迈普医学（301033）2024年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期迈普医学（301033）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中迈普医学营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入5720.61万元，同比上升28.59%，归母净利润1494.48万元，同比上升91.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5720.61万元，同比上升28.59%，第一季度归母净利润1494.48万元，同比上升91.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率81.29%，同比增0.91%，净利率26.12%，同比增48.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计2590.09万元，三费占营收比45.28%，同比减7.89%，每股净资产9.76元，同比增5.6%，每股经营性现金流0.24元，同比减18.25%，每股收益0.23元，同比增91.67%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达184.26%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始中速增长。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5100.0万元，每股收益均值在0.77元。

重仓迈普医学的前十大基金见下表：

持有迈普医学最多的基金为东兴宸祥量化混合A，目前规模为1.54亿元，最新净值0.9484（4月25日），较上一交易日上涨0.29%，近一年下跌9.44%。该基金现任基金经理为李兵伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司整体研发情况如何，2024 年如何开展产品研发工作？

答：公司自成立至今始终以研发为重心，2023 年，公司累计研发投入 4,172.12 万元。2021 年-2023 年三年累计研发投入占营业收入的比例超过 20%。

目前，公司主要从事神经外科领域，主要产品为人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补及固定系统、可吸收再生氧化纤维素、硬脑膜医用胶等 III 类植入医疗器械产品，为全球医生和患者提供更全面的神经外科修复关颅解决方案。

2024 年度，公司将持续保持和扩大原有产品和技术平台等的领先优势，有针对性地拓展新的科室、新的适应症或改进原有产品的使用形式等，积极做好更长远的产品预研储备工作。同时，公司继续关注尚处于临床试验阶段的在研产品，推进产品尽快拿证，使得公司产品线不断丰富。

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