首页 - 股票 - 数据解析 - 券商研报 - 正文

天风证券:给予江河集团买入评级

来源:证星研报解读 2024-08-30 13:05:41
关注证券之星官方微博:

天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛,王雯近期对江河集团进行研究并发布了研究报告《收入利润实现稳步增长,看好公司海外业务拓展》,本报告对江河集团给出买入评级,当前股价为4.67元。


  江河集团(601886)
  营收利润稳步提升,高比例中期分红股回馈投资者
  24H1公司实现营收99.2亿,同比+12.1%,归母、扣非净利润为3.22、2.75亿,同比+10.23%、+5.93%,非经常性损益为0.47亿,同比增加0.15亿,主要为应收账款减值冲回。Q2单季实现营收58.34亿,同比+7.45%,归母、扣非净利润为1.41、0.99亿,同比+9.12%、-14.13%。上半年营收利润稳步提升,订单逆势增长。24年上半年公司计划派发现金红利1.7亿(含税),现金分红比例53%,高比例现金分红提升投资性价比。
  BIPV订单高增长,看好公司国际化业务拓展
  24年上半年建筑装饰业务新签订单128.84亿,同比+14.22%,其中幕墙系统、内装系统新签订单82.6、46.24亿,同比+8.9%、+25.14%,幕墙订单稳步增长,内装增速明显。24年上半年累计承接光伏建筑项目(BIPV)约1.5亿,上半年公司BIPV项目已确认收入约3.14亿元,同比+124%。截止24H1末,公司在手订单约356亿元,为23年收入的1.7倍。公司重返中东市场,已在迪拜和沙特成功设立了子公司,公司将东盟等亚太市场重组为亚太大区、印太大区,进一步拓展日本、韩国、印度尼西亚等亚洲市场国家。公司已在澳洲承接了幕墙产品出口业务,有望将逐步做大产品海外出口业务,拓展新的业务增长极。
  盈利小幅改善,费用率有效摊薄
  24H1公司毛利率同比提升0.65pct至15.6%,Q2单季毛利率为15.48%,同比+1.61pct。期间费用率为9.96%,同比-0.14pct,销售、管理、研发、财务费用率分别同比+0.14、+0.02、-0.12、-0.18pct。资产及信用减值损失为0.31亿,同比减少0.17亿,公允价值变动净收益同比减少0.32亿,综合影响下公司净利率为3.92%,同比+0.02pct,Q2单季净利率为3.04%,同比+0.07pct。24年上半年经营现金流净流出为4.52亿,同比少流出7.99亿,收付现比分别为104.6%、110.1%,同比+9.9pct、+2.67pct。
  幕墙行业龙头,维持“买入”评级
  公司坚持多品牌协同发展,聚焦幕墙、室内装饰与设计领域,贯彻领先战略。通过技术创新、集约经营与业务协同,推动建筑装饰业务标准化、系统化、集成化,实现稳健、可持续发展。幕墙业务将继续巩固行业龙头地位,推动高质量发展。考虑到地产下行压力较大,我们略微下调盈利预测,预计公司24-26年实现归母净利润为7.6、8.7、10亿(前值为8.1、9.7、11.7亿),对应PE为6.6、5.8、5倍,维持“买入”评级。
  风险提示:新业务拓展不及预期;海外经营风险;项目落地不及预期,地产下行压力较大。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华西证券戚舒扬研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为75.33%,其预测2024年度归属净利润为盈利8.1亿,根据现价换算的预测PE为6.28。

最新盈利预测明细如下:

图片

该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;过去90天内机构目标均价为10.33。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示江河集团盈利能力较差,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-