福斯特（603806）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期福斯特（603806）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中福斯特营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入225.89亿元，同比上升19.66%，归母净利润18.5亿元，同比上升17.2%。按单季度数据看，第四季度营业总收入59.39亿元，同比上升11.4%，第四季度归母净利润4.19亿元，同比上升827.92%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利21.09亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.64%，同比减6.26%，净利率8.19%，同比减2.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.8亿元，三费占营收比1.68%，同比增49.17%，每股净资产8.08元，同比减20.03%，每股经营性现金流-0.01元，同比减171.55%，每股收益0.99元，同比增16.47%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为26.65%,原因:本期职工薪酬和光伏事业合伙人计划专项资金，报关费、财产保险费及差旅费等增加。
2. 管理费用变动幅度为18.36%,原因:本期职工薪酬和光伏事业合伙人计划专项资金及业务招待费、折旧摊销费等增加，共同影响。
3. 财务费用变动幅度为131.83%,原因:汇率变动汇兑损失及利息支出增加。
4. 研发费用变动幅度为22.83%,原因:本期研发投入、研发人员薪酬和光伏事业合伙人计划专项资金增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-200.17%,原因:本期支付原材料货款与销售收款的时间差。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-48.73%,原因:本期购建固定资产支出增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-111.59%,原因:上期收到“福22转债”募集资金。
8. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:理财产品到期赎回。
9. 应收票据变动幅度为-93.89%,原因:收到的尚未到期解付的票据减少。
10. 应收款项变动幅度为27.47%,原因:销售规模增长。
11. 应收款项融资变动幅度为105.65%,原因:本期销售规模增长收到的尚未到期的银行承兑汇票增加。
12. 其他应收款变动幅度为392.73%,原因:本期增加应收土地处置款。
13. 其他流动资产变动幅度为-68.56%,原因:本期末尚未到期理财产品和预缴企业所得税减少。
14. 长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:本期收回联营企业福斯特碳中和公司的投资。
15. 固定资产变动幅度为25.83%,原因:本期嘉兴年产2.5亿平方米光伏胶膜项目和年产1.1亿平方米光伏背板项目、年产2.5亿平方米高效电池封装胶膜项目等投产转固。
16. 长期待摊费用变动幅度为84.6%,原因:本期越南公司土地摊销等转长期待摊。
17. 其他非流动资产变动幅度为28.29%,原因:本期设备采购预付款增加。
18. 短期借款变动幅度为-26.68%,原因:本期归还银行借款。
19. 交易性金融负债变动幅度为-95.7%,原因:本期远期结售汇合约到期。
20. 应付票据变动幅度为-32.4%,原因:本期末开具的未到期解付银行承兑汇票减少。
21. 合同负债变动幅度为-52.64%,原因:本期末预收货款减少。
22. 应付职工薪酬变动幅度为80.66%,原因:本期末应付职工工资奖金和光伏事业合伙人计划专项资金增加。
23. 应交税费变动幅度为266.7%,原因:本期末应交企业所得税增加。
24. 其他应付款变动幅度为29.19%,原因:本期末尚未结算费用款和押金保证金增加。
25. 其他流动负债变动幅度为-55.88%,原因:本期待转销项税额减少。
26. 长期借款的变动原因:本期控股子公司保证及抵押借款增加。
27. 递延收益变动幅度为56.33%,原因:本期项目补助金增加。
28. 实收资本（或股本）变动幅度为40.0%,原因:本期资本公积转增。
29. 其他综合收益变动幅度为1151.92%,原因:外币财务报表折算差额增加。
30. 专项储备变动幅度为93.02%,原因:本期计提安全生产费增加。
31. 盈余公积变动幅度为23.52%,原因:本期计提法定盈余公积。
32. 少数股东权益变动幅度为602.89%,原因:本期少数股东投入。
33. 营业收入变动幅度为19.66%,原因:本期公司光伏胶膜销售量增加。
34. 营业成本变动幅度为21.04%,原因:本期公司光伏胶膜销售量增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.95%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达261.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在25.57亿元，每股收益均值在1.37元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是融通基金的范琨，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为104.78亿元，已累计从业8年69天。

持有福斯特最多的基金为广发行业严选三年持有期混合A，目前规模为73.74亿元，最新净值0.46（4月12日），较上一交易日下跌1.03%，近一年下跌29.19%。该基金现任基金经理为刘格菘。

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