截至2024年9月6日收盘，安乃达(603350)报收于27.86元，下跌3.53%，换手率16.27%，成交量4.62万手，成交额1.32亿元。
当日关注点
- 交易信息：当日主力资金净流出1376.79万元，占总成交额10.47%；
- 机构调研：公司主要产品为电动两轮车电驱动系统，涵盖直驱轮毂电机、减速轮毂电机和中置电机；
- 机构调研：欧洲市场电助力自行车的渗透率提升至30%左右，北美市场增长潜力大；
- 机构调研：东南亚市场电摩需求增速较快，已有部分产品出口；
- 机构调研：国内电助力自行车市场标准制定中，公司将参与起草工作；
- 机构调研：中置电机产能利用率接近满负荷，直驱轮毂电机产能利用率超80%；
- 机构调研：新国标和以旧换新政策将刺激C端新增需求；
- 机构调研：2024年上半年境外销售收入占总销售收入18.89%，欧洲为主要市场；
- 机构调研：九号公司为公司主要客户之一，ebike电机产品有合作；
- 机构调研：公司积极布局电摩行业，将成为新的业务增长领域。
交易信息汇总
- 资金流向：当日主力资金净流出1376.79万元，占总成交额10.47%；游资资金净流出113.84万元，占总成交额0.87%；散户资金净流入1490.62万元，占总成交额11.33%。
机构调研要点
- 9月2日特定对象调研,电话会议,网络会议
- 主要产品为电动两轮车电驱动系统，包括直驱轮毂电机、减速轮毂电机和中置电机三大系列电机，以及与电机相匹配的控制器、传感器、仪表等部件，主要应用于国内外电动自行车、电助力自行车、电动摩托车、电动滑板车等电动两轮车。
- 目前欧洲市场电助力自行车的渗透率从2022年的27%左右到2023年提升到了30%左右。欧盟议会去年通过了一项自行车宣言，鼓励各个成员国进行促进自行车发展的基础设施投入，对于欧洲市场未来中长期的前景公司是坚定看好的。北美市场目前的销量和渗透率还处于一个比较低的水平，认为北美市场的增长潜力非常大，已经对北美市场做了布局。
- 通过跟客户的合作已经有部分直驱轮毂电机产品的订单出口到东南亚及其他国家。
- 目前在国内市场上，电助力自行车销量较少，没有形成一个有规模的市场。电助力自行车通用技术规范的标准制定立项已经开始征求意见，一旦标准落地对国内电助力自行车的需求会是一个利好消息。
- 从公司发展历程看，公司从成立之初就做直驱轮毂电机，对直驱轮毂电机的成本把控、生产技术、供应链管理能力、质量管控能力在国内同行中是非常有竞争力的。
- 目前的销量和产能基本匹配，按照目前各工厂的产能和产品销量计算，目前公司主要产品中置电机产能利用率已接近满负荷，直驱轮毂电机的产能利用率也超过80%。
- 国内电动两轮车行业需求还是比较稳定的，上半年收入略有增长。随着新国标规范条件、以旧换新政策的落地，也会刺激C端新增的行业需求。
- 摩托车在东南亚保有量非常大，随着当地政策的引导，比较看好东南亚市场的发展前景。
- 参考公司半年度报告，2024年上半年境外销售收入占公司总销售收入18.89%，欧洲是公司境外销售的主要的市场。
- 其他行业的知名企业进入电助力自行车电机市场会提高市场的热度，希望通过国产替代更多获得德国和日本供应商的份额。
- 公司十分重视开拓新兴市场和开发新客户，这也是ebike行业需求较为低迷的情况下，上半年中置电机取得销量增长的主要原因。
- 九号是公司的主要客户之一，合作的产品包括电动自行车电机、割草机电机、滑板车电机等，ebike电机产品目前也有合作。
- 公司目前已经推向市场的新品类有电动摩托车用的电摩电机，从去年意大利米兰展开始到今年的印尼展会和即将举行的重庆摩博会，公司积极布局电摩行业，将会成为公司新的业务增长领域。此外，还有适用于无人清扫机器人、割草机和电动轮椅等电机的开发和生产。
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