证券之星消息，2024年4月27日同和药业（300636）发布公告称安信基金管理有限责任公司方瑾 徐衍鹏、财通证券资产管理有限公司易小金、浙江浙商证券资产管理有限公司赵媛、中国东方国际资产管理有限公司-客户资产账户季亮、中国山东高速资本(香港)有限公司资管朱倩岚、中金证券吴婉桦、中泰证券祝嘉琦、中信建投证券股份有限公司刘岚 鲍冲、中信证券韩世通 王凯旋 张恒楠、中银国际证券股份有限公司李明蔚 经煜甚、中银证券薛源、重庆环保基金成邑、第一北京投資有限公司吴亦晴、东北医药王镜程、东方阿尔法基金管理有限公司程九清、东吴证券朱国广 徐梓煜、东证锦信莫景成、敦和资产管理有限公司叶施、歌斐资产管理有限公司胡昌杰、光大证券曹聪聪、光大证券股份有限公司李惟愚、安信证券股份有限公司袁谅、广发证券田鑫、广州睿融私募基金管理有限公司许高飞、国联基金管理有限公司杜伟、国盛证券王震、国泰基金管理有限公司赵大震、国泰君安证券吴晗、国信证券余雯雯、海南谦信私募基金管理有限公司吴晶欣、海南希瓦私募基金管理有限责任公司卢伟、海通证券周航、北京金百镕投资管理有限公司马学进、杭州汇升投资管理有限公司胡予州、华安证券谭国超 杨馥瑗、华宝基金管理有限公司张金涛 易镜明 齐震、华创证券郑辰 王宏雨、华创资管王港、华福证券张绍辉 盛丽华 徐智敏、华泰资产管理有限公司胡兰 王金成、华西证券徐顺利 孙曼萁、华夏基金管理有限公司胥梦缘、汇丰晋信基金管理有限公司韦钰、北京静衡投资管理有限公司李远卓、建信基金管理有限责任公司马牧青 郑丁源、金信基金管理有限公司谭智汨、京晟投资(北京)有限公司武雪原、景顺长城基金管理有限公司李南西、开源证券余汝意 阮帅、凯石基金管理有限公司吴蔽野 许迟、考铂投资郭双元、蓝海国投练跃南、民生证券王班 袁维超、明亚基金冯贤龄、北京润达盛安投资管理有限公司胡健东、摩根士丹利基金管理(中国)有限公司潘海洋、南方基金管理股份有限公司张伶伶、宁银理财有限责任公司徐厚犇、诺安基金管理有限公司黄友文、平安基金管理有限公司王文豪、平安证券叶寅 韩盟盟 臧文清、前海开源基金管理有限公司马静梅、前海联合彭波、青岛鸿竹资产管理有限公司王磊、青骊资产刘璇、博道基金管理有限公司邓韵阳、厦门财富管理顾问有限公司卢杰、山西证券魏赟、上海慈阳投资管理有限公司盛飞雄、上海东方证券资产管理有限公司徐宏、上海格传私募基金管理合伙企业(有限合伙)曹棋、上海观彻投资管理有限公司黄心如、上海弘尚资产管理有限公司华如嫣、上海弘尚资产管理中心(有限合伙)何志俊、上海劲邦股权投资管理有限公司孙颖、上海景领投资管理有限公司傅深林、博时基金管理有限公司张之瑞 万丽 赵辉、上海磐耀资产管理有限公司孙智超、上海申九资产管理有限公司樊晓猛、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)高岳、上海途灵资产管理有限公司赵梓峰、上海禧弘私募基金管理有限公司谢宁宁、上海禧弘资产管理有限公司赵然、上海仙人掌私募基金管理合伙企业(有限合伙)熊龙启、深圳尚诚资产黄向前、深圳市金友创智资产管理有限公司阮帅、深圳市凯丰投资管理有限公司裴彦春、博裕资本周子谦、太平洋证券周豫 乔露阳、太平养老保险股份有限公司吴涛、天弘基金管理有限公司刘盟盟、同泰基金管理有限公司唐之超、文晔资产管理有限公司潮礼君、湘财基金管理有限公司张泉、湘禾投资林小伟、新华资产管理股份有限公司刘婷、信达证券唐爱金、兴业基金管理有限公司应晋帅 陈旭、财通证券周新明、兴业证券林光宇、银河基金管理有限公司方伟、银华基金管理股份有限公司罗震寰、永赢基金管理有限公司张晓榕 黄子川、长安基金管理有限公司戴晨乐、长江养老保险股份有限公司叶小桃、长盛基金管理有限公司洪靖怡 钱文礼、招商基金管理有限公司贾仁栋、招商证券许菲菲 侯彪 龚心宇、浙江龙航资产管理有限公司夏芳芳于2024年4月25日调研我司。
具体内容如下：
问：目前新品种在手订单情况，因为二厂区一期新产能6月正式投产，下半年放量趋势是否会加速，全年新品种销售预计？
答：受国际形势、外汇短缺的影响，新产品在新兴市场的长单比较少，订单周期短；高端市场的订单周期更长一些，新产品在高端市场的订单跟2023年比增量超过一个亿，本年度交货的在手订单超过1.2亿。
从一季度的表现来看新产品的销量占比已经超过收入的一半，今后还会持续提升。目前新产品处于持续放量的阶段，总量会持续增长，但会不会有加速度增长现在还不确实。问：成熟品种量价恢复的趋势，全年如何展望？
答：成熟品种去库存是从2023年二季度开始，目前还在这个阶段。2023年第一季度是公司业绩的一个高点，我们认为从2024年第二季度开始订单会逐步恢复。成熟品种能恢复到正常的采购，但能不能恢复到2022年的水平不太好说，销售量应该介于2022年和2023年之间的水
平。预计今年相较于2023年成熟品种会有10-20%的增长。问：2023年资产负债表中二厂区一期有4亿转固，能否介绍下二厂区一期转固情况？ 二厂区二期的进度如何？
答：2023年二厂区一期转固4亿多，土建项目基本转固了，设备的转固会在2024年下半年进行，2024年下半年折旧可能会增加3000万左右。
二厂区二期土建已完成，目前在做内墙的粉刷涂料工作，二期的7个车间会分批安装，预计2-3年内完成二期所有车间的设备安装。问：2024年是2022年股权激励计划的最后一个考核年度，今年业绩达成的概率有多大？明年是否会有新一轮股权激励计划？
答：公司会努力争取达到业绩考核目标，是否会有新一轮股权激励计划目前还不确定。
问：公司二厂区之前留了一块地给制剂，现在这块地还是打算做制剂吗？研发团队现在的建设情况？
答：二厂区三期给制剂预留的地可能会改成做原料药，毕竟可以做原料药的化工园区比较少，而制剂的产能很好找，可以委托加工。 二厂区可以容纳400人的新研发楼正在建设中，研发团队还会继续扩充。
问：预期哪些新品会在今年放量，哪些品种主要集中在明年？
答：规范市场2024年主要是利伐沙班、阿哌沙班、非布司他、达比加群酯、维格列汀放量，2025年主要是替格瑞洛、克立硼罗、阿戈美拉汀、米拉贝隆放量，2026年主要是富马酸伏诺拉生、恩格列净、依度沙班、美阿沙坦钾、卡格列净、依格列净等放量。
问：加巴喷丁全年销售预期？第一季度销售情况？
答：加巴喷丁今年我们的销售目标是1000吨，目前进展还算好，毛利率相对比较低，对利润贡献不大，但是这个品种对同和有特殊意义，不管竞争多么激烈我们都不会放弃。
问：公司能否展望下未来期间费用率控制情况？
答：销售费用方面今年预计会增加，公司正在扩建销售团队，对国外客户的拜访也更加密集；管理费用方面同和一直控制得比较好；研发费用方面要求提高效率，绝对值上今年会降低，因为外包研发项目数量减少了；财务费用方面今年收益预计是正向的。
问：目前与印度的竞争状态是怎样的？未来对需求端的走势预计是怎样？
答：虽然印度的加入让竞争更为激烈，但我们对自己的技术和成本端控制有充分的信心，我们有的产品是直接卖给印度本土企业，充分说明同和的成本竞争力。目前来看，我们的成熟品种没有受到来自印度的冲击，成熟品种的订单减少，主要是由于下游用户去库存的影响，并非由于竞争对手抢了订单，还是会归常态。
我们认为我们的工艺成本应该会比印度更有优势，但是因为我们的生产装置更好、环保要求更高、用工成本更高，所以在这几方面印度药企的费用会比我们低一些。但印度在环保及用工方面的低成本也是短期的，不可能长期持续下去。问：成熟品种的毛利率今年会不会有所改善？
答：成熟品种今年的毛利率跟去年应该差不多，重大改善的可能性不大，即使去库存结束以后成熟品种的毛利率应该还是会维持在这个水平。一般来说原料药成熟品种的毛利率在35%左右，公司没有达到这个水平是因为加巴喷丁竞争比较激烈，它的毛利率较低从而拉低了公司整个成熟品种板块的毛利率。
同和药业（300636）主营业务：化学原料药和医药中间体的研发、生产和销售。
同和药业2024年一季报显示，公司主营收入2.06亿元，同比下降6.47%；归母净利润4356.28万元，同比上升31.62%；扣非净利润4048.76万元，同比上升23.31%；负债率33.01%，财务费用-556.79万元，毛利率36.67%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.3。
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