山东路桥（000498）2024年中报财务简析：净利润减9.02%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期山东路桥（000498）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入284.97亿元，同比下降8.69%，归母净利润10.19亿元，同比下降9.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入189.31亿元，同比下降5.17%，第二季度归母净利润7.75亿元，同比下降10.82%。本报告期山东路桥公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达682.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.14%，同比减0.24%，净利率4.56%，同比增1.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.34亿元，三费占营收比3.98%，同比增12.29%，每股净资产9.06元，同比增14.39%，每股经营性现金流-1.66元，同比减94.73%，每股收益0.53元，同比减26.45%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.45%，历来资本回报率一般。去年的净利率为4.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额44.66亿元，累计分红总额11.22亿元，分红融资比为0.25。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.37%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.57%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达682.03%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：山东省下半年基建投资展望？

答：山东高速集团召开重点工程建设 2023年总结表彰暨 2024年工作动员会上，明确了 2024年高速公路“6通车、2开工、585.8亿元投资”的年度建设任务。随着《基础设施和公用事业特许经营管理办法》的推出，将有助于下半年政府加大基础设施方面的投入。

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