3月6日股市必读：乔锋智能（301603）披露最新机构调研信息

截至2025年3月6日收盘，乔锋智能(301603)报收于51.75元，上涨6.09%，换手率26.74%，成交量6.46万手，成交额3.3亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：当日主力资金净流入701.89万元，占总成交额2.13%，而游资资金净流出1132.08万元，占总成交额3.43%。
• 机构调研要点：公司将在3C、新能源汽车、铝压铸等领域加大资源投入，并组建专业团队提供服务；随着新生产基地的投产，公司大客户占比有望逐步提升；公司持续关注人形机器人领域的发展，重视相关数控机床产品和技术的研发；公司将继续保持高强度的研发投入，特别是在高档数控机床和核心部件方面。

交易信息汇总

当日主力资金净流入701.89万元，占总成交额2.13%；游资资金净流出1132.08万元，占总成交额3.43%；散户资金净流入430.19万元，占总成交额1.3%。

机构调研要点

公司主营产品数控机床主要增量领域及未来重点聚焦领域

公司产品没有依赖于某一单一行业或客户，在不同阶段，部分领域的增长速度相对会更快一些，对整体业绩增长影响会大一些，比如2024年3C和新能源汽车领域的增长。公司重视在新能源汽车、3C、铝压铸等重点领域的资源投入，同时针对这些重点领域，组建了由销售专家、技术专家和交付专家构成的“铁三角”团队提供高效、敏捷、专业的服务。此外，机器人、自动化、低空经济等细分领域同样是公司数控机床着力培育的重要市场。鉴于产业升级发展和我国人口发展趋势，自动化需求必将愈发强烈，机器人尤其是服务机器人领域，将成为具有巨大发展潜力的市场。

人形机器人领域的投入计划

人形机器人内部包含大量金属部件，诸如外框、骨架、旋转关节、直线关节等，均需要使用数控机床进行加工。公司数控机床可以应用于人形机器人部分零部件加工制造，并有相关的应用案例和客户，但目前该领域的数控机床销售金额在公司营业收入中所占比重低，对业绩影响小。公司会持续密切关注人形机器人发展，高度重视应用于人形机器人领域的数控机床产品、技术的研发和储备。

客户结构及发展重心

前期，公司受产能限制，大客户交付能力有所不足，且中小客户在账期和价格相对较好，基于这些因素，公司前期客户群体以中小客户为主，后续公司会持续为中小客户提供高品质的设备和服务。当前，随着公司新建生产基地相继建成投产，为大客户制造、供应、服务的能力快速提升，在3C、新能源汽车、自动化等领域的大客户拓展已取得阶段性成果，大客户占比有望逐步提升。

销售模式的变化

公司收入主要集中在华东长三角和华南珠三角地区，上述地区民营经济活跃、制造业客户较集中，较多客户注重产品和售前售后服务，更偏向于直接跟机床厂商采购。同时，公司采用直销模式能够更紧密地贴近客户，更迅速地响应客户需求，有助于增强客户粘性，逐步在区域内树立起品牌影响力。因此，在长三角、珠三角这类经济发达且客户相对集中的地区，公司将延续以直销为主的销售策略。而在西南、西北、东北以及海外市场等经济分布较为分散、直销覆盖成本较高的区域，公司则会积极地借助经销商的力量拓展市场。

未来研发投入规划

公司高度重视研发投入，将技术创新与产品创新作为推动自身发展的核心驱动力。经过多年持续投入与沉淀，公司技术实力快速提升，在国内数控机床企业中展现出较强的竞争力。但在高档数控机床、多轴机床、核心部件，以及材料、热伸长等基础技术领域仍需要持续进行研发投入。公司会持续保持研发投入强度，不断优化公司产品性能，研发出更多契合市场需求的数控机床产品，进一步提升核心部件的自制比例，增强公司整体竞争力。

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