每周股票复盘：正海生物（300653）活性生物骨市场拓展及应对种植牙集采挑战

截至2025年1月24日收盘，正海生物（300653）报收于20.18元，较上周的20.22元下跌0.2%。本周，正海生物1月21日盘中最高价报20.66元。1月24日盘中最低价报19.88元。正海生物当前最新总市值36.32亿元，在医疗器械板块市值排名80/124，在两市A股市值排名3449/5129。

本周关注点

• 机构调研要点：活性生物骨产品入院数量稳步提升，市场潜力受关注。
• 机构调研要点：口腔种植行业竞争加剧，公司通过精准化营销策略应对。
• 机构调研要点：脑膜产品带量采购范围扩大，公司积极准备应对措施。
• 机构调研要点：DRG政策鼓励创新，公司将抓住机遇开拓新技术新产品。

机构调研要点

1月21日特定对象调研

问：请介绍一下活性生物骨的市场空间？答：骨形态发生蛋白（BMP）类产品在骨修复材料领域的市场份额相对较小，公司活性生物骨将凭借其产品特性等优势，不断提升产品市占率，逐步实现产品销售收入的增长。

问：活性生物骨的销售进展？答：公司的活性生物骨产品目前入院数量正稳步提升，市场对活性生物骨所蕴含的潜力给予高度关注。未来，公司将进一步加大活性生物骨的市场开拓力度，持续推进品牌建设活动，增强品牌的市场认知度，不断提升产品销售体量。

问：口腔种植行业的竞争态势如何？答：2024年为种植牙集采政策落地的第二年，种植需求在短暂爆发后，增速放缓的趋势明显，导致行业竞争加剧。尤其在民营市场，种植修复材料虽然未被纳入集采范围，但也受到需求波动和终端降本控费的较大影响。

问：公司口腔产品如何应对市场竞争?答：公司将持续巩固口腔相关产品在种植领域的优势地位，坚定执行精准化营销策略，不断增进与头部终端的紧密合作，稳定渠道对市场份额的覆盖。同时，积极推进产品升级，日前新品口腔修复膜已获批适应症，钙硅生物陶瓷骨修复材料注册申请已获受理。

问：口腔修复膜新证和市售产品的区别？答：新获批产品是在市售产品的工艺基础上研发而成，产品力学性能有所改善，能更好地满足临床需求。该产品将有效补充现有市售产品的适应症范围，目前尚处于推广早期阶段。

问：脑膜产品是否已完全被集采覆盖？答：截至目前，已有24个省（自治区、兵团）开展了脑膜产品的带量采购。2024年6月，天津市发布相关公告，拟牵头开展“3+N联盟硬脑（脊）膜补片类医用耗材带量联动”项目。目前，该项目的采购文件尚未正式出台。预计该项目落地实施后，其集采范围将覆盖脑膜销售的绝大多数区域，公司也将积极应对即将开展的带量采购项目。

问：DRG等政策对公司的影响如何？答：DRG政策鼓励创新，公司历来重视创新研发，前端关注应用研究和临床需求转化，后端聚焦工艺优化和性能改善。公司会努力抓住机遇，在新技术和新产品的开拓方面争取增量空间，以满足更广泛的市场需求。

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