1月13日股市必读：香飘飘（603711）披露最新机构调研信息

截至2025年1月13日收盘，香飘飘(603711)报收于14.69元，上涨1.66%，换手率2.9%，成交量11.97万手，成交额1.74亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：香飘飘2025年1月13日主力资金净流出666.79万元，占总成交额3.84%。
• 机构调研要点：香飘飘2024年第四季度奶茶业务处于销售旺季，渠道库存水平同比下降，Meco果茶正为春节档礼品装销售做准备。

交易信息汇总

香飘飘2025-01-13信息汇总- 资金流向：当日主力资金净流出666.79万元，占总成交额3.84%；游资资金净流入438.71万元，占总成交额2.53%；散户资金净流入228.08万元，占总成交额1.31%。

机构调研要点

1月9日特定对象调研,现场,电话会议- 第四季度，奶茶业务处在销售旺季，公司坚持以动销为原则，奶茶产品的渠道库存水平同比去年有所下降；同时，公司今年发现Meco果茶在礼品市场的销售机会，正在为Meco果茶的春节档礼品装销售做好准备，目前各项工作均在有序进行中。- 公司推出的“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”（黑糖珍珠/糯糯红豆）奶茶新品，开创“原叶现泡”奶茶新品类，目前两款新品在线上和线下的部分区域进行试销，销售反馈良好，当前两款新品处在探测阶段，还需要时间来观察。- 奶茶产品和即饮产品所处的生命周期及各自的业务特点不同，因此，在渠道结构上也有一些差异。从城市级别来看，公司以往的奶茶产品，渠道主要集中于下线市场，其中三线以下城市占比较高，新推出的“原叶现泡”产品，在线上和线下的部分区域进行试销，线下渠道以一、二线市场为主；即饮产品一、二线城市的销量占比较大。- 在奶茶产品的销售旺季，消费者礼品消费需求较高，礼品装的销量有较高的占比。公司努力把握礼品装消费的市场机会，同时积极培育消费者的日常消费习惯，不断拓宽消费场景，从日常消费与礼品消费两个方面，推动公司产品的动销。- 公司重视新销售渠道的探索及开拓，并积极通过“新玩法”触达更多消费者。目前，公司已经入驻“微信小店”，并开通了“送礼”功能，公司后续将会密切关注这一新渠道背后的市场机会。- 公司重视投资者回报，2023年度的分红比例有所提升，股利支付率达到了51.29%。未来，公司会综合考虑监管政策导向、业务发展规划以及对投资者的回报等因素，来确定每年的分红比例。- 目前，公司暂无明确的收并购项目。但针对收并购，公司始终保持开放的心态，期望寻找到与公司业务契合的标的，与公司现有的业务形成协同，达到相互赋能的效果。但考虑到并购存在的相关风险，公司对于具体并购标的选择等也会非常慎重。- 公司非常关注零食量贩渠道的发展，当前，公司直营的零食量贩门店数量已经超过两万家。在现有的产品中，Meco果茶、兰芳园冻柠茶和奶茶类产品已经进入零食量贩渠道销售。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点，公司推出了零食量贩渠道定制化的产品。- 奶茶板块，公司将会沿着健康化、年轻化的升级方向，做更多的研究，以满足消费者的需求；同时，加强消费者教育，积极传递产品、品牌的变化。即饮板块，Meco果茶每年将会持续推出新口味进行迭代优化；兰芳园冻柠茶公司将继续对其产品定位进行优化调整，并增加投入力度，采取聚焦策略，进一步聚焦在销售机会更大的城市，建设样板市场，寻找成功模式；同时公司计划推出适合餐饮和零食量贩渠道的定制产品。- 公司成本端采购实行财年锁价模式，每个自然年的7月至次年的6月为一财年。公司将会充分发挥自身的规模及现金流优势，与上游供应商共同努力，对原材料采购价格进行管控，对于2025年的原材料价格走势，公司正密切关注中。与此同时，公司还积极通过产品包材更新、精益生产等方式，对成本端进行优化。- 公司通过开设线下快闪店，推广新品“原叶现泡轻乳茶”，同时获取消费者反馈，进一步改进、优化产品。本次杭州快闪店活动结束后，公司将复盘总结活动成果，并评估后续在其他核心城市的核心商圈进行线下快闪店活动的可行性。未来公司将通过各种创新形式，积极向消费者传递公司产品、品牌的变化，努力提升消费者对香飘飘的品牌认知，为奶茶业务带来更多新的机会。- 公司线上渠道销售占比相对较小。一方面，公司将线上渠道作为品牌推广和宣传的窗口，帮助做好消费者的沟通及教育工作；另一方面，公司将线上渠道作为新品探测试销的渠道，通过收集消费者的反馈意见，对产品进行优化迭代。- 2024年，受到外部消费环境的影响，全年来看存在一定的压力。奶茶业务，全年主要侧重点在巩固现有的基本盘，同时将持续推进产品的健康化、年轻化升级。即饮业务，全年来看展现出了不错的销售势头，主要源于1、Meco果茶稳定增长；2、销售团队已稳定运行，即饮销售团队与全品类团队协同作战；3、稳健运营渠道，维护经销商的利益，持续开拓新渠道进行探测；4、费用投放的精准性与有效性均有所提高。

董秘最新回复

投资者： 请问贵公司后续会到其他城市开设快闪店吗
董秘： 尊敬的投资者，您好！公司通过开设线下快闪店，推广新品“原叶现泡轻乳茶”，同时获取消费者反馈，进一步改进、优化产品。本次杭州快闪店活动结束后，公司将复盘总结活动成果，并评估后续在其他核心城市的核心商圈进行线下快闪店活动的可行性。未来公司将通过各种创新形式，积极向消费者传递公司产品、品牌的变化，努力提升消费者对香飘飘的品牌认知，为奶茶业务带来更多新的机会。感谢您对公司的关注！

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