泸天化（000912）2023年年报简析：净利润减59.15%

据证券之星公开数据整理，近期泸天化（000912）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中泸天化净利润减59.15%。截至本报告期末，公司营业总收入64.18亿元，同比下降14.81%，归母净利润1.5亿元，同比下降59.15%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.99亿元，同比下降43.49%，第四季度归母净利润-8618.75万元，同比下降434.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.59%，同比减17.75%，净利率2.28%，同比减53.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.46亿元，三费占营收比8.5%，同比增6.36%，每股净资产4.08元，同比增2.25%，每股经营性现金流0.64元，同比增12.47%，每股收益0.1元，同比减56.52%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

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