【机构调研记录】华夏基金调研申菱环境、东方雨虹等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月3日披露的机构调研信息，华夏基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）申菱环境 （华夏基金参与公司现场参观）
调研纪要：公司为国民经济主体行业提供能源及人工环境解决方案与设备，主要聚焦数据中心和电力能源包括核电相关领域。公司与大客户合作紧密，业务涵盖风冷与液冷，提供设备与解决方案，并通过联合研发等方式提供创新产品。公司提供端到端的液冷全链条解决方案，覆盖了CDU、外部冷源、管路系统等，包括一次侧、二次侧管路。公司产品既有风冷也有液冷，当前液冷业务快速增长，预期未来液冷占比将持续提升。新的制造基地处于大客户产线认证和试产阶段，预期很快将转入全面投产。公司产能增加较多，数据中心和核电的新基地陆续投产，数据中心业务生产需求饱和，新基地投产将缓解压力。公司产品定价采取成本加成法结合市场情况修正，预期毛利率会稳中有升。

2）东方雨虹 （华夏基金参与公司特定对象调研&线上交流）
调研纪要：东方雨虹表示，此次现金分红将缓解实控人质押压力，不会影响公司正常经营。公司业务模式已从大客户集采转向C+小B渠道销售，减少了应收账款问题，提升了经营现金流。2024年四季度毛利率下降主要因收入规模低和返利费用确认。公司计划集中解决工抵房问题，可能产生一定折损。砂粉集团销量和收入增长，产品结构优化。德爱威零售业务扭亏为盈，工程业务去施工化转型。民建集团产品线涵盖防水和非防水产品，各占50%收入。海外业务积极布局供应链和渠道建设，推进国际化进程。

3）百济神州 （华夏基金参与公司特定对象调研&电话会议&路演活动）
调研纪要：百济神州未提供2025年收入按产品拆分的指引，但预计百悦泽?在美国市场的新患份额及全球市场将持续增长。百悦泽?在美国一线和二线CLL治疗领域均为市场领导地位，新患市占率超50%，并表现出优于现有固定疗程疗法的疗效和安全性。Sonrotoclax用于治疗TN CLL的3期CELESTIAL研究已完成全球入组，数据读出时间未定，计划2025年下半年基于R/R CLL和R/R MCL适应症递交潜在加速批准申请。匹妥布替尼对比非标准治疗方案，短期内不会改变BTK抑制剂在一线治疗中的应用格局。BGB-43395为潜在同类最佳CDK4抑制剂，计划2025年上半年披露数据，考虑与合作伙伴共同开发。USPTO将对Pharmacyclics指控的专利进行授权后复审，预计12个月内作出裁决。

4）杭州柯林 （华夏基金参与公司特定对象调研&线上交流会）
调研纪要：杭州柯林成立于2002年，专注于电气设备智能感知预警技术和钙钛矿光伏及储能系统，2021年科创板上市。公司产品应用于高压、超高压及特高压变电站的设备分析诊断和监测预警。围绕新型电力系统“源网荷储”的发展方向，开展钙钛矿光伏业务，形成覆盖“发电、输电、变电、配电”全链路产品，推动产业链条延展和完善。2025年，电网数智感知业务在省外市场拓展，储能业务持续增长，钙钛矿光伏业务推进商业化落地。2024年利润情况已披露，2025年新业务创收将逐步体现。公司设有多个研发平台，拥有261件自主知识产权，参与制定多项标准，研发人员160余人。公司开发了多种传感器，增加了力学感知部分，广泛应用于高压电气设备。六维力传感器方面，场地规划完成，相关设备陆续到位。

华夏基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)16854.58亿元，排名2/209；资产管理规模(非货币公募基金)10773.47亿元，排名2/209；管理公募基金数814只，排名1/209；旗下公募基金经理127人，排名1/209。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华夏北交所精选两年定开混合发起式，最新单位净值为1.83，近一年增长89.27%。

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