中南文化（002445）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中南文化（002445）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中南文化营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入7.21亿元，同比上升9.9%，归母净利润1.29亿元，同比上升364.27%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.77亿元，同比下降23.16%，第四季度归母净利润25.03万元，同比上升100.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.59%，同比增39.91%，净利率17.92%，同比增323.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计7927.95万元，三费占营收比11.0%，同比增59.26%，每股净资产0.9元，同比增11.77%，每股经营性现金流0.01元，同比减29.62%，每股收益0.05元，同比增400.0%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为87.55%,原因:本期销售绩效、销售推广费增加。
2. 管理费用变动幅度为48.83%,原因:律师代理费及职工薪酬增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-29.62%,原因:存货增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为109.86%,原因:本期金融机构理财产品净投资较去年减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1096.72%,原因:镇江新利拓担保案件结案后退还澄邦企管保证金。
6. 货币资金变动幅度为-63.32%,原因:镇江新利拓担保案件结案后退还澄邦企管保证金。
7. 存货变动幅度为72.26%,原因:制造板块业务订单增加。
8. 在建工程变动幅度为133.43%,原因:新建光伏电站项目。
9. 使用权资产变动幅度为-75.0%,原因:本期计提折旧。
10. 合同负债变动幅度为310.86%,原因:本期预收货款增加。
11. 长期借款的变动原因:光伏电站建设的项目贷款增加。
12. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:支付租赁房屋租金。
13. 应收款项融资变动幅度为119.83%,原因:本期销售回款中收到的银行承兑汇票增加。
14. 其他应收款变动幅度为75.97%,原因:保证金及往来款增加。
15. 其他流动资产变动幅度为109.13%,原因:增值税留抵税额增加。
16. 长摊待摊费用变动幅度为68.17%,原因:房屋装修费。
17. 递延所得税资产变动幅度为-38.82%,原因:确认的可抵扣暂时性差异减少。
18. 应付票据的变动原因:本期开具银行承兑汇票结算采购款。
19. 应付账款变动幅度为55.18%,原因:采购订单增加。
20. 应付职工薪酬变动幅度为40.78%,原因:销售绩效增加及员工增加等。
21. 应交税费变动幅度为-80.17%,原因:本期末应交增值税及附加税费减少。
22. 其他应付款变动幅度为-82.39%,原因:镇江新利拓担保案件结案后退还澄邦企管保证金。
23. 一年内到期的非流动负债变动幅度为114.43%,原因:一年内到期的长期借款增加。
24. 其他流动负债变动幅度为56.27%,原因:不符合终止确认条件的应收票据增加。
25. 预计负债变动幅度为-97.44%,原因:镇江新利拓担保案件结案。
26. 递延所得税负债变动幅度为-38.82%,原因:其他非流动金融资产公允价值变动产生的应纳税暂时性差异减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达32.1%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，非主营业务占比较大，建议适当关注。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润差距较大，建议重点核实下原因。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.07%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达302.84%）

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