中油工程（600339）2023年年报财务简析：净利润增3.07%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中油工程（600339）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中油工程净利润增3.07%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入803.43亿元，同比下降3.88%，归母净利润7.46亿元，同比上升3.07%。按单季度数据看，第四季度营业总收入274.91亿元，同比上升5.13%，第四季度归母净利润-1.5亿元，同比上升4.61%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利11.35亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.38%，同比增6.39%，净利率0.92%，同比增7.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计32.36亿元，三费占营收比4.03%，同比增11.8%，每股净资产4.68元，同比增2.51%，每股经营性现金流0.55元，同比增2229.92%，每股收益0.13元，同比增3.09%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为15.31%,原因:经营活动现金流量净额增加。
2. 应收款项变动幅度为-17.91%,原因:公司加大应收账款清收力度，应收账款余额下降。
3. 应收款项融资变动幅度为65.02%,原因:应收票据增加。
4. 存货变动幅度为-10.17%,原因:项目待结算合同履约成本及原材料减少。
5. 合同资产变动幅度为0.62%,原因:项目完工量增加。
6. 在建工程变动幅度为46.92%,原因:公司信息化系统在建项目增加。
7. 使用权资产变动幅度为29.23%,原因:新增租赁合同。
8. 持有待售资产变动幅度为-100.00%,原因:本期完成持有待售非流动资产处置。
9. 开发支出变动幅度为-100.00%,原因:本期开发项目完成并结转相关支出。
10. 长期待摊费用变动幅度为-45.52%,原因:项目现场临时设施等长摊资产本期摊销大于新增。
11. 递延所得税资产变动幅度为38.12%,原因:减值准备及租赁负债确认的递延所得税资产增加。
12. 应付账款变动幅度为-6.79%,原因:对分包款及设备材料采购款减少。
13. 合同负债变动幅度为2.83%,原因:工程项目预收款。
14. 长期借款的变动原因:新增贷款。
15. 递延所得税负债变动幅度为29.68%,原因:使用权资产确认的递延所得税负债增加。
16. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.00%,原因:一年内到期的安哥拉国债减少。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为132.65%,原因:一年内到期的租赁负债增加。
18. 其他流动资产变动幅度为26.38%,原因:留抵增值税增加。
19. 其他流动负债变动幅度为49.53%,原因:待转销项税增加。
20. 销售费用变动幅度为-11.83%,原因:招投标费等减少。
21. 管理费用变动幅度为-1.28%,原因:折旧折耗费和技术服务费等减少。
22. 财务费用变动幅度为57.60%,原因:美元等货币汇率振幅缩窄，本年度实现汇兑净收益同比减少。
23. 研发费用变动幅度为13.17%,原因:公司加大技术研发投入。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2229.92%,原因:其中销售商品、提供劳务收到的现金859.84亿元，同比减少29.11亿元，主要受合同结算进度影响；购买商品、接受劳务支付的现金636.66亿元，同比减少54.38亿元，主要受对供应商、分包商合同未至付款节点影响。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-108.70%,原因:根据《企业会计准则解释第15号》规定，上年同期收回应收内部集中管理款列示为投资活动现金流量。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为525.41%,原因:本期增加贷款20.00亿元。
27. 信用减值损失变动幅度为33.08%,原因:质保到期的合同资产转入其他应收款计提信用减值损失增加。
28. 资产减值损失变动幅度为-51.92%,原因:组合计提的合同资产预期信用损失减少及质保到期的合同资产转入其他应收款导致计提的合同资产预期信用损失减少。
29. 资产处置收益变动幅度为21903.68%,原因:处置房产及土地形成收益。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.31%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1247.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在12.26亿元，每股收益均值在0.22元。

持有中油工程最多的基金为南方策略优化混合，目前规模为2.43亿元，最新净值1.3677（4月12日），较上一交易日下跌0.02%，近一年下跌13.71%。该基金现任基金经理为朱恒红。

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