铜冠铜箔（301217）2024年中报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期铜冠铜箔（301217）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入20.7亿元，同比上升18.1%，归母净利润-5877.75万元，同比下降308.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.77亿元，同比上升31.01%，第二季度归母净利润-3108.01万元，同比下降1483.5%。本报告期铜冠铜箔应收账款上升，应收账款同比增幅达31.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率0.18%，同比减95.01%，净利率-2.84%，同比减276.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计1970.8万元，三费占营收比0.95%，同比增140.96%，每股净资产6.6元，同比减2.13%，每股经营性现金流-0.42元，同比增47.61%，每股收益-0.07元，同比减333.33%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为178.42%,原因:公司新建项目相继投产，流动资金需求增加，利息支出增加，同时结余募投资金同比减少，利息收入减少。
2. 所得税费用变动幅度为-1709.89%,原因:本期公司经营利润下降，相应当期所得税金额有所下降，同时可抵扣亏损产生的可抵扣暂时性差异较大，相应确认的递延所得税费用下降金额较大。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为47.61%,原因:本期票据贴现金额较去年同期增长较多。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2481.96%,原因:本期理财净投资金额较大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.19%，资本回报率不强。去年的净利率为0.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额35.79亿元，累计分红总额2.57亿元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.5%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5000.1%）

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