民生证券：给予中信博买入评级

民生证券股份有限公司邓永康,王一如,林誉韬,朱碧野近期对中信博进行研究并发布了研究报告《2024年业绩快报点评：业绩同比高增，跟踪支架在手订单充足》，给予中信博买入评级。

　　中信博(688408)
　　事件
　　2025年2月25日，公司发布2024年度业绩快报。根据公司公告，2024全年公司实现收入89.73亿元，同比+40.42%，实现归母净利润6.47亿元，同比+87.60%，扣非归母净利润6.19亿元，同比+101.93%。公司24年归母净利润、扣非归母净利润均高于此前业绩预告值（6.35/6.10亿元）。
　　分季度来看，24Q4实现归母净利2.20亿元，同比+17.19%，环比+12.40%，实现扣非归母净利润2.10亿元，同比+18.41%，环比+9.16%。总体来看，得益于中东、拉美等新兴市场以及公司在海外市场的持续开拓，公司业绩同比高增。
　　充足的在手订单为业绩增长保驾护航
　　根据公司业绩预增公告，截至24年12月31日，公司在手订单共计约46.5亿元，其中跟踪系统约35亿元，其它约11.5亿元；根据公司1月23日披露的公告，25年1月1日至1月23日，公司新签订单约10.29亿元，其中跟踪支架系统订单约为7.56亿元，充足的在手订单为公司后续出货量的持续增长提供了有力保障。
　　强强联合，与隆基签署战略合作协议
　　25年2月，中信博与光伏一体化头部企业隆基绿能签订战略合作协议。双方将结合各自优势，在新能源合作开发、电站建设、设备应用及智能运维等领域等开展全方位合作；充分叠加优势资源，在BC组件与光伏跟踪支架的综合能源解决方案、国内业务的资源整合、海外业务的市场开拓、产品的新材料应用等领域展开全面深度合作，我们认为中信博和隆基绿能的合作有望进一步提升跟踪支架在国内市场的认可度，中长期看有利于跟踪支架国内渗透率提升。
　　投资建议
　　我们预计公司25-26年营收分别为116.30/142.16亿元，归母净利润分别为9.36/11.70亿元，对应PE分别为13x/10x。公司为光伏支架领先企业，跟踪支架海外市场持续放量有望增厚公司盈利，维持“推荐”评级。
　　风险提示
　　下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券徐柏乔研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.6%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.27亿，根据现价换算的预测PE为10.03。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。

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