用于小型机器人的元器件。
• 上市公司向公司抛出机器人相关的合作意向的原因：关注到公司研发人员的相关论文和课题研究。
• 公司研发机器人器件的积累：有研纳微公司有粉末冶金工艺的技术沿革和积累。
• 公司对I模块的规划：看好I模块的产业发展前景，评估行业吸引力、市场预期和市场容量，探索I与本行业的结合。

董秘最新回复

投资者： 公司对于纯铜铜浆方面是否已经有成熟产品推出市场？如何看待光伏浆料市场的技术变革
董秘： 尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司纯铜铜浆产品正在稳步开发中，后续将跟随光伏浆料市场的技术变革，随时匹配客户的需求。感谢您的提问！

投资者： 请问今年有没往产业链中游延伸发展的计划？如有，是以自建团队的方式还是并购进入？谢谢
董秘： 尊敬的投资者您好，感谢您的关注！延伸产业链是公司未来发展的方向之一，具体采取何种方式进入，要综合考虑公司各板块业务发展情况、产业规模、行业趋势、技术难度、标的质量等情况，不排除并购的可能性。您可持续关注公司相关公告。感谢您的提问。

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