【机构调研记录】国泰君安调研建投能源、三维化学等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及2月27日披露的机构调研信息，国泰君安近期对4家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）建投能源 （国泰君安参与公司特定对象调研&现场调研&腾讯会议）
调研纪要：建投能源目前拥有14家全资和控股运营火力发电公司，控制运营火电装机容量为1177万千瓦。2024年前三季度，公司发电量同比增长16.70%，售热量同比增加27.03%。电煤采购主要来自山西、陕西、内蒙及河北本地，未使用港口煤，2024年长协煤签约覆盖率超80%。预计2025年动力煤供需基本面总体平衡偏宽松。河北南网2024年已现货结算试运行三次，2025年3月1日起将开展连续结算试运行。2025年新增控制装机容量132万千瓦，多个火电项目和海上风电项目正在或计划建设。公司章程规定每年现金分红不低于当年实现的可供股东分配利润的30%，未来将保持分红政策的连续性和稳定性。

2）三维化学 （国泰君安参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司是一家集化工石化技术研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体的科技型特色化学集团公司。公司业务涵盖工程、化工和催化剂三大领域，工程业务主要服务化工石化行业客户，并积极转型、开拓新能源市场。公司是国内最大的正丙醇生产企业，拥有多种化工产品的生产装置，产能规模较大且生产灵活。公司催化剂产品主要应用于煤基合成气项目，具有国际领先的技术和较强的市场竞争力。公司在硫磺回收、酸性气处理、碳四资源利用等领域具有多项国际领先的技术。

3）传音控股 （国泰君安国际控股有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2024年，传音控股实现营收687.43亿元，同比增长10.35%，归母净利润55.90亿元，同比增长0.96%。公司表示将根据成本变化和市场竞争调整毛利率，保持合理水平。新兴市场智能机渗透率较低，功能机换智能机仍是增长重要因素。公司在数码配件、家用电器领域多品牌发展，定制产品，深耕渠道，降本增效。公司专注于海外市场品牌建设，业务和团队本地化，产品差异化显著。此外，公司自主研发了流量节省、弱网连接等技术，开发了传音OS及一系列应用程序。

4）宏华数科 （国泰君安国际控股有限公司参与公司特定对象调研&线上电话会议）
调研纪要：宏华数科2024年业绩增长得益于下游需求提升和数码喷印设备替代传统印染设备。募投项目进展顺利，产能将扩大至5,520台，喷印产业一体化基地将在天津开工。公司持续升级产品，拓展国内外市场，增强服务能力，优化供应链管理。销售费用、管理费用和研发费用增长因市场拓展和技术研发。墨水成本下降将部分让利给客户，未来价格将根据市场需求调整。公司重视投资者回报，保持利润分配政策的连续性和稳定性。股份协议转让尚在办理中，旨在引进国有运营公司作为战略投资者。浙江新湖智脑投资管理合伙企业已通过大宗交易方式转让部分股份。公司以内生性发展为重心，同时以开放态度寻求外部合作。

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