水羊股份（300740）2024年三季报简析：净利润减47.6%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期水羊股份（300740）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入30.45亿元，同比下降9.84%，归母净利润9435.63万元，同比下降47.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.52亿元，同比下降30.87%，第三季度归母净利润-1143.98万元，同比下降130.41%。本报告期水羊股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达150.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率63.09%，同比增8.75%，净利率3.22%，同比减41.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.0亿元，三费占营收比55.84%，同比增15.35%，每股净资产5.13元，同比增6.49%，每股经营性现金流-0.22元，同比减42.22%，每股收益0.24元，同比减47.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为10.8%，资本回报率一般。去年的净利率为6.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额8.49亿元，累计分红总额1.42亿元，分红融资比为0.17。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.6%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.45%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.65%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达256.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.99亿元，每股收益均值在0.77元。

持有水羊股份最多的基金为博时汇兴回报一年持有期混合，目前规模为60.19亿元，最新净值0.6898（10月30日），较上一交易日下跌0.32%，近一年上涨4.67%。该基金现任基金经理为吴渭。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：创始人背景及当前团队情况，因为不是公司代理的品牌，团队磨合会不会面临比较大的挑战？
答：品牌创始人是布朗博士，管理团队情况是职业经理人团队，有着丰富的美妆企业的工作经历。他们继续保持独立经营。
水羊接触这个项目已经将近 2 年的时间，过程中团队有多次的交流和沟通，彼此感觉都非常良好，交易的过程也很相对比较顺利，现有的管理团队是完全职业化的市场团队，不是家族企业。因此，转换磨合的过程有较好的基础。
此外，水羊过去较长时间与强生以及众多海外品牌的合作中建立了同海外公司合作的经验，EDB、P的发展过程中水羊与海外团队合作的经验和模式也日趋体系化，公司有信心与这样一个专业的职业经理人团队实现快速的磨合。

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