截至2025年2月21日收盘，国元证券（000728）报收于8.3元，较上周的8.36元下跌0.72%。本周，国元证券2月17日盘中最高价报8.47元。2月18日盘中最低价报8.1元。国元证券当前最新总市值362.19亿元，在证券板块市值排名29/50，在两市A股市值排名412/5130。
2月19日特定对象调研,现场调研
问：公司在AI方面目前有什么布局，是否会增加科技研发投入？答：在I布局方面，公司制定了人工智能发展规划，目前即将建成基于华为昇腾架构的智能算力平台，总容量约20P算力，为公司I发展奠定基础。依托该平台，公司构建“一超多强”本地多模态大模型服务体系，以讯飞星火大模型为核心，引入DeepSeek、通义千问等开源大模型协同服务，支持文字、图像、语音等人工智能能力，助力业务智能化升级。2024年，公司已成功上线“融汇”（I +投研）、“燎元智能助手”（I+中后台）、“投行大模型”（I+投行）等大模型应用。部分应用在实际业务中发挥了显著作用，提升了工作效率和服务质量。例如，“燎元智能助手”借助深度求索（DeepSeek）最新发布的推理大模型DeepSeek-R1，实现了更精准的语义理解与多轮对话能力，覆盖合规问、业务办理指引、知识查询等场景。未来，公司计划将大模型技术拓展至智能投研、智能投顾、智能客服、量化交易算法优化等领域，为投资决策、客户服务等提供支持。同时，积极与云服务商合作，构建端云协同的金融I新生态，实现数据高效传输与处理。公司坚信I潜力无限，将持续加大研发投入，推进数字化转型，提升金融科技核心竞争力。
问：2024年924市场政策出现明显转向，在目前的市场和政策环境下，管理层制定了怎样的发展规划？答：2025年，是“十四五”规划收官之年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，贯彻落实“六个一”工作部署，扎实推动公司高质量发展。（1）坚持一个工作方针稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合。（2）突出一个党建引领推动党建业务融合发展。党建工作是公司发展的“定盘星”，2025年公司党委提出“党建生产力”理念，从引领力、凝聚力、战斗力、执行力、约束力、向心力六大维度，系统构建了独具特色的党建生产力体系。（3）贯彻一个经营思路轻资产业务转型升级、内耕外拓，重资产业务固本培元、守正创新，中后台精益鼎新、提质增效。（4）聚力一个攻坚突破以新型举司体制做好“十件大事”。（5）夯实一个系统工程持续推进“1396”工程。（6）完成一个经营目标高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。
问：公司如何看待25年及以后股权融资节奏及投行发展趋势？在投行业务方面是否会做相应优化？答：（1）25年及以后股权融资节奏及投行发展趋势1）股权融资放缓，投行转型大势所趋由于一级市场仍处于调整过程中，预计2025年，IPO数量及融资规模或仍处于低位。IPO市场将延续以质量为先、支持科技创新的宗旨，鼓励以产业整合升级、服务新质生产力和科技自立自强为目的的并购重组。投行业务未来将从项目“可批性”向“可投性”、从“通道服务提供商”向全生命周期“综合金融服务商”转型。2）提前布局，提升并购重组能力2024年以来，关于并购重组方面的政策与改革逐步提上日程，多个省市发布上市公司并购重组行动方案，政策的强力支持有望显著扩展并购重组项目的数量和行业空间。从“并购六条”和地方政府出台的支持举措来看，本轮政策重点在新质生产力领域并购、产业链上下游整合以及上市公司之间吸收合并等方面，面对这一重大机遇，各家投行需提前布局，储备专业化人才，提升并购重组业务能力，顺应行业资源整合、提质增效和产业升级的趋势和逻辑，确保在行业变革中抢占先机。3）大力发展金融科技，提升投行服务效能随着大数据、云计算、人工智能等技术的快速发展，各家投行纷纷增强数智赋能，提升在金融科技领域的投入和应用，将大模型技术应用到投行业务领域，通过数字化手段提高业务效率、降低成本并提升服务质量。4）精细化转型，为投行业务保驾护航不断提升核心专业能力打造差异化竞争优势，精细化质控管理，加强内控体系建设，高质量控制项目各个环节，做好项目全生命周期管理，提高行业整体执业质量。（2）投行多维度转型全面发力国元投行业务围绕金融服务实体经济的主基调，深入贯彻落实中央金融工作会议精神，探索优化改革路径，锚定黄金赛道，以服务新质生产力为目标，加快推进向产业投行转型，向综合金融服务投行等转型。具体如下一是全面加强固根基工程，加快向产业投行转型；二是深化“两大战区”，持续深耕“黄金赛道”；三是充分发挥“并购中心”作用，做好智库投行、并购投行；四是积极储备港股后备项目，做好跨境投行；五是持续推进“科学家陪伴计划”，做好科创投行；六是加快向综合金融服务投行转型，做好客需投行；七是做好数字投行，坚决执行保质量工程。
问：1月份公司发布24年业绩快报，实现营收4亿元，同比增长23%；实现归母净利润8亿元，同比增长22%；能否做一下收入盈利结构的拆分，公司24年业绩增长来源于哪些业务？答：2024年度，公司坚持稳中求进的工作总基调，持续推进战略目标落地生效，聚焦服务实体经济，加快财富管理业务转型，注重投研能力建设，完善业务协同机制，筑牢合规风控生命线。随着资本市场活跃度增加和自身经营能力提升等因素，公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。2024年度，公司实现营业收入78.39亿元，同比增长23.34%；实现归属于上市公司股东的净利润22.85亿元，同比增长22.33%；因本年度实现净利润增加较多，同时上年度存在信用减值转等因素，公司实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润22.84亿元，同比增长34.56%。
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