日辰股份（603755）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期日辰股份（603755）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.97亿元，同比上升11.78%，归母净利润5443.45万元，同比上升30.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.1亿元，同比上升6.45%，第三季度归母净利润2570.35万元，同比上升44.52%。本报告期日辰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达147.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.49%，同比减1.75%，净利率18.31%，同比增17.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计4085.08万元，三费占营收比13.74%，同比减20.92%，每股净资产7.29元，同比增0.69%，每股经营性现金流0.46元，同比增4.91%，每股收益0.55元，同比增30.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.15%，资本回报率一般。去年的净利率为15.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额3.87亿元，累计分红总额1.58亿元，分红融资比为0.41。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达116.47%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在7143.0万元，每股收益均值在0.72元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司经营概况
答：二、投资者问
1、公司2024年上半年毛利率下降的原因？如何看待公司毛利率的波动？
2024年上半年，公司毛利率同比下滑，主要系公司产品结构变化所致。不同渠道、不同产品的毛利率各不相同，公司的整体毛利率是不同渠道、不同产品的毛利率加权平均的结果。因此，不同的产品结构会对毛利率产生影响。
我们始终关注毛利率的变化，但与之相比，我们更关注净利率的变化。我们的经营目标是在维持一个相对合理的毛利率水平的基础上，通过营收规模的增长及内部精细化管理，实现费用率的下降和净利率水平的提升。2024年上半年，尽管公司的毛利率下降了1.48个百分点，但得益于公司费用管控及营收规模增长，净利率提升了0.7个百分点。
2、近年来，公司在餐饮渠道和品牌定制渠道新增了哪些客户？
在餐饮渠道，除中式、日式等公司传统优势品类外，近年来，公司新开拓了大型西式连锁餐饮客户，拓宽了产品应用场景。在品牌定制渠道，近年来新开拓了大型连锁商超等直销客户，抵消了由于老客户订单波动对公司造成的影响，并有望继续实现增长。
3、公司如何展望2024年下半年的发展？
根据行业及公司历年的经营情况，下半年一般会好于上半年。在餐饮等消费逐步恢复的背景下，下半年公司有信心实现更好的发展。
4、如何看待C端市场？
目前复合调味品C端市场竞争较为激烈，无论线上还是线下渠道，前期都需要高额的费用投入。公司目前C端业务尚处于培育阶段，将根据市场情况科学配置资源、稳健发展。
5、公司如何应对外部环境和餐饮市场的变化？
去年以来，消费市场整体呈现出疲软态势，其中餐饮行业的低迷尤为突出，这一状况超出了多数人的预期。与传统调味品企业单纯销售产品模式不同，我们是一家向客户提供产品解决方案的复合调味品企业，我们的核心不仅仅是销售产品，而是围绕客户需求，提供定制化的产品解决方案。
面对当前充满不确定性的市场环境，我们坚持通过深度挖掘客户需求，在进行充分市场调研的基础上，提供创新且符合市场需求的产品解决方案，以此为客户创造价值。这一增长策略的核心在于能够不断地为客户提供创新产品。正因如此，公司2023年、2024年上半年经营业绩均实现了稳健增长。
6、公司的长期战略规划是什么？
公司始终坚持内生式增长和外延式扩张双轮驱动的发展战略。一方面，近几年，中国的餐饮市场规模持续增长且餐饮企业连锁化率持续提升，对复调的需求快速提升。相关数据显示，美国和日本市场的复调渗透率达50%以上，而目前中国市场的复调渗透率约为26%，未来仍有较大的增长空间；基于这样的判断，我们坚信无论外部环境如何改变，复合调味品行业快速发展的趋势不会变，公司通过内生式增长可实现自身的快速发展。另一方面，考虑到复合调味品行业“小而散”的竞争格局，我们将发挥上市公司的平台优势，积极寻找外延式扩张的机会，扩品类、拓渠道，进一步加快公司的发展。
7、公司在目前市场环境下有哪些技术优势，目前的市场表现如何？
公司在产品研发、柔性生产、品控管理等方面能够精准把握并快速响应客户需求，形成了核心竞争优势。公司始终以市场需求为导向，持续加强产品研发力度，不断丰富产品品类，凭借强大的研发能力和品控优势实现了以创新驱动的业绩成长。2024年上半年公司共销售1,800多款产品，其中近三年开发的新品销售占比超过50%。
8、公司未来的分红计划和派息政策？
公司非常重视提升投资者报工作，自2019年上市以来，每年都进行现金分红，累计分红1.58亿元。未来，公司将在综合考虑支持业务发展、提升股东报的基础上，积极开展分红派息工作。
9、目前餐饮行业检测要求的日渐严格，会对复合调味品生产企业是否产生影响？
食品安全是餐饮和食品行业的生命线，国家相关部门也出台了严格的监管制度和检测标准，这将有助于引导行业良性发展。公司对食品安全高度重视，建立了完整的食品安全管理体系和食品安全追溯体系，得到客户的一致认可和良好口碑。
10、目前餐饮调味行业政策风向是怎样的？
在面临消费需求释放不及预期的背景下，各级政府部门围绕提升餐饮服务品质、创新餐饮消费场景、增强餐饮业发展动能出台了一系列扩内需促消费的政策措施，为餐饮市场的发展提供了有力支持，这也将直接带动调味品市场的增长。

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