【机构调研记录】富国基金调研蜂助手、聚光科技等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及2月24日披露的机构调研信息，富国基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）蜂助手 （富国基金参与公司特定对象调研&投资者通过电话会议方式接入(进门财经)）
调研纪要：公司未来2-3年发展战略围绕“生活+科技”，以数字商品综合运营为基础，以物联网流量运营及解决方案、云终端技术研发及云算力运营为两大研发方向。云手机技术实现从被动响应到主动服务的升级，2025年将在2C和2B业务上布局云手机，与H云合作打造云端应用生态。云手机收入模式包括与H云合作销售给运营商，以及B端解决方案的持续收入分成或项目化解决方案。手机厂商推出云手机后，可能选择与运营商合作，利用运营商的带宽和算力套餐优势，间接使用公司技术。云终端技术还将在智能穿戴设备、互动型终端、云TV及泛屏生态等领域实现产品落地。公司与H云合作，基于ARM架构的鲲鹏服务器，形成端到端的全栈云终端产品技术。随着云终端技术和算力运营板块收入增长，公司整体现金流将得到显著改善。公司拥有技术先发优势、应用侧盈利场景、运营商生态切入及合作、与互联网公司合作等核心竞争力。

2）聚光科技 （富国基金参与公司电话会议调研）
调研纪要：聚光科技在机构调研中表示，利润表和现金流量表的口径不同导致经营性现金流与净利润存在差异。面对美国1月份发起的两款仪器出口管制，公司积极应对，国内政策支持国产仪器发展。AI技术将使仪器更智能，运营成本更低，安全性更高，提高效率。公司政府端和企业端客户占比相当，企业端需求增速较快。传统业务稳定增长，科学仪器等明星业务快速增长，培育业务市场前景广阔。公司将继续聚焦主业，提高人员效率，精准投入，提高盈利能力。2025年一季度营收占比较低，全年继续聚焦主业，提高人员效率。国家政策推动设备更新，市场容量扩增，合同收入难以量化。地方化债政策有助于改善公司财务状况，降低资产负债率。上市公司层面无激励计划，子公司有员工持股平台。公司重视数据资产管理，推进可视化战略，提升智能运维能力。

3）科思科技 （富国基金参与公司特定对象调研&路演活动）
调研纪要：科思科技聚焦无人化、智能化、国产化等未来趋势，加大智能云、智能装备、智能通信芯片及无线通信产品研发，提高产品技术含量和质量，扩大市场应用。公司持续推进产品国产化，储备国产化方案，实现多款全国产化产品入选/中标。指挥控制信息处理设备收入下滑导致营业收入下滑，公司已布局智能化无人化方向，投入研发争取新业务增长点。公司加大智能无人系统装备、智能无线通信、芯片项目研发，应用于智能感知、智能决策、信息共享、态势呈现等场景。公司保持400人以上研发团队，占比超50%，近2年研发费用均在2亿元以上。

4）福光股份 （富国基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：经财务部门初步测算，福光股份预计2024年实现扭亏为盈，净利润800万元到1,200万元。公司在超精密光学加工技术方面达到国际先进水平，服务于高端装备、国防、航空、航天等领域。受益于高端电子消费品需求扩大，2024年光学元件销售收入增加。2023年，公司投影光机技术实现突破，成功开发多种新型投影光机及其核心元器件的加工、装配、检测工艺。2024年，公司继续升级投影光机产品，开发便携轻量化、高亮度LCD、4K三色激光和Micro-LED彩色投影光机。此外，2024年2月，公司实施追光者2号持股计划，授予36名员工50万股股票，占公司总股本的0.31%，并设置了公司层面整体业绩考核目标与个人层面绩效考核。

5）普冉股份 （富国基金参与公司特定对象调研&&路演活动）
调研纪要：普冉股份在车载拓展方面取得阶段性成果，中小容量NOR Flash车载产品完成EC-Q100认证，EEPROM全系列产品通过EC-Q100标准考核并实现批量交付。产品价格根据市场供需关系波动，成本通过灵活生产备货和成本管控策略应对变化。公司在AI领域的存储芯片适用于消费电子、工控及通信市场，积极把握国产替代及出海机会。利润差异主要受存货跌价准备重评、第四季度费用支出多、公允价值变动损益波动影响。MCU产品线有望成为业务增长新引擎，覆盖多种应用场景，深化现有客户合作，拓展新客户。大容量NOR Flash成功导入品牌客户消费电子产品，并持续推进工业控制、网络通讯、智能汽车等领域客户进展。公司对2025年全年业绩保持谨慎乐观，预计存储及存储+产品类别规划进展顺利，新兴消费电子终端、智能汽车、网络通信等领域为增长点。

6）众合科技 （富国基金参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：众合科技在低空经济领域表现积极，2023年低空经济规模超5000亿元，2026年有望突破万亿元。飞控系统市场潜力巨大，2023年全球市场规模约45亿美元，2030年有望增长至130亿美元，航电飞控成本占eVTOL制造成本的20%~30%。公司在轨道交通领域的技术积累为飞控系统研发提供了坚实基础。飞控安全计算机产品需与主机厂合作获取适航证书，目前尚未有进一步可供披露的信息。公司中标连霍高速新疆境内改扩建项目，无人机公路智能巡检系统已应用于该项目。战略投资的鸢飞科技在低空领域已有多个实施案例。杭州市出台了低空经济高质量发展实施方案，要求推进“基础网”“航线网”“飞服网”建设，到2027年建成低空航空器起降场275个以上，开通低空航线500条以上。海纳股份主要产品涵盖半导体级单晶硅材料及其加工产品，产能分布在衢州开化、日本、山西和金华浦江四个基地。2024年公司智慧交通领域累计中标金额约31.35亿元，轨交信号系统项目的实施周期一般在2-3年左右。

富国基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)10669.3亿元，排名7/208；资产管理规模(非货币公募基金)7000.58亿元，排名4/208；管理公募基金数708只，排名5/208；旗下公募基金经理94人，排名6/208。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国中证港股通互联网ETF，最新单位净值为0.92，近一年增长85.52%。旗下最新募集公募基金产品为富国景气优选混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2025年2月24日至2025年3月14日。

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