香飘飘：3月11日接受机构调研，新华资产、国金证券参与

证券之星消息，2025年3月12日香飘飘（603711）发布公告称公司于2025年3月11日接受机构调研，新华资产、国金证券参与。

具体内容如下：
问：介绍公司奶茶业务旺季的销售情况？
答：奶茶业务销售旺季受到外部环境的影响，出货端有一定的压力。公司坚持“长期主义”的理念，将渠道的健康和销售体系的良性发展放在突出的位置上，努力维护价盘稳定和经销商的利益，目前，公司渠道库存非常良性健康。

问：奶茶新品的销售情况？
答：公司推出的“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”（黑糖珍珠/糯糯红豆）奶茶新品，开创“原叶现泡”奶茶新品类。“原叶现泡”系列产品是在之前的“如鲜”燕麦奶茶的产品基础上，继续沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。
目前，两款新品在线上和线下的部分区域进行试销，原叶现泡轻乳茶线上销售占比较大，原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售，旺季礼品市场小范围探测反馈积极，填补了高价格带礼品装的市场空间，未来还将对其内容物与包装做进一步优化。原叶现泡轻乳茶的消费者对产品反馈良好，并通过快闪店+内容营销的方式，在品牌端获得较高声量。当前两款新品处在探测阶段，还需要时间来观察。

问：公司2025年即饮板块的规划？
答：Meco果茶是即饮业务的核心，针对Meco果茶1、渠道端公司将会继续做深做透学校渠道，把握零食量贩和礼品渠道背后的市场机会，同时积极加大对餐饮渠道的探索；2、产品端Meco果茶推出一款“橙曼茉莉”新口味进行迭代优化；3、品牌端公司将会不断创新宣传形式，与消费者做沟通。
针对兰芳园冻柠茶经过前期的试销，冻柠茶已经展现出一定的市场机会。2025年，公司将继续对冻柠茶的产品定位进行优化调整，并增加投入力度，采取聚焦策略，进一步聚焦在销售机会更大的城市，建设样板市场，寻找成功模式。

问：公司后续的新品规划？
答：奶茶板块，公司将会沿着健康化、年轻化的升级方向，做更多的研究，以满足消费者的需求；同时，加强消费者教育，积极传递产品、品牌的变化。
即饮板块，Meco果茶推出一款“橙曼茉莉”新口味进行迭代优化；同时公司计划推出适合餐饮和零食量贩渠道的定制款产品，进一步探测试销。

问：公司2025年成本端展望？
答：公司成本端采购实行财年锁价模式，每个自然年的7月至次年的6月为一财年。公司将会充分发挥自身的规模及现金流优势，与上游供应商共同努力，对原材料采购价格进行管控，对于2025年的原材料价格走势，公司正密切关注中。与此同时，公司还积极通过产品包材更新、精益生产等方式，对成本端进行优化。

问：公司2025年的费用投放规划？
答：2025年，公司费用投放将会保持稳中求进的总基调，根据外部形势的变化调整公司的费用投放策略。奶茶业务原有的产品保持稳健的费用投放，“原叶现泡”奶茶新品增加相应的宣传费用投放；即饮业务的费用投放将维持一定的力度，与此同时努力提升费用投放的精准有效性。总体上，公司会维持好收入、费用、利润三者间的动态平衡。

问：公司后续是否有收并购计划？
答：目前，公司暂无明确的收并购项目。但针对收并购，公司始终保持开放的心态，期望寻找到与公司业务契合的标的，与公司现有的业务形成协同，达到相互赋能的效果。但考虑到并购存在的相关风险，公司对于具体并购标的选择等也会非常慎重。

问：公司后续的分红规划？
答：公司重视投资者报，2023年度的分红比例有所提升，股利支付率达到了51.29%。未来，公司会综合考虑监管政策导向、业务发展规划以及对投资者的报等因素，来确定每年的分红比例。

香飘飘（603711）主营业务：饮料相关产品的研发、生产和销售。

香飘飘2024年三季报显示，公司主营收入19.38亿元，同比下降2.05%；归母净利润1773.25万元，同比上升408.98%；扣非净利润-575.49万元，同比上升85.7%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入7.59亿元，同比下降6.1%；单季度归母净利润4723.36万元，同比下降0.62%；单季度扣非净利润3739.79万元，同比下降6.52%；负债率33.67%，投资收益1049.86万元，财务费用-5248.21万元，毛利率34.64%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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