佳力图（603912）2024年中报财务简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期佳力图（603912）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.43亿元，同比上升4.67%，归母净利润1091.04万元，同比下降38.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.28亿元，同比上升6.54%，第二季度归母净利润857.52万元，同比下降36.29%。本报告期佳力图存货明显上升，存货同比增幅达36.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.21%，同比增1.01%，净利率4.48%，同比减41.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计4395.74万元，三费占营收比18.11%，同比增5.39%，每股净资产3.35元，同比减0.81%，每股经营性现金流-0.17元，同比增6.23%，每股收益0.02元，同比减60.0%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为145.19%,原因:理财结构变动。
2. 应收票据变动幅度为-91.90%,原因:结算方式变动。
3. 应收款项融资变动幅度为-96.96%,原因:结算方式变动。
4. 预付款项变动幅度为59.73%,原因:订单增加备货。
5. 存货变动幅度为30.45%,原因:发出商品增加。
6. 其他流动资产变动幅度为60.56%,原因:政策变动留抵进项税增加。
7. 短期借款变动幅度为159.38%,原因:经营需求借款。
8. 应付票据变动幅度为3617.43%,原因:供应商付款方式变动。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-34.94%,原因:年终奖支付。
10. 应交税费变动幅度为-86.08%,原因:缴纳上年税金。
11. 其他流动负债变动幅度为-36.64%,原因:商业承兑汇票增加。
12. 递延所得税负债变动幅度为53.23%,原因:在建工程资本化利息。
13. 财务费用变动幅度为74.98%,原因:理财结构变动。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-142.33%,原因:未使用的定增资金增加投资。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.11%,原因:2023年定增。
16. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-38.54%,原因:在手订单增加导致销售及研发部门费用增加。
17. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-49.01%,原因:在手订单增加导致销售及研发部门费用增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.88%，资本回报率不强。去年的净利率为5.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额12.31亿元，累计分红总额3.37亿元，分红融资比为0.27。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.34%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.42%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达46.71%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达927.49%）

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