五矿证券：给予小商品城中性评级

五矿证券有限公司何晓敏近期对小商品城进行研究并发布了研究报告《24Q3点评：Yiwu Pay交易额高增 整体数据亮点纷呈》，本报告对小商品城给出中性评级，当前股价为10.55元。

　　小商品城(600415)
　　归母净利大幅提升，多项数据亮眼。
　　公司发布2024年第三季度报告，报告期内，公司营业收入为38.5亿元/yoy+40.2%；归属于上市公司股东的净利润为8.8亿元/yoy+176.7%。强劲表现得益于公司商品销售规模的不断扩大以及市场经营利润的提升。
　　回顾年初至报告期末，公司整体表现不俗。
　　营业收入累计达到106.1亿元/yoy+34.3%，归属于上市公司股东的净利润为23.3亿元/yoy+0.5%，在当下环境仍属稳健。公司基本每股收益与稀释每股收益均达0.16元/yoy+166.7%，显示出公司盈利能力显著提升。
　　主营业务利润高增，Yiwu Pay交易额同比增幅达770%。
　　2024年第三季度主营业务利润约9.94亿元，2023年第三季度主营业务利润约4.77亿元/yoy+108%，报告期内Chinagoods平台GMV超608亿元/yoy+16%；“义支付Yiwu Pay”2024年1-9月新增跨境支付业务交易额超200亿元人民币/yoy+770%。
　　风险提示：1、全球贸易政策发生变化，外贸出口景气度不高；
　　2、公司线上业务发展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券刘高畅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.68%，其预测2024年度归属净利润为盈利28.62亿，根据现价换算的预测PE为20.29。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增持评级4家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为10.59。

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