截至2025年3月7日收盘，恒辉安防（300952）报收于29.6元，较上周的27.88元上涨6.17%。本周，恒辉安防3月7日盘中最高价报32.69元。3月3日盘中最低价报27.63元。恒辉安防当前最新总市值43.72亿元，在服装家纺板块市值排名19/60，在两市A股市值排名3241/5130。
3月6日特定对象调研,电话会议
问：请2025年订单情况怎么样，各个项目进展顺利吗？答：公司安防手套业务运营态势持续向好，目前在手订单储备充足。得益于年产7,200万功能性安全防护手套项目产能爬坡释放，及超高纤维在高端原材料供应的产业协同加持，公司安防手套接单能力增强，为业务的持续推进提供了坚实保障。在产能建设方面，公司现行3,000吨超高分子量聚乙烯纤维已经满负荷运转，规划新增投资12,000吨超高纤维产能，其中一期4,800吨为可转债募 集资金投资项目，正在加速推进建设进程，预计2025年9月有产能输出；越南投资“年产1,600万打功能性安全防护手套项目”进展顺利，会在一定程度上对冲美国加征关税带来的影响，目前，公司国际营销团队已经与多家境外客户深度沟通，协商产能释放及订单承接事宜，预计2025年三季度首批产品即可投放市场；国内年产7,200万打安防手套项目，随着各项生产环节逐步磨合优化，部 分产品产线已经稳定量产，产能正稳步提升，不断向预期目标迈进；公司规划投资的“年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目”，为一次规划，分三期建设，其中一期1万吨已经于2024年8月开工，目前正按既定计划进度稳步推进，公司力争年底前实现符合设计性能要求的合格胶料稳定生产。
问：国内安防手套的市场环境及底层需求如何？答：我国手部安全防护用品行业起步较晚，手部防护产品也主要是较为低端的棉纱类普通安防手套或一般性能的功能性安全防护手套，价格较为低廉，防护性能较差。随着国家工业化进程的推进、法律法规的完善、人们安全防护意识和消费水平的增强，功能性安防手套对普通手套的替代趋势显著，功能性安防手套需求有望快速增长。功能性安全防护手套广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业 、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域，且功能性安全防护手套属于易耗品，其需求量与下游应用领域的生产强度、从业人数直接相关，市场刚性需求量较大，且市场需求随下游行业发展持续增长。以我国使用功能性安全防 护手套最为广泛的建筑、采矿及制造业为例，根据欧盟、美国、日本等地区相关行业人均手部安全防护用品年耗用水平测算，我国功能性安全防护手套的潜在市场需求将超过300亿人民币，市场空间广阔。公司作为功能性安全防护手套的头部生产厂商，历经20年的发展已经形成较为完善的生产体系、销售模式与管理经验，坚信在功能性安全防护手套广阔的市场空间内大有可为，将坚定不移的着力深耕安防手套行业，以精细化、规模化、国际化发展思路打造功能性安全防护手套全球领先品牌，做行业细分领域的冠军企业。
问：能介绍一下公司超高分子量聚乙烯纤维在人形机器人灵巧手腱绳应用方面的进展情况吗，相关参数能够达到客户需求吗？答：公司密切关注超高分子量聚乙烯纤维作为机器人灵巧手腱绳材料领域的应用发展动态，并持续加大开发投入，全力推进超高纤维在腱绳材料方面的研发测试及前沿应用。公司研发团队已经通过特定编织工艺开发出多款基础腱绳测试样品，并通过纤维表面处理技术开发方案，以进一步提升腱绳与驱动系统的摩擦力和耦合性能，通过开发复合结构腱绳，提升抗蠕变和抗疲劳性能等等。经测试，公司样品在破 断强力、伸长率等关键技术指标上达到了预期效果，相关参数能够满足性能需求。目前，公司正积极与多家机器人领域具有领先地位和创新实力的公司开展对接，旨在共同推进超高分子量聚乙烯纤维在机器人灵巧手腱绳材料方向的落地应用。需要说明的是，公司当前相关产品技术尚处于持续开发与市场开拓阶段，暂未形成销售订单。同时，下游市场需求存在一定不确定性，请各位投资者注意投资风险！
问：能介绍一下公司超高分子量聚乙烯纤维的生产销售情况吗？自用与外销的比例大概什么样？答：公司自2015年起布局超高分子量聚乙烯纤维，经过8年的技术研发与沉淀，高端纤维技术已经逐步成熟，公司自主开发的MetalQ工程纱产品，其性能已达到国际领先水平。在超高纤维方面，公司坚持研发导向、坚定高端化，立志做关键行业应用的推广者。公司目前3,000吨超高纤维产能，主要服务于产业协同、技术储备、市场推广、应用开发、品牌孵化等，自用比例大概在70%左右， 外销及其他方面应用约占30%。公司规划建设产能12,000吨，其中一期4,800吨为公司可转债募集资金投资项目，预计2025年9月份会有产能释放。本次4,800吨新建项目，公司将在原有产线制备技术、生产工艺技术的基础上进行全面升级，更新大规模产业化技术路线，最终形成高性能、差异化产品的稳定交付以及中低端产品低成本生产的产能能力。本项目建成投产达产后，主要对外 销售，应用领域主要定位在超高强防弹纤维产品、风电能源、高端绳网带、航空航天、体育器材、人工智能等新型应用场景。
问：公司超高分子量聚乙烯纤维作为人形机器人灵巧手腱绳材料，价格会比其他应用方向高吗？答：公司超高分子量聚乙纤维作为机器人灵巧手腱绳材料的应用技术，目前处于持续开发及推广应用测试阶段，尚不具备该特定领域应用市场的定价条件。
问：公司可转债最近价格比较高，会强赎吗？答：公司可转债目前处于一个较为关键的阶段，有触发强赎的可能性，但也存在不确定性，因为这不仅仅取决于股价等市场因素，还涉及公司的资本和产业战略规划、资金安排等多方面考量。公司会持续关注可转债的情况，严格履行信息披露义务，请投资者注意公司后续公告。
问：请公司2024年业绩和2025年经营情况能给予什么预期？答：公司2024年整体业绩表现符合预期，从已经披露的信息，前三季度实现营业收入、净利润双增长。1-9月累计实现营业收入8.72亿元，较去年同期增长25.34%；三季度当期实现营业收入3.58亿元，环比增长29.63%，比去年同期增长40.64%。随着公司7,200打安防手套项目产能稳步爬坡，超高水洗线批量投产，公司安防手套产品有望实现新的量能突破。2025年 ，综合公司整体发展规划及经营计划，有望延续良好发展态势。在安防手套方面，随着国内新增产能释放，国外越南工厂建成投产，接单能力增强，业务有望实现新的突破；在超高分子量聚乙烯纤维方面，公司现行3,000吨产能满负荷运营，正在建设的4,800吨超高分子量聚乙烯纤维可转债募集资金投资项目，预计2025年9月有产能输出。超高纤维领域的布局，是公司在保障安防手套上游原材 料稳定供应，控制价格波动风险的同时，把握市场机遇，创造新的盈利增长点，从而有助于提升公司整体运营稳定性和抗风险能力，为公司长期发展奠定坚实基础。
2025年第一次临时股东大会决议公告江苏恒辉安防股份有限公司2025年第一次临时股东大会于2025年3月3日下午14:30在江苏省如东县经济开发区金沙江路128号公司会议室召开，采用现场表决与网络投票相结合的方式。会议由董事会召集，董事长王咸华主持，符合相关法律法规。出席情况：共104名股东参与，代表股份100,631,900股，占公司有表决权股份总数的69.2197%。其中，9人现场投票，代表股份100,343,400股；95人网络投票，代表股份288,500股。中小股东96人，代表股份288,600股。审议通过《关于拟变更公司名称及修订 <公司章程 >相应条款的议案》：同意100,602,800股（99.9711%），反对19,100股（0.0190%），弃权10,000股（0.0099%）。中小股东同意259,500股（89.9168%），反对19,100股（6.6182%），弃权10,000股（3.4650%）。议案获有效表决权股份总数的三分之二以上通过。德恒上海律师事务所刘桢一律师、王诗杰律师现场见证并出具法律意见书，确认会议合法有效。备查文件包括股东大会决议和法律意见书。特此公告。
关于控股股东、实际控制人及其一致行动人可转换公司债券持有比例变动达10%的公告江苏恒辉安防股份有限公司发布关于控股股东、实际控制人及其一致行动人可转换公司债券持有比例变动达10%的公告。公司向不特定对象发行500万张可转换公司债券，每张面值100元，募集资金总额50,000.00万元，扣除发行费用后的实际募集资金净额为49,260.13万元。本次可转换公司债券已于2024年9月12日在深圳证券交易所上市交易。公司控股股东、实际控制人姚海霞女士、王咸华先生、王鹏先生及其一致行动人南通钥诚股权投资中心（有限合伙）通过配售认购“恒辉转债”共计3,439,120张，占发行总量的68.79%。2025年2月27日至2025年2月28日期间，王咸华先生及其一致行动人钥诚投资通过大宗交易和集中竞价方式合计减持“恒辉转债”共计856,840张，占发行总量的17.14%。减持后，姚海霞持有1,719,600张（34.39%），王咸华持有130,960张（2.62%），王鹏持有687,800张（13.76%），钥诚投资持有43,920张（0.88%），合计 持有2,582,280张（51.65%）。2025年3月4日，姚海霞、王咸华、王鹏通过大宗交易和集中竞价方式合计减持“恒辉转债”968,760张，占发行总量的19.38%。变动后，姚海霞持有1,569,600张，占31.39%，王咸华和王鹏不再持有，钥诚投资仍持有43,920张， 占0.88%。合计持有量从51.65%降至32.27%。
关于控股股东、实际控制人自愿承诺不减持公司股份的公告江苏恒辉安防股份有限公司（证券代码：300952）于2024年2月28日发布公告，控股股东、实际控制人姚海霞女士、王咸华先生、王鹏先生自愿延长所直接持有公司首发前限售股份的锁定期1年，即2024年3月11日—2025年3月10日。基于对公司未来发展的信心，上述股东进一步承诺自2025年3月11日起6个月内（至2025年9月10日）不减持其直接持有的公司股份。具体承诺涉及股份为：姚海霞50,000,000股（33.85%），王咸华20,000,000股（13.54%），王鹏20,000,000股（13.54%）。承诺期内，股东将不以任何方式转让或减持直接持有公司的股份，因公司实施送红股、资本公积金转增股本等原因增加的股份亦遵守不减持约定。若违反承诺减持股份，收益归公司所有，且公司有权扣留相应现金分红。公司董事会将监督承诺履行情况，并及时披露相关信息。
关于首次公开发行前已发行股份部分解除限售并上市流通的提示性公告江苏恒辉安防股份有限公司首次公开发行前已发行的部分股份将于2025年3月11日解除限售并上市流通。本次解除限售的股东共计3户，分别为姚海霞、王咸华、王鹏，解除限售股份数量为90,000,000股，占公司总股本的61.9063%。由于董事、监事、高级管理人员的任职限制，姚海霞、王咸华、王鹏实际可上市流通的股份数量为22,500,000股。公司首次公开发行股票36,232,000股，于2021年3月11日在深圳证券交易所上市。首次公开发行前公司总股本为108,695,653股，发行后总股本为144,927,653股。2023年7月3日，公司通过定向增发授予限制性股票646,854股，总股本变更为145,574,507股。2024年5月15日，公司回购注销部分限制性股票194,053股，总股本变更为145,380,454股。截至2025年2月27日，公司总股本为145,380,945股。本次解除限售的股东严格履行了相关承诺，不存在非经营性占用公司资金的情形，公司也未对其提供违规担保。保荐机构华泰联合证券有限责任公司对本次解除限售并上市流通事项无异议。
关于控股股东、实际控制人及其一致行动人持股比例被动稀释超过1%的公告江苏恒辉安防股份有限公司关于控股股东、实际控制人及其一致行动人持股比例被动稀释超过1%的公告。公司向不特定对象发行500万张可转换公司债券，每张面值100元，募集资金总额50,000.00万元，期限6年。可转债于2024年9月12日在深交所挂牌交易，并于2025年2月27日进入转股期，初始转股价格为18.26元/股。2025年2月27日至3月4日，“恒辉转债”转股2,275,419股，公司总股本自145,380,454股增加至147,655,873股，导致姚海霞、王咸华、王鹏及其一致行动人钥诚投资合计持股比例由68.79%被动稀释至67.73%，稀释变动比例为1.06%。本次权益变动不涉及持股数量变化，不触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不会影响公司的治理结构和持续经营。
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