国元证券：给予润本股份增持评级

国元证券股份有限公司李典近期对润本股份进行研究并发布了研究报告《2024年业绩预告点评：24年利润增长符合预期，产品持续迭代推新》，给予润本股份增持评级。

　　润本股份(603193)
　　事件：
　　公司发布2024年业绩预告。
　　点评：
　　24年预计归母净利润同比增长32.73%-37.15%
　　2024年公司预计实现归母净利润3-3.1亿元，同比增长32.73%-37.15%，实现扣非归母净利润2.89-2.99亿元，同比增长32.07%-36.65%。单Q4预计实现归母净利润3912-4912万元，同比下滑13.64%-增长8.44%。业绩预增主要系公司积极推进线上和线下渠道的开拓，加大研发投入，进一步扩充婴童护理、驱蚊产品品类，丰富产品矩阵，规模效应带动整体盈利水平提升。同时不断提高运营管理效率，进一步扩大品牌知名度，管理费用率同比有所下降。
　　Q4秋冬新品蛋黄油系列销售良好，产品持续迭代推新
　　Q4公司主推婴童护理蛋黄油系列，开设蛋黄棒单品直播间并合作多位达人，抖音旗舰店蛋黄油特护精华棒销量达23.3万，蛋黄油特护精华销量达31.4万，蛋仔派对联名蛋黄油礼盒销量达21.2万。此外具备秋冬季节特征的皴裂棒、防静电喷雾、羽绒服湿巾、指缘油等细分品类持续热销。后续来看公司产品储备丰富，25年推出儿童淡彩唇膏，抖音旗舰店销量已达12.5万；合作巴斯夫上新针对AD肌肤敏感儿童的多效安护精华霜，进一步加强产品功效背书。公司聚焦细分品类，推新能力及产品迭代能力突出，同时供应链管理和成本控制能力在行业中优势明显，保障高性价比的同时盈利能力保持稳健。
　　投资建议与盈利预测
　　公司坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，驱蚊及个护两大赛道双轮驱动。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润3.08/3.98/4.98亿元，EPS为0.76/0.98/1.23元，对应PE为34/26/21x，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　品牌市场竞争加剧的风险，新品牌孵化不达预期的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券杜一帆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.1%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.17亿，根据现价换算的预测PE为33.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级17家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为30.58。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。