东南网架（002135）2024年中报财务简析：净利润减42.55%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东南网架（002135）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入62.37亿元，同比下降4.58%，归母净利润1.27亿元，同比下降42.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入32.33亿元，同比下降3.43%，第二季度归母净利润3924.93万元，同比下降51.22%。本报告期东南网架公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1432.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率7.94%，同比减27.45%，净利率2.05%，同比减40.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.18亿元，三费占营收比3.49%，同比增1.4%，每股净资产5.54元，同比增2.49%，每股经营性现金流-0.07元，同比增85.97%，每股收益0.11元，同比减42.11%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.18%，资本回报率不强。去年的净利率为2.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额41.76亿元，累计分红总额5.30亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-17.68%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.85%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1432.84%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍公司的基本情况

答：公司是一家集设计、制造、施工于一体的大型专业建筑钢结构企业，其业务专注于大跨度空间钢结构、高层重钢结构、轻钢结构和装配式钢结构领域，是空间钢结构领域中的龙头企业。公司一直坚持“高、精、尖、难”的市场定位，紧跟国家发展战略，主要做国家的重点工程、地方标志性建筑，像机场、体育场馆、高铁站房、会展中心等工程。近年来公司先后成功实施了 500米射电望远镜“天眼”、地下 700米江门中微子探测器项目、全球首创的空间多面体网格结构国家游泳中心“水立方”、北京首都机场 T3 航站楼、广州新电视塔、世博会中国馆、杭州火车东站、2022年杭州亚运会新建场馆—杭州奥体中心主体育场、网球中心及主体育馆、游泳馆和综合训练馆等享誉中外的标志性建筑。

公司自 2019 年获得建筑工程总承包壹级资质以后，公司的发展理念和盈利模式发生转变，公司从专业分包商向总承包商转型，凭借公司的技术优势、品牌优势、业绩优势、团队优势，发展装配式 EPC总承包模式，提供项目的设计、采购及制作、施工全过程服务，做建筑业的全产业链，这样我们营业收入增加了，我们的效益、附加值也大幅度提高。

此外，公司紧跟国家“双碳”政策，积极布局光伏建筑一体化业务。公司以“装配式+EPC+BIPV”的建设模式及“投资、建设、运维一体化”的运营模式来拓展光伏建筑一体化市场。公司业务主要涵盖于公共建筑、工商业厂房领域内的光伏屋顶、光伏幕墙、光伏车库上。

未来，公司将紧紧围绕“EPC 总承包+1 号工程”的双引擎发展战略，打造差异化、特色化品牌项目，进一步聚焦资源、做大品牌。同时积极把握能源转型与低碳经济的新机遇，大力发展绿色低碳产业，稳步推进光伏建筑一体化业务，不断打造新的业绩增长点，助推企业走上高质量发展之路。

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