每周股票复盘：山东路桥（000498）养护业务与新兴业务领域施工进展

截至2025年2月21日收盘，山东路桥（000498）报收于5.76元，较上周的5.84元下跌1.37%。本周，山东路桥2月18日盘中最高价报5.96元。2月21日盘中最低价报5.67元。山东路桥当前最新总市值89.91亿元，在基础建设板块市值排名11/46，在两市A股市值排名1744/5130。

本周关注点

• 机构调研要点：公司养护业务对收入贡献稳定，近三年约为5%-6%左右。
• 机构调研要点：公司2024年路域光伏项目累计中标达20多亿元。
• 机构调研要点：2025年山东综合交通投资确保完成2,500亿元。
• 机构调研要点：公司2024年实施了股份回购计划并累计分红3.3亿元。
• 机构调研要点：2025年公司将开辟“进城”新路径，构建“出海”新格局。

机构调研要点

2月19日电话会议互动交流山东省市场展望、公司市值管理情况、复工情况等详见 2025 年 2 月 18 日《000498 山东路桥投资者关系管理信息 20250218》

问：请介绍一下公司养护业务情况。答：2024 年底，山东省高速公路里程达到 8700 多公里，随着国家路网建设的完善与车辆保有量的增长，公路养护市场需求持续增长。公司养护业务对收入贡献稳定，近三年约为 5%-6%左右。公司是国内较早进入道路养护施工领域的企业，在养护技术创新应用、专业人员培养和养护基地布点布局方面，走在了全国前列。公司在山东省高速公路养护市场拥有较高的市占率，同时积极拓展全国养护市场，在河南、湖北、四川等十多个地区均取得了一定突破。2023 年，公司成功收购山东高速交通建设集团股份有限公司，该公司主营业务为路桥施工及养护，在莱芜、烟台莱阳等地均设有养护基地，拥有先进的养护管控系统，与公司的养护集团区位互补，有利于提升生产效率，进一步开拓养护市场。未来，公司将持续完善养护基地建设布局，积极研究应用绿色低碳养护技术，持续擦亮养护品牌。

问：请公司是否有参与新兴业务领域施工？答：公司紧跟新兴业务领域发展趋势，参与了路域光伏、风力发电、城市运维服务等施工项目，其中 2024年路域光伏项目累计中标达 20多亿元。未来公司将持续关注新兴产业，紧跟前沿趋势，提前做好未来产业谋篇布局。

2月18日电话会议问：请介绍一下山东省 2025 年基建投资情况。答：2025 年山东综合交通投资确保完成 2,500 亿元，推进重点项目 141 个，加快建设交通强国山东示范区，进一步全面深化改革，健全完善现代化综合立体交通网，积极构建国际物流大通道，深化交通物流降本提质增效，推动交通运输智慧绿色转型和融合发展。2 月 5 日，山东高速集团召开重点工程建设 2024年总结表彰暨 2025 年工作动员会，会上明确了 2025年高速集团力争高速公路“6 通车、4 开工、432 亿元投资”的年度建设任务。

问：请公司有无市值管理计划？答：公司重视市值管理工作。2024 年公司实施了股份回购计划，并在 2023 年年度分红的基础上，推出了2024 年半年度分红及三季度分红，全年累计分红 3.3亿元。公司通过实施回购，逐年提升现金分红、增加分红频次等方式，积极维护公司价值和股东权益。未来，公司将立足主业，持续做好生产经营，争取以优良的业绩积极回报股东。

问：请介绍下公司 2025 年经营开发方向。答：2025 年，公司将开辟“进城”新路径，构建“出海”新格局。“进城”是指加大城市片区综合开发、产业园区建设、市政等项目的经营开发力度，重点关注财政雄厚的头部城市，优选省级及以上重点项目，积极拓展业务空间。“出海”是指围绕“一带一路”沿线国家，精耕细作非洲、东欧优势区域，重点跟踪中亚、东南亚重点市场。加强国际市场的深耕细作，通过精准定位目标市场、优化资源配置等方式，在海外项目上寻求进一步突破。2025 年，公司将进一步关注订单质量，综合考虑订单的款项、业主资信实力、项目对公司后续发展的影响，在保证订单充足的情况下筛选更优质的订单。

问：公司春节后复工情况如何？答：春节后，除部分项目受天气影响尚未开工外，大部分项目逐步复工，截至目前复工情况较好。

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