1月10日股市必读：ST天邦（002124）披露最新机构调研信息

截至2025年1月10日收盘，ST天邦(002124)报收于2.83元，下跌2.41%，换手率2.11%，成交量41.59万手，成交额1.19亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：ST天邦当日主力资金净流出1365.62万元，占总成交额11.44%。
• 机构调研要点：公司2024年第四季度育肥完全成本已下降至13.93元/公斤，预计2025年进一步降至12.8元/公斤以下；2025年计划上市育肥猪500万头，断奶仔猪210万头。

交易信息汇总

资金流向- 当日主力资金净流出1365.62万元，占总成交额11.44%；- 游资资金净流入592.97万元，占总成交额4.97%；- 散户资金净流入772.66万元，占总成交额6.47%。

机构调研要点

1月10日长江证券“开门红系列”电话交流会- 公司四季度延续养殖成本下降趋势，2024年第四季度育肥完全成本已下降至13.93元/公斤，相比第一季度16.72元/公斤下降2.79元/公斤。其中饲料价格下降贡献42%左右，能耗、摊销费用降低及上市率提升、出栏均重提升等生产成绩改善贡献58%左右。12月单月公司育肥完全成本已降至13.45元/公斤。由于公司资金较为紧张，产能满负荷率较低、肥猪出栏均重较低等因素制约了降本力度。其中由猪场空栏导致的折旧摊销费用为0.53元/公斤，剔除空栏影响后育肥完全成本为12.92元/公斤。未来，公司将继续通过改善养殖效率、提升满负荷率、推进产能区域调整、优化出栏结构和出栏体重等途径推进降本。- 公司初步计划2025年上市育肥猪500万头，断奶仔猪210万头。具体的规划数据以2024年年度报告披露的规划为准。在不考虑饲料原料价格波动的情况下，2025年育肥完全成本目标是进一步降至12.8元/公斤以下。- 人员数量方面，公司2024年1月初约8600多人已降至12月底6500多人，整体人员降幅达23.75%。其中汉世伟2024年推行瘦身提质举措，人数逐月下降，从年初7000多人降至12月底的总人数5000多人。2025年汉世伟将持续提升生产人效，繁殖人效目标为1150，育肥人效目标为15000。- 截至12月末，公司能繁母猪26.18万头，能繁母猪存栏年内实现稳中微增。全年公司已清退各类猪场共计73个，其中母猪场6个，育肥场67个。12月末公司自有（含自建及租赁）母猪场89个、育肥场112个。12月末母猪场满负荷率46%，育肥场的满负荷率43%，仍需进一步提升。- 公司2024年12月成立子公司合肥嗨客猪管家技术服务有限公司（嗨客），拟在汉世伟现有的成熟的养殖模式基础上，通过创新的业务模式进行技术输出，搭建合伙人的合作平台，整合上下游资源，尽快消灭母猪场空栏闲置，实现产能满负荷率稳步提升，促进行业技术进步。- 四季度末公司总负债及资产负债率进一步降低，具体数据以后续披露的年报为准。目前公司无工资和代养费拖欠,养户贷不存在逾期。随着公司经营活动正常开展，公司部分银行贷款及农户贷陆续实现转贷，供应链授信也正在逐步恢复中，截至目前，公司已获得近5亿元供应链授信。

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