国瓷材料（300285）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期国瓷材料（300285）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入29.66亿元，同比上升6.42%，归母净利润4.82亿元，同比上升9.38%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.13亿元，同比上升8.11%，第三季度归母净利润1.52亿元，同比上升24.51%。本报告期国瓷材料三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达60.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.65%，同比增7.46%，净利率18.21%，同比增4.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.73亿元，三费占营收比12.57%，同比增17.99%，每股净资产6.61元，同比增6.86%，每股经营性现金流0.36元，同比增14.31%，每股收益0.48元，同比增9.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.29%，资本回报率一般。去年的净利率为16.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额28.48亿元，累计分红总额6.73亿元，分红融资比为0.24。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.04%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达304.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在7.33亿元，每股收益均值在0.73元。

持有国瓷材料最多的基金为嘉实新兴产业股票，目前规模为56.34亿元，最新净值3.164（10月29日），较上一交易日下跌1.28%，近一年上涨0.53%。该基金现任基金经理为归凯。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司MLCC相关原材料恢复情况怎么样？
答：公司MLCC介质粉体产品延续复苏趋势。凭借高度的客户协同性，公司快速实现端电极铜浆、薄层高容镍浆、车载树脂银浆等产品产业化，将逐步形成国产替代，预计浆料业务将成为电子材料板块重要增量。

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