银都股份（603277）2023年年报简析：净利润增13.54%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期银都股份（603277）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中银都股份净利润增13.54%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入26.53亿元，同比下降0.39%，归母净利润5.11亿元，同比上升13.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.96亿元，同比上升9.49%，第四季度归母净利润1.04亿元，同比上升31.18%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5.51亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.5%，同比增15.13%，净利率19.26%，同比增13.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.83亿元，三费占营收比18.22%，同比增16.88%，每股净资产6.72元，同比增11.46%，每股经营性现金流1.97元，同比增42.79%，每股收益1.22元，同比增12.96%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为27.48%,原因:本期公司展会费、薪酬及仓库费用增加。
2. 管理费用变动幅度为1.82%,原因:本期办公费用及折旧摊销增加。
3. 研发费用变动幅度为-2.09%,原因:本期计入的股权激励摊销费用减少。
4. 财务费用变动幅度为-49.93%,原因:本期购买信托等理财产品减少，银行存款平均余额较上年同期大幅上升。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为42.79%,原因:本期海运费下降，支付的购买商品、接受劳务支付的现金减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-113.79%,原因:本期购买的信托等产品减少，收回投资收到的现金减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为38.31%,原因:本期承兑汇票贴现融资款项增加。
8. 货币资金变动幅度为60.41%,原因:上期信托理财产品已赎回，本期不再新增购买信托理财产品,以及短期借款的增加。
9. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:信托理财产品已赎回或完成受益权转让。
10. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:本期收到的银行承兑汇票主要用于背书或贴现，持有意图发生变化，在应收款项融资核算。
11. 应收款项融资的变动原因:本期客户使用银行承兑汇票支付货款的占比增加。
12. 其他应收款变动幅度为-38.98%,原因:本期对部分已逾期未收回的资金拆借款做了单项全额计提减值准备。
13. 在建工程变动幅度为108.97%,原因:本期英国银都北安普敦自建仓库项目本期开工建设，投入较多。
14. 长期待摊费用变动幅度为367.78%,原因:本期美国子公司对租入仓库进行改造，装修展厅、测试厨房等。
15. 其他非流动资产变动幅度为-71.97%,原因:上期预付的长期资产购置款本期转入在建工程。
16. 短期借款变动幅度为169.49%,原因:本期信用借款增加。
17. 预收款项的变动原因:本期新增预收房租款。
18. 合同负债变动幅度为98.9%,原因:本期延保收入预收款增加，收到后需在质保期内分段确认收入。
19. 其他应付款变动幅度为-33.85%,原因:本期解除限制性股票327.25万股，减少其他应付款-限制性股票回购义务，相应减少库存股。
20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-44.12%,原因:本期1年内到期的长期借款已偿还。
21. 递延收益变动幅度为-66.57%,原因:本期财政补贴摊销减少。
22. 库存股变动幅度为-54.23%,原因:本期解除限制性股票327.25万股，减少其他应付款-限制性股票回购义务，相应减少库存股。
23. 其他综合收益变动幅度为142.57%,原因:外币报表折算差异。
24. 营业收入变动幅度为-0.39%,原因:在本期主要产品销量增加的情况下，因海运成本大幅下降，销售价格相应大幅下调，导致销售收入有略微下降。
25. 营业成本变动幅度为-9.54%,原因:本期海运成本下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在6.15亿元，每股收益均值在1.46元。

重仓银都股份的前十大基金见下表：

持有银都股份最多的基金为富国周期优势混合A，目前规模为18.03亿元，最新净值2.0313（4月16日），较上一交易日下跌1.07%，近一年下跌10.85%。该基金现任基金经理为蒲世林。

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