中邮证券：给予乾照光电买入评级

中邮证券有限责任公司吴文吉近期对乾照光电进行研究并发布了研究报告《LED显示照明持续突破，商业航天卫星太阳能电池持续受益》，本报告对乾照光电给出买入评级，当前股价为11.73元。

　　乾照光电(300102)
　　事件
　　10月12日，公司发布2024年三季度报告，报告期内，公司营业收入实现18.8亿元，同比增长2.26%，归属于上市公司股东的净利润为0.5亿元，同比增长155.95%。
　　投资要点
　　显示领域，持续引领市场。公司持续专注于传统LED高端显示领域的市场深耕，依托于多年积累的显示芯片技术底蕴和不断的技术创新，推出了高光效和卓越可靠性的户内外显示产品，使得公司在该市场的占有率稳步提升。
　　照明领域，产品结构优化。公司专注于提升芯片外量子效率，通过透明导电层优化、外延表层粗化等工艺显著提升了芯片光萃取效率，照明产品亮度得到全面提升。
　　背光产品，持续突破。公司在背光产品上取得重大突破，产品的各项性能已达行业领先水平。在Mini POB方面，导入高致密钝化层五面包覆工艺，全面提升了芯片防水能力；在Mini COB方面，研发了双DBR调光工艺，实现了芯片发光角度可调，提升了应用端视效水平；在传统背光方面，开发了适用于大功率倒装芯片的外延结构使芯片EOS能力处于行业领先水平，多款芯片通过国内外客户认证，并已开始批量供货。
　　车载产品持续导入。公司已获得IATF16949汽车行业质量管理体系认证，其车载产品线覆盖0.2W至5W全系列，广泛应用于车内的氛围灯到车外的头灯等多种车用场景。所有产品均严格按照AEC-Q102标准开发，经过严格测试，品质卓越，获得国内外客户的广泛认可，并已实现批量生产。
　　植物照明，蓬勃发展。随着极端气候加剧和都市农业兴起，室内种植正在快速发展，LED以高光效、节能、长寿命等优势已逐渐取代传统汞灯成为新一代植物照明光源。公司开发出满足不同应用场景的植物照明芯片，包括匹配光合作用红区需求的660nm UR波段芯片：尺寸10-20mil、功率0.1-0.5W芯片以及尺寸45-75mil、功率1-2W芯片；符合植物生长叶绿素吸收红区需求的730nm FR波段芯片：尺寸10-26mil、功率0.1-0.6W芯片。
　　太阳能电池，得益于商业航天产业的发展。低轨卫星发射数量有望持续上升，公司产品需求旺盛。公司新开发的柔性薄膜电池外延片产品实现大批量交付，聚光带隙匹配三结电池CPV性能不断提升，已经在客户的聚光光伏新能源项目中使用。
　　盈利预测
　　我们预计公司2024/2025/2026年分别实现营业收入26/30/35亿元，实现归母净利润0.7/1.5/2.7亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为124/60/34倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示
　　市场竞争的风险，芯片价格的下降风险，产品技术的更新风险，人力资源风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券邹兰兰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为34.29%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.22亿，根据现价换算的预测PE为77。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。