惠柏新材（301555）2024年中报简析：净利润减114.6%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期惠柏新材（301555）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.12亿元，同比下降28.37%，归母净利润-446.1万元，同比下降114.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.14亿元，同比下降30.23%，第二季度归母净利润35.4万元，同比下降98.12%。本报告期惠柏新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1425.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.55%，同比减23.84%，净利率-0.87%，同比减120.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计4420.75万元，三费占营收比8.63%，同比增38.97%，每股净资产11.38元，同比增34.48%，每股经营性现金流0.04元，同比增101.91%，每股收益-0.05元，同比减111.36%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为-91.38%,原因:本报告期信用等级一般的金融机构承兑的附追索权的贴现未到期承兑汇票金额减少。
2. 营业收入变动幅度为-28.37%,原因:风电叶片用环氧树脂产品销售额较去年同期下降。
3. 营业成本变动幅度为-25.62%,原因:营收减少，营业成本随之减少。
4. 销售费用变动幅度为26.44%,原因:展会费及人员薪酬增加。
5. 财务费用变动幅度为-65.59%,原因:本报告期承兑汇票贴现大幅减少。
6. 所得税费用变动幅度为-64.09%,原因:本报告期公司利润总额同比减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为102.55%,原因:承兑汇票贴现减少，以及采用承兑汇票背书转让方式付款较多。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-660.69%,原因:珠海厂房建设投入增加、购买固定资产设备支出增加以及将闲置资金用于现金管理增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.33%,原因:附追索权的贴现未终止确认的票据减少。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-37.33%,原因:公司投资活动产生的现金流量净额与筹资活动产生的现金流量净额同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.24%，资本回报率一般。去年的净利率为4.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额5.28亿元，累计分红总额2029.87万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为97.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-44.7%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1425.81%）

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