11月1日股市必读：华菱钢铁（000932）披露最新机构调研信息

截至2024年11月1日收盘，华菱钢铁(000932)报收于4.68元，下跌0.21%，换手率2.86%，成交量197.77万手，成交额9.38亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：华菱钢铁主力资金净流入1.26亿元，占总成交额13.41%。
• 机构调研要点：华菱钢铁子公司华菱湘钢和阳春新钢铁已于2023年底基本完成超低排放改造，华菱涟钢和华菱衡钢正加速推进。
• 机构调研要点：华菱钢铁宽厚板和汽车板产品在多个领域取得显著成效，尤其是新能源汽车和高端家电领域。
• 机构调研要点：华菱钢铁无取向硅钢成品产销量达到全年生产20万吨的目标，取向硅钢成品项目预计2025年一季度投产。
• 机构调研要点：华菱钢铁2024年资本开支主要集中在超低排放改造和产品升级项目，2025年资本性开支仍将保持较高强度。
• 机构调研要点：汽车板合资公司VM在新能源汽车市场具有较强竞争力，二期项目有序推进，预计实现达产。

交易信息汇总

华菱钢铁2024-11-01信息汇总交易信息如下：- 主力资金净流入1.26亿元，占总成交额13.41%；- 游资资金净流出2552.79万元，占总成交额2.72%；- 散户资金净流出1.0亿元，占总成交额10.69%。

机构调研要点

超低排放改造进度

• 2019年，生态环境部等五部委联合发布了《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》，拟将国内钢厂分三批完成超低排放改造，2025年12月31日为最后完成时间节点。
• 华菱湘钢和阳春新钢铁已于2023年底基本完成超低排放改造，华菱涟钢和华菱衡钢目前正在加速推进相关工作，达到2025年底完成超低排放改造的进度目标。

品种结构升级

• 宽厚板领域：华菱湘钢是全球最大的单体宽厚板生产企业，在造船、海工、高建桥梁等领域市占率保持第一，产品应用于多个项目和重点工程。
• 汽车板领域：汽车板合资公司VM专注于高端汽车用钢市场，其专利产品具备优秀的抗腐蚀性和材料延展性，广泛应用于汽车结构件等细分市场，助力VM在报告期内实现稳定较好的业绩表现。

研发费用

• 2024年前三季度，公司研发费用44.79亿元，在营业总收入中占比4.0%，其中三季度单季研发费用13.37亿元，在营业总收入中占比3.7%。
• 公司研发费用投入与品种结构转型升级步伐相匹配，持续较高的研发投入有助于提升公司长期竞争力水平。

无取向硅钢成品

• 无取向硅钢成品主要面向新能源汽车、高端家电等电机，家电领域已通过部分龙头企业产品和产线认证，实现批量供货。
• 新能源汽车领域，公司完成薄规格新能源汽车驱动电机用高端无取向电工钢试制，获得20余家下游标杆企业产品认证，产销量达到全年生产20万吨无取向硅钢成品的进度目标。
• 取向硅钢成品项目正在有序推进中，预计2025年一季度投产，建成后将具备年产10万吨取向硅钢的生产能力。

库存策略

• 公司长期坚持精益生产和低库存运营策略，根据实际生产经营需要进行铁矿石等原燃料采购，不承担“踩时点”市场风险。
• 一季度采购成本有所提升，但不会对后续季度产生影响。

资本开支

• 2024年公司新开工项目固定资产投资中，超低排放改造项目占49%，产品升级项目占45%，剩余6%为数智化转型升级项目。
• 2025年公司资本性开支仍将保持较高强度，2026年以后资本性开支将降低。

分红计划

• 2023年度公司每股派发现金股利0.23元，现金分红比例31.29%，比2022年度提升了5.30个百分点，股息率保持行业靠前。
• 随着资本性开支减少，分红比例有进一步提升的空间。

汽车板市场

• 汽车板合资公司VM借助安赛乐米塔尔的技术优势，专注于高端汽车用钢市场，满足中国汽车行业更高的安全、轻量、抗腐蚀和减排要求。
• 2023年VM总销量约150万吨，其中汽车板二期项目竣工投产，新增45万吨镀锌年产能，贡献了部分增量。
• 二期项目产线认证和专利产品认证工作有序推进，将实现二期项目达产。

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