东莞控股（000828）2023年年报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期东莞控股（000828）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中东莞控股增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入47.58亿元，同比上升15.93%，归母净利润6.67亿元，同比下降19.46%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.05亿元，同比下降17.03%，第四季度归母净利润-8113.39万元，同比下降172.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.65%，同比增5.94%，净利率13.7%，同比减31.99%，每股净资产8.97元，同比增3.93%，每股经营性现金流0.37元，同比增143.1%，每股收益0.59元，同比减21.85%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为35.96%,原因:本期合并康亿创公司全年数据。
2. 财务费用变动幅度为667.65%,原因:本期利息支出增加。
3. 研发费用变动幅度为1378.63%,原因:本期合并康亿创公司全年数据。
4. 经营活动现金流出小计变动幅度为-39.82%,原因:报告期融资租赁、保理项目净投放较上年同期减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为143.1%,原因:报告期经营活动现金流出较上年同期减少。
6. 投资活动现金流入小计变动幅度为-28.15%,原因:上期取得子公司的现金净额所致，本期无。
7. 投资活动现金流出小计变动幅度为-22.21%,原因:报告期一号线建设公司支付工程款较上年同期减少。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为22.0%,原因:报告期投资活动现金流出较上年同期减少。
9. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-15.32%,原因:上期发行永续中期票据及取得政策性开发性金融工具，本期无。
10. 筹资活动现金流出小计变动幅度为113.0%,原因:报告期偿还银行借款及利息增加。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-85.18%,原因:报告期筹资活动现金流出较上年同期增加。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-183.21%,原因:报告期筹资活动现金流量净额较上年同期大幅减少。
13. 货币资金变动幅度为-36.92%,原因:报告期筹资活动现金流出较上年同期增加。
14. 一年内到期的非流动资产变动幅度为252.19%,原因:报告期于一年以内到期的应收保理款增加。
15. 长期股权投资变动幅度为13.73%,原因:报告期因合并照洲投资。
16. 在建工程变动幅度为49253.04%,原因:报告期一号线建设公司签署PPP合同解除协议导致科目调整列报。
17. 无形资产变动幅度为-98.63%,原因:报告期一号线建设公司签署PPP合同解除协议导致科目调整列报。
18. 应付账款变动幅度为48.14%,原因:报告期一号线建设公司未付工程款增加。
19. 长期借款变动幅度为-21.92%,原因:报告期归还长期借款及资产总额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.3%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.31%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达30.95%）

持有东莞控股最多的基金为财通精选混合LOF，目前规模为0.49亿元，最新净值1.186（4月19日），较上一交易日下跌0.92%，近一年下跌31.45%。该基金现任基金经理为钟俊。

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