上海家化（600315）2024年三季报财务简析：净利润减58.72%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海家化（600315）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入44.77亿元，同比下降12.07%，归母净利润1.63亿元，同比下降58.72%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.56亿元，同比下降20.93%，第三季度归母净利润-7529.97万元，同比下降180.85%。本报告期上海家化公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达174.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率59.41%，同比减0.18%，净利率3.63%，同比减53.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.34亿元，三费占营收比54.38%，同比增3.1%，每股净资产11.46元，同比增2.3%，每股经营性现金流0.4元，同比增28.78%，每股收益0.24元，同比减59.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.1%，资本回报率一般。去年的净利率为7.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额7.34亿元，累计分红总额35.70亿元，分红融资比为4.86。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达250.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.74亿元，每股收益均值在0.7元。

持有上海家化最多的基金为英大稳固增强核心一年持有混合A，目前规模为0.23亿元，最新净值1.0113（10月29日），较上一交易日下跌0.69%，近一年上涨10.91%。该基金现任基金经理为易祺坤 张大铮。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：组织架构未来变化的方向是什么？
答：组织调整方向
1）组织调整背后的理念是商业模式从渠道推动转为品牌驱动。第一梯队品牌（玉泽、六神）和第二梯队品牌（佰草集、美加净）实现了以品牌为导向的闭环设计。
2）成立了市场营销中台，沉淀通用能力，避免各品牌重复建设。
3）人员适配，涉及事业部总经理、品牌总监、电商总监等岗位。
组织设计计划于本月底基本完成，下一个阶段聚焦团队建设、协同作战。

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