国金证券股份有限公司孟灿近期对新点软件进行研究并发布了研究报告《控费效果显著,B端业务占比有望提升》,本报告对新点软件给出买入评级,当前股价为22.48元。
新点软件(688232)
2024年4月25日,公司发布24年一季报,Q1实现营收2.94亿元,较上年同期下降14.92%;Q1利润端亏损同比有所缩窄,归母净利润为-0.53亿元,上年同期的-0.86亿元;扣非归母净利润为-0.79亿元,上年同期为-1.20亿元,主要系公司加强成本费用管控,以及23年员工人数同比减少11.70%所致。
经营分析
公司通过数字化手段赋能预算成本、绩效评估等体系管理,成本费用管控效果明显。24年Q1毛利率为68.51%,较上年同期增长5.36pct。Q1三费合计同比减少15.30%,其中销售费用同比减少21.99%,销售费用率较上年同期下降4.50pct;管理费用、研发费用同比下降7.11%、8.10%,管理、研发费用率同比微增1.18pct、2.87pct。
公司积极提高B端业务收入占比,2023年公司标证通APP新注册用户数同比增长41%,累计接入平台近500个;SaaS化的“新点电子交易平台”新增85个专区,平台交易标段数量同比增长41%,为24年运营收入回暖奠定基础。公司拥有原始数据、垂类数据以及相关模型算法积累,并积极孵化公共数据授权运营平台,有望抓住数据要素及AI行业机遇。
盈利预测、估值与评级
根据公司2024年一季报以及对下游行业的复苏预期,我们预计2024-2026年公司实现营业收入26.92/30.64/35.16亿元,同比增长10.26%/13.84%/14.74%;实现归母净利润3.10/4.38/5.54亿元,同比增长59.18%/41.37%/26.36%,对应EPS为0.94/1.33/1.68元,维持“买入”评级。
风险提示
政府端客户信息化投入不及预期,运营业务增长不及预期,市场竞争加剧,应收账款和存货偏高的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券孟灿研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为66.76%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.1亿,根据现价换算的预测PE为23.1。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级8家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为29.17。
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