华福证券：给予丽珠集团买入评级

华福证券有限责任公司陈铁林近期对丽珠集团进行研究并发布了研究报告《业绩短期承压，在研管线稳步推进，看好公司长期发展》，本报告对丽珠集团给出买入评级，当前股价为37.51元。

　　丽珠集团(000513)
　　投资要点：
　　公司发布2024年三季度报告
　　2024Q1-3：实现收入90.8亿，同比下降5.9%，实现归母净利润16.7亿，同比增长4.4%，实现扣非归母净利润16.3亿，同比增长3.5%；2024Q3：实现收入28亿，同比下降5.6%，实现归母净利润5亿，同比增长7.5%，实现扣非归母净利润4.8亿，同比下降1.4%。
　　营业收入短期承压，前三季度诊断试剂表现亮眼
　　2024Q1-3：化学制剂收入47.1亿元，同比下降8.5%，其中，消化道产品收入18.5亿元，同比下降18.7%；促性激素产品收入23.1亿元，同比增长5.5%；精神产品收入4.4亿元，同比增长3.1%；抗感染及其他产品收入1.1亿元，同比下降57.3%。原料药和中间体收入25.2亿元，同比下降2.6%。中药制剂收入10.4亿元，同比下降16.5%。生物
　　制品收入1.3亿元，同比增长16%。诊断试剂及设备收入5.7亿元，同比增长21%。
　　据计算，2024Q3各业务收入分别为：化药14.9亿，同比下降11%，其中消化收入5.5亿，同比下降15.5%，促性激素收入7.6亿，同比下降6.6%，精神领域收入1.5亿，同比下降3.7%，抗感染收入0.3亿，同比下降43.2%；原料药及中间体收入7.6亿，同比下降5.6%，中药收入3亿，同比增长1.2%，诊断试剂及设备收入1.7亿，同比增长1.4%。
　　三季度财务费用增加明显，销售控费成果显著
　　2024Q3公司销售费用率为25.6%，同比下降3pct，管理费用率为5.1%，同比下降0.9pct，研发费用率为8.7%。同比下降3.9pct，财务费用率为0.8%，同比增加6.7pct。前三季度公司利息收入为1.5亿，同比减少1.3亿元。
　　在研管线稳步推进，长期成长动力充沛
　　10月9日，公司注射用醋酸曲普瑞林微球获批新适应症：子宫内膜异位症；10月16日，公司注射用醋酸亮丙瑞林微球通过一致性评价。公司阿立哌唑微球（申报上市）、司美格鲁肽注射剂糖尿病适应症（申报上市），减重适应症（III期）、IL-17A/F及重组人促卵泡素均处于III
　　期临床阶段，公司在研管线丰富，未来有望陆续获批。
　　盈利预测与投资建议
　　根据公司前三季度表现，我们调整了公司盈利预测：2024-2026归母净利润分别为20.7/23/25.3亿元（前值为22/25.2/28.2亿元），同比增长6%/11%/10%，对应PE分别为16.7/15/13.7倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　行业政策变化风险、产品降价风险、新药研发风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司朱言音研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.63%，其预测2024年度归属净利润为盈利20.43亿，根据现价换算的预测PE为17.05。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为44.38。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。