三只松鼠（300783）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三只松鼠（300783）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入71.69亿元，同比上升56.46%，归母净利润3.41亿元，同比上升101.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入20.95亿元，同比上升24.03%，第三季度归母净利润5153.24万元，同比上升221.89%。本报告期三只松鼠公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达204.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.44%，同比增2.83%，净利率4.76%，同比增28.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.52亿元，三费占营收比20.25%，同比减6.27%，每股净资产6.98元，同比增14.13%，每股经营性现金流0.08元，同比减86.82%，每股收益0.86元，同比增104.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.86%，资本回报率一般。去年的净利率为3.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额6.02亿元，累计分红总额4.55亿元，分红融资比为0.76。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达101.28%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.01亿元，每股收益均值在1.0元。

持有三只松鼠最多的基金为银华盛世精选灵活配置混合发起式A，目前规模为27.18亿元，最新净值1.595（10月29日），较上一交易日下跌1.21%，近一年下跌2.57%。该基金现任基金经理为李晓星 张萍。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：从2022年的业绩下滑，到2024年半年度回归增长，这背后公司业务发生了什么变化？
答：尊敬的投资者，您好。公司于2022年底正式提出“高端性价比”总战略，并逐步构建“全品类+全渠道”新基本盘。新战略的提出帮助公司逐步转向增长。这背后是“业务、供应链和组织”的三大结构性变革。业务方面，公司进一步了夯实“D+N”全渠道协同打法，全渠道均实现高质增长。短视频电商定位“新品类发动机”，主动打造量贩芒果干、水牛乳千层吐司、鹌鹑蛋、辣卤礼包等多款爆品，实现增量近10亿，并在货架电商有效承接，带动综合电商稳步增长。线下分销及门店业务，全面展开组织与产品适配重塑以储备中长期增长动能，率先聚焦区域经销日销品打造，目前已正式陆续导入终端市场。同时公司已与鸣鸣很忙、零食优选、好特卖等量贩折扣系统开展合作。供应链方面，推进“一品一链”供应链持续创新升级，让产品更具竞争力。公司推进全国供应链集约基地布局，落地天津武清北区、四川简阳西南供应链集约基地，并启动“芜湖健康零食产业园”规划，夯实坚果深加工优势的同时，正式进入零食供应链。此外，公司深入全球供应链体系，创新产业投资模式，拟于东南亚建立源产地工厂接轨全球供应链资源。组织方面，推动组织变革，全面再造“品销合一”网络型组织。为适配“高端性价比”战略全面落地，形成“品销合一”协同的组织理念，公司构建以消费者为中心、市场目标为导向、渠道为牵引、内外部高度协同的小而美经营体“品销合一”网络型组织，从而更加有效地面向“全品类、全渠道”动态市场，最终实现“让组织听命市场、让商品直达终端、让成果随时在线、让个体价值最大”。感谢您的关注。

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